Block #9

Tag: World Gold Council

  • World Gold Council Vraagt Mijnbouwers Om Raffinaderijen Te Benoemen

    World Gold Council Vraagt Mijnbouwers Om Raffinaderijen Te Benoemen

    De World Gold Council (WGC) heeft nieuwe richtlijnen uitgevaardigd die goudmijnbedrijven oproepen om jaarlijks openheid van zaken te geven over hun raffinagepartners. Dit moet de traceerbaarheid van goud verbeteren en illegale handel bemoeilijken.

    De World Gold Council (WGC) zet een volgende stap in de strijd tegen illegale goudhandel. De organisatie, die de wereldwijde goudindustrie vertegenwoordigt, heeft nieuwe richtlijnen gepubliceerd die goudmijnbedrijven sterk aanmoedigen om hun raffinagepartners jaarlijks bekend te maken. Het doel is om legitieme goudstromen makkelijker te onderscheiden van illegale activiteiten, zoals de financiering van criminele netwerken. Deze stap bouwt voort op een eerdere toezegging van WGC-leden in september 2023 om hun raffinagepartners te benoemen.

    Concreet verwacht de WGC dat bedrijven die doré produceren – halfgeraffineerde goud- en zilverbaren die op mijnsites worden gegoten – een jaarlijkse lijst publiceren. Hierop moet elke mijn gekoppeld worden aan zijn raffinagepartners en de landen waar deze gevestigd zijn. Deze aanbeveling is geen juridisch bindende vereiste, maar een oproep aan de hele industrie om transparanter te worden. Volgens Vivien Glass, hoofd van de supply chain integriteit bij de WGC, geeft dit ‘stroomafwaartse partners, beleggers, toezichthouders en andere belanghebbenden meer vertrouwen in de integriteit van de markt’. Ze voegt eraan toe dat het ‘ondoorschijnende of onverantwoordelijke praktijken moeilijker maakt om zich te verschuilen achter complexiteit’.

    Waarom nu deze oproep?

    De noodzaak voor meer transparantie werd recentelijk benadrukt door verschillende incidenten. Zo onthulden onderzoeken van de New York Times dat goud uit Latijns-Amerikaanse mijnen, mogelijk gecontroleerd door kartels, in Noord-Amerikaanse toeleveringsketens terechtkwam. De Royal Canadian Mint moest in april 2026 zelfs beloven de herkomst van hun goud beter te controleren, nadat de krant meldde dat een deel van het door hen geraffineerde goud mogelijk afkomstig was van Colombiaanse kartel-mijnen. De Munt gaf aan de raffinage van materiaal uit die specifieke toeleveringsketen te hebben opgeschort.

    Een ander geval betrof Venezolaanse doré die naar de Verenigde Staten werd verscheept onder een overeenkomst met de staatsmijn Minerven. Dat goud bleef in opslag omdat raffinaderijen weigerden het te verwerken, zo meldde de Times in september. Deze voorbeelden maken duidelijk dat het identificeren van de bron van het metaal één ding is, maar vaststellen dat het geen criminele activiteiten heeft gefinancierd, een heel ander verhaal. De WGC-richtlijnen maken de relaties tussen mijn en raffinaderij openbaar, maar garanderen op zich geen verantwoorde herkomst.

    Wat de richtlijnen precies inhouden

    De jaarlijkse openbaarmaking moet elke mijn identificeren, samen met de staat en het land waar deze zich bevindt, de ontvangende raffinaderij en het land van die raffinaderij. Als een mijn meerdere raffinaderijen gebruikt, moeten alle ontvangers worden vermeld. Leden die ’toll processing’ gebruiken – waarbij ze de wettelijke voogdij over het goud behouden totdat het wordt geëxporteerd – moeten ook de mijn-naar-raffinaderij relatie openbaar maken.

    Bedrijven kunnen deze informatie opnemen in hun jaarverslagen of duurzaamheidsrapporten. De richtlijnen adviseren een jaarlijkse openbaarmaking over de voorgaande twaalf maanden, maar specificeren geen eerste rapportagejaar of publicatiedeadline. Wat echter niet hoeft te worden vermeld, zijn de gewichten van de zendingen, transportbedrijven, routes, handelaren en exporteurs. Ook andere gevoelige commerciële details of informatie die de veiligheid van werknemers in gevaar kan brengen, mogen achterwege blijven. De richtlijnen gelden bovendien niet voor goud dat als concentraat, koolstoffijne deeltjes of laagwaardige reststoffen wordt verzonden, omdat deze materialen doorgaans niet rechtstreeks naar een raffinaderij gaan.

    De WGC-leden, 33 in totaal, produceren gezamenlijk ongeveer 1.300 ton goud per jaar en hadden in 2023 al toegezegd om hun raffinagepartners minstens één keer per jaar te noemen. Ze verbonden zich er ook toe om deel te nemen aan het Gold Bar Integrity-platform en om vertrouwelijk productiedata aan raffinagepartners te leveren. Opvallend is dat de nieuwe richtlijnen geen sancties specificeren voor het niet naleven van de openbaarmaking.

    De druk voor bredere transparantie komt niet alleen van de WGC. Human Rights Watch drong in een september 2025-inzending voor de voorgestelde wijzigingen van de London Bullion Market Association (LBMA) erop aan dat raffinaderijen alle mijnen van herkomst en leveranciers moeten identificeren, inclusief die buiten het lidmaatschap van de WGC en leveranciers van gerecycled goud. Wij zien hierin een groeiende trend waarbij de maatschappelijke roep om verantwoorde herkomst en productie steeds luider klinkt, ook in sectoren die traditioneel minder transparant waren.

    Invloed op de goudmarkt

    De goudmarkt heeft de afgelopen tijd, ondanks de volatiliteit in andere grondstoffen, een relatief stabiele periode gekend. Terwijl zilverfutures vandaag met 7,47 procent stegen naar 75,495 dollar per ounce, en platina 4,22 procent erbij kreeg tot 1.973,85 dollar per ounce, bleef goud vandaag met een stijging van 3,84 procent tot 4.713,3 dollar per ounce in de pas lopen. Dit zijn respectievelijk ongeveer 70 euro per ounce voor zilver en 1.830 euro voor platina. Goud kost momenteel 4.360 euro per ounce. Ter vergelijking, Bitcoin (BTC) noteert op 9 oktober om 19:00 uur 73.907 euro, wat een stijging van 2,4 procent in 24 uur betekent, maar nog steeds 3,1 procent lager is dan zeven dagen geleden.

    Deze toegenomen transparantie-eisen zullen naar verwachting op lange termijn het vertrouwen in de goudmarkt vergroten. Voor beleggers en consumenten, vooral in Europa waar duurzaamheid en ethische herkomst steeds belangrijker worden, kan dit een extra argument zijn om in goud te investeren. Wij houden het erop dat een duidelijkere toeleveringsketen de aantrekkingskracht van goud als veilige haven verder kan versterken, wat ook de vraag op de langere termijn positief kan beïnvloeden. De strijd tegen ‘bloedgoud’ krijgt zo een nieuwe, belangrijke impuls.

    Wat betekent dit nu?

    De oproep van de World Gold Council voor meer transparantie in de goudsector toont een groeiende behoefte aan verantwoorde toeleveringsketens. Hoewel niet juridisch bindend, verhoogt de druk vanuit de industrie en maatschappelijke organisaties de lat voor goudmijnbedrijven. Wij zien hierin een ontwikkeling die op termijn het vertrouwen in goud als ethische belegging kan versterken en de markt zal duwen richting meer duurzaamheid, wat uiteindelijk gunstig kan zijn voor de stabiliteit en waardering van het edelmetaal.

  • Goud-ETF’s Zien Recordinstroom Van 31 Miljard Euro Ondanks Dalende Prijs

    Goud-ETF’s Zien Recordinstroom Van 31 Miljard Euro Ondanks Dalende Prijs

    Beleggers stopten het voorbije kwartaal een recordbedrag in goud-ETF’s, zelfs toen de goudprijs in september met 8,5 procent zakte. Dat toont een opvallende tweedeling tussen de vraag naar fysiek goud en de speculatie op de futuresmarkt.

    Beleggers hebben in het derde kwartaal van dit jaar een recordbedrag van omgerekend ruim 28,6 miljard euro in goud-ETF’s (Exchange Traded Funds) gestopt. Alleen al in september kwam er 9,3 miljard euro bij, zo meldt de World Gold Council. Die opvallende instroom gebeurt terwijl de goudprijs in september met 8,5 procent daalde, wat duidt op een groeiende kloof tussen de beleggers in fysiek goud en de handelaren op de termijnmarkten.

    De totale holdings van goud-ETF’s namen toe met 67 ton tot een record van 4.256 ton. Dit gebeurde ondanks de daling van de goudprijs tot ongeveer 3.868 euro per ounce aan het einde van september. Analisten van BMO Capital Markets, Helen Amos en George Heppel, spreken van een “opmerkelijke divergentie in beleggerspositionering en onderliggende vraag”. Volgens hen blijven ETF’s consistent geld aantrekken, zelfs bij prijszwakte, wat ongebruikelijk is.

    Tegenstrijdige signalen op de markt

    De tegenstrijdige beweging tussen de goudprijs en de instroom in goud-ETF’s lijkt vooral gedreven door verkopen op de futuresmarkt, in plaats van door een algemeen afnemende interesse in goud. De World Gold Council en BMO wijzen erop dat de managed-money posities op de Comex in september met het equivalent van 84 ton daalden, en spreadposities met nog eens 156 ton. Die liquidatie van futurescontracten woog zwaarder door dan de sterke vraag naar ETF’s, waardoor de goudprijs onder druk kwam te staan.

    De daling van de goudprijs viel samen met een stijging van de Amerikaanse tienjarige staatsrente, die in september met 53 basispunten toenam tot 5,3 procent, en een stijging van de dollarindex met 2 procent. Toch bleef goud aantrekkelijk voor ETF-beleggers; in de laatste week van september stroomde er nog eens 1,3 miljard euro in de fondsen. Amerikaanse fondsen waren goed voor 640 miljoen euro van die instroom, terwijl Europese fondsen 420 miljoen euro binnenhaalden.

    Regionale verschillen in goudhonger

    Noord-Amerikaanse ETF’s trokken in september 3,7 miljard euro aan, wat de totale kwartaalinstroom op 11,1 miljard euro bracht. Europese fondsen deden het nog beter, met 3,3 miljard euro in september en een recordbedrag van 13 miljard euro over het hele derde kwartaal. Vooral het Verenigd Koninkrijk viel op: daar gevestigde fondsen zagen een instroom van 6,9 miljard euro in het derde kwartaal, hun sterkste kwartaal ooit. De World Gold Council schat dat Britse fondsen in die periode 54 ton goud toevoegden, ongeveer drie keer meer dan hun historische relatie met andere Westerse ETF-stromen zou suggereren.

    Dit jaar hebben Britse fondsen in totaal al 8,8 miljard euro aangetrokken, waarmee ze de Chinese producten nipt voorbijsteken als grootste bron van ETF-instroom op landenniveau. Wij zien in deze aanhoudende koopdruk een signaal dat beleggers goud meer en meer gebruiken als bescherming tegen fiscale risico’s en risico’s op de obligatiemarkt, eerder dan als een reactie op één specifieke marktschok. Verhoogde termijnpremies op Britse staatsobligaties vallen al sinds juli samen met de aankoop van ETF’s, al is de periode te kort om een sluitende relatie vast te stellen. De trend is breder dan alleen het VK; ook in Frankrijk en Duitsland is de instroom in ETF’s toegenomen.

    Fysieke vraag en centrale banken

    Naast de ETF-vraag blijft ook de fysieke vraag naar goud sterk. In India handelde goud voor het eerst sinds mei met een premie ten opzichte van de Londense prijs, na een verhoging van de invoerrechten. Ook in China bleven de premies gezond, net nu beide markten een seizoen ingaan met traditioneel hogere vraag naar juwelen.

    Centrale banken blijven eveneens actieve kopers. In augustus voegden ze 39 ton goud toe aan hun reserves, een stijging van 70 procent ten opzichte van juli en het dubbele van het jaar ervoor. China, Polen en Oezbekistan waren de grootste kopers. Deze aanhoudende vraag van ETF’s, fysieke kopers en centrale banken toont aan dat de onderliggende interesse in goud robuust blijft, zelfs wanneer de prijs tijdelijk daalt. Dit staat in schril contrast met de Bitcoin-markt, waar de koers op 7 oktober om 20:00 noteerde op 74.267 euro, een daling van 2,5 procent in 24 uur, wat de volatiliteit in de digitale activamarkt benadrukt.

    Wat betekent dit nu?

    De aanhoudende instroom in goud-ETF’s, ondanks een dalende spotprijs, wijst op een groeiende kloof tussen beleggers die goud als veilige haven zien en de kortetermijnspeculatie op de futuresmarkten. Terwijl een sterke dollar en hogere rentes de goudprijs drukken, blijven institutionele en particuliere beleggers goud kopen, mogelijk uit angst voor bredere economische en fiscale risico’s. Dit suggereert dat goud zijn rol als bescherming tegen inflatie en marktonzekerheid verstevigt, onafhankelijk van kortetermijnfluctuaties.

  • Goudsector Wil Met Nieuwe Richtlijn Transparanter Zijn Over Herkomst

    Goudsector Wil Met Nieuwe Richtlijn Transparanter Zijn Over Herkomst

    De World Gold Council lanceert een initiatief om meer openheid te creëren in de goudketen. Producenten worden aangemoedigd om de raffinagelocaties van ruw goud te delen, wat het vertrouwen in verantwoord goud moet vergroten en illegale praktijken tegengaat. Het goud zelf blijft een waardevaste activa, met een onveranderde notering van 4.158,66 dollar per ounce.

    De World Gold Council (WGC) roept goudproducenten op om meer openheid te geven over hun toeleveringsketen. Een recent uitgebrachte richtlijn moedigt bedrijven aan om de raffinagelocaties van ‘doré’ – het halfverwerkte goud dat uit de mijnen komt – openbaar te maken. Dit moet de geloofwaardigheid van verantwoord gewonnen goud versterken en zo legitieme spelers onderscheiden van partijen die zich bezighouden met illegale praktijken.

    De WGC stelt een consistent rapporteringskader voor dat de vergelijkbaarheid van openbare vermeldingen moet verbeteren. Dit initiatief sluit aan bij de bredere trend van verhoogde transparantie in mondiale toeleveringsketens, zoals we die ook zien in de batterijproductie en andere sectoren. Door de herkomst van het goud nauwkeuriger te traceren, hoopt de organisatie het vertrouwen van consumenten en beleggers in de sector te vergroten.

    Wij zien dit vooral als een noodzakelijke stap om de integriteit van de goudmarkt te waarborgen. Hoewel goud al decennia een veilige haven is voor beleggers, neemt de maatschappelijke druk toe om de herkomst van grondstoffen te garanderen. Een gebrek aan transparantie kan immers leiden tot reputatieschade en potentiële sancties, iets wat bedrijven in de sector liever vermijden.

    Verwachtingen voor de goudprijs

    Ondanks de focus op transparantie, blijft de goudprijs relatief stabiel. De notering van goud bedraagt momenteel 4.158,66 dollar per troy ounce. Dit is een prijs die door de World Gold Council als ‘laatst bijgewerkt’ wordt vermeld, wat aantoont dat de intrinsieke waarde van het edelmetaal niet direct beïnvloed wordt door dit soort sectorbrede initiatieven.

    Voor de langetermijnbelegger verandert dit weinig aan de aantrekkingskracht van goud als diversificatie in de portefeuille. De koers van Bitcoin, een alternatieve ‘digitale goud’ activa, steeg de afgelopen dertig dagen met 7,9 procent en noteert op 5 oktober om 12:02 76.711 euro. Ethereum deed het nog beter met een stijging van 10,6 procent tot 2.425 euro in dezelfde periode. Deze cijfers tonen aan dat, hoewel er concurrentie is, goud zijn eigen, unieke positie in de markt behoudt, los van de dagelijkse volatiliteit van cryptomunten.

    Transparantie in mondiale ketens

    De oproep tot transparantie van de WGC is geen alleenstaand geval. Bedrijven en consumenten eisen steeds meer inzicht in de herkomst en productieomstandigheden van goederen. Dit geldt voor alles van kleding tot lithium-ijzerfosfaatbatterijen, waar de Verenigde Staten bijvoorbeeld proberen hun afhankelijkheid van Chinese toeleveringsketens te verminderen. Het optimaliseren van toeleveringsketens is een complex proces, waarbij de stroom van informatie cruciaal is.

    Een recent rapport van Doxis benadrukt dat 89 procent van de bedrijven in een PwC-enquête aangeeft dat technologie-investeringen niet de verwachte resultaten opleveren, vaak door slechte datakwaliteit. Dit illustreert de uitdaging die de goudsector aangaat. Het WGC-initiatief voor openbaarmaking van raffinagelocaties is een poging om deze datakwaliteit en -toegang te verbeteren, zodat alle betrokkenen, van mijn tot consument, een duidelijker beeld krijgen.

    Waarschuwing voor oplichting

    De World Gold Council benadrukt ook dat het slachtoffer is van identiteitsfraude, waarbij oplichters misbruik maken van de naam en het logo van de organisatie. Deze fraudeurs bieden valse investeringsmogelijkheden aan en vragen om persoonlijke gegevens of geldovermakingen. De WGC waarschuwt uitdrukkelijk dat zij nooit investeringsadvies geven, goud verkopen, handelsaccounts openen of om geld vragen. Dit soort incidenten onderstreept de noodzaak van de nieuwe richtlijn: een sector die transparant is over zijn processen, is minder vatbaar voor dergelijke misbruiken en draagt bij aan een veiliger investeringsklimaat.

    Wat betekent dit nu?

    De nieuwe richtlijn van de World Gold Council betekent een belangrijke stap naar meer verantwoordelijkheid en openheid in de goudsector. Hoewel de directe impact op de goudprijs beperkt blijft, draagt het bij aan een duurzamer imago en een robuustere toeleveringsketen. Voor jou als lezer is dit een bevestiging dat de sector streeft naar ethisch verantwoorde praktijken, wat het vertrouwen in goud als waardevaste activa op de lange termijn kan verstevigen.

  • Goudmarkt Blijft Standhouden Rond Recordprijs, Ondanks Halvering Aankoop Centrale Banken

    Goudmarkt Blijft Standhouden Rond Recordprijs, Ondanks Halvering Aankoop Centrale Banken

    De vraag naar goud blijft groot, maar de drijvende kracht verschuift. Terwijl centrale banken hun aankopen halveerden in juli, namen investeerders de fakkel over door miljarden euro’s in goud-ETF’s te pompen.

    De goudprijs heeft de afgelopen periode standgehouden rond recordhoogtes, een opmerkelijke vaststelling aangezien de aankopen door centrale banken in juli met meer dan de helft daalden. Dit betekent dat investeerders de rol van voornaamste ondersteuning van de goudmarkt steeds meer overnemen.

    Volgens cijfers van de World Gold Council (WGC) zakten de netto-aankopen door de officiële sector met 54 procent tot 23 ton, vergeleken met 51 ton in juni. Toch bleef het edelmetaal boven de 4.100 euro per troy ounce (ongeveer 4.475 dollar) handelen, wat aantoont dat de markt voldoende andere steun geniet. China en Polen waren in juli de grootste kopers, met respectievelijk 20 ton en 8 ton. Rusland verkocht daarentegen 6 ton, terwijl Turkije, Jordanië en Oezbekistan elk ongeveer 1 ton van hun reserves afstoten.

    Investeerders Nemen Het Over

    De vertraging bij centrale banken betekent zeker geen afscheid van hun rol. Doorheen juli kochten centrale banken ongeveer 130 ton goud aan, iets minder dan de 160 ton in dezelfde periode vorig jaar, maar nog steeds historisch hoog, zo stellen analisten Helen Amos en George Heppel van BMO. Ze voorzien dat de totale jaarlijkse aankopen van centrale banken weliswaar onder het niveau van 2025 zullen liggen, maar desalniettemin aanzienlijk zullen zijn.

    De verschuiving naar private investeerders is duidelijk merkbaar. Wereldwijde, fysiek gedekte goud-ETF’s (Exchange Traded Funds) zagen in juli netto-instromen van ruim 2,7 miljard euro (3 miljard dollar), na twee opeenvolgende maanden van uitstroom. De totale holdings stegen hierdoor met 23 ton tot 4.068 ton, wat nagenoeg overeenkomt met de netto-aankopen van centrale banken in diezelfde maand. Vooral Europese fondsen leidden deze heropleving, terwijl Aziatische fondsen dit jaar de grootste bijdrage leverden aan de totale instroom van ongeveer 10,1 miljard euro (11 miljard dollar).

    Strategische Verschuivingen

    Naast de hoeveelheid goud die centrale banken aanhouden, wordt ook de opslaglocatie steeds belangrijker. Een recente WGC-enquête toonde aan dat 9 procent van de respondenten van plan is om de komende twaalf maanden hun opslaglocaties in het buitenland te diversifiëren, een stijging van 2 procentpunten ten opzichte van 2025. Nog eens 7 procent overweegt de binnenlandse opslag te verhogen.

    Dit zagen we recentelijk in Nederland, waar de centrale bank 86 ton goud verplaatste van Noord-Amerika naar Londen en haar eigen kluizen. De Nederlandse Bank verlaagde daarmee haar allocatie in New York, zonder de totale reserves te wijzigen. Dit wijst op een groeiende trend waarbij soevereine bewaring een belangrijkere rol speelt in het goudverhaal. Ook de Bank van Korea maakte bekend voor het eerst in dertien jaar goud te hebben aangekocht, ongeveer 230 miljoen euro (250 miljoen dollar) via goud-ETF’s, en is van plan om binnenlands geraffineerd goud te kopen. Dit onderstreept het strategische belang van goud in de huidige financiële context.

  • Goudprijs Klimt Naar Record Van 2.365 Dollar, Gedragen Door Centrale Banken

    Goudprijs Klimt Naar Record Van 2.365 Dollar, Gedragen Door Centrale Banken

    De goudprijs heeft zijn klim onverminderd voortgezet en piekte deze week naar een nieuw record van 2.365 dollar (ongeveer 2.190 euro) per troy ounce. Deze gestage opmars, die al een tijdje gaande is, wijst op een aanhoudende vraag en een groeiende onzekerheid op de wereldmarkten. Wij zien vooral dat een combinatie van factoren de edelmetaalprijs de hoogte injaagt.

    De stijging van de goudprijs heeft de jongste tijd alle verwachtingen overtroffen, zelfs die van traditionele goudanalisten. Velen hadden de grens van 2.100 dollar per troy ounce al als een stevige weerstand beschouwd. Dat dit niveau nu met gemak doorbroken is, toont aan dat de onderliggende krachten sterker zijn dan gedacht. Twee belangrijke pijlers dragen deze opwaartse trend: de aanhoudende aankopen door centrale banken en de toenemende geopolitieke spanningen.

    Centrale Banken Blijven Massa’s Goud Kopen

    Centrale banken wereldwijd hebben de voorbije twee jaar massaal goud ingeslagen. In het jaar 2022 kochten ze bijvoorbeeld 1.082 ton goud, gevolgd door nog eens 1.037 ton in 2023. De World Gold Council, die de goudmarkt nauwlettend volgt, meldt dat dit een onafgebroken trend is die ook in 2024 doorzet. Die aankopen vormen een cruciaal steunpunt voor de goudprijs. Wij houden het erop dat dit strategisch aankooppatroon, vaak gedreven door de wens om de reserves te diversifiëren en de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen, een solide basis creëert voor verdere prijsstijgingen. Landen als China en India zijn hierin bijzonder actief, wat hun economische strategieën en monetaire beleid weerspiegelt.

    Geopolitieke Risico’s Drijven Vraag Op

    Naast de centrale banken speelt de mondiale geopolitieke situatie een belangrijke rol. Conflicten zoals de oorlog in Oekraïne en de onrust in het Midden-Oosten creëren een gevoel van onzekerheid. In tijden van crisis en instabiliteit zoeken beleggers traditioneel hun toevlucht tot veilige activa, en goud is daarvan de ultieme vertegenwoordiger. Dat lezen wij als een signaal dat de vraag naar goud niet alleen door economische overwegingen wordt gestuwd, maar ook door een dieper liggende behoefte aan bescherming tegen onverwachte gebeurtenissen. De aanhoudende dreiging van inflatie draagt hier eveneens aan bij; goud wordt vaak gezien als een betrouwbare hedge tegen een dalende koopkracht van valuta.

    Wat Wij Zien Voor De Toekomst Van Goud

    Terwijl de inflatie in veel westerse landen lijkt af te nemen, blijft de reële rente in de VS nog steeds negatief. Dit betekent dat de rente die je krijgt op spaargeld of obligaties, na correctie voor inflatie, lager is dan nul. Dat maakt goud aantrekkelijker als alternatief, omdat het geen rente oplevert maar ook niet erodeert door inflatie. Wij denken dat zolang deze situatie aanhoudt, en de geopolitieke spanningen niet significant afnemen, de opwaartse druk op de goudprijs zal blijven bestaan. De recente prijsstijgingen zijn geen kortstondige hype, maar eerder een reflectie van diepere structurele verschuivingen in de wereldwijde financiële en politieke landschappen. Het is nog afwachten hoe de prijs zich verder zal ontwikkelen, maar de signalen voor een verdere klim zijn duidelijk.

  • Goudprijs Stijgt Na Amerikaans Obligatiebeleid

    Goudprijs Stijgt Na Amerikaans Obligatiebeleid

    Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft de inkoop van langlopende staatsobligaties verdubbeld, wat de goudprijs de hoogte in stuwt. Experts zien hierin een mogelijke voorbode van ‘yield-curve control’.

    De goudprijs heeft deze week een flinke sprong gemaakt, met noteringen boven de 4.600 dollar per ounce. Die stijging volgt op een onverwachte beleidswijziging van het Amerikaanse ministerie van Financiën. Dat kondigde op negentien augustus aan de inkoop van langlopende staatsobligaties te verdubbelen, een maatregel die de obligatierendementen en de dollar deed dalen, terwijl goud in waarde steeg.

    De aankondiging zorgde meteen voor een stijging van de spotgoudprijs met meer dan drie procent tot bijna 4.500 dollar per ounce, de grootste eendagswinst sinds februari. Tegen het einde van de week klom goud verder tot boven de 4.600 dollar, waarmee de rally voor de derde week op rij werd voortgezet. Volgens de World Gold Council, die de ontwikkelingen nauwgezet volgt, kan deze opwaartse trend nog verder doorzetten als Amerikaanse beleidsmakers meer ingrijpen om de langetermijnrente laag te houden.

    Wat de beleidswijziging betekent

    De actie van het ministerie van Financiën wordt door econoom Mohamed El-Erian gezien als een stap richting ‘yield-curve control’ (YCC), een beleid waarbij de centrale bank obligaties koopt om de langetermijnrente direct te plafonneren. Johan Palmberg, senior kwantitatief analist bij de World Gold Council, merkt op dat de Amerikaanse overheid kampt met een groeiende schuldenlast, die deze week de veertig biljoen dollar heeft bereikt. De traditionele kopers van staatsobligaties, zoals buitenlandse centrale banken, diversifiëren hun reserves, en hefboomfondsen, die gevoeliger zijn voor prijzen, nemen een steeds groter deel van de vraag voor hun rekening. Dit alles zet de obligatiemarkt onder druk.

    Palmberg stelt dat als de markt onder druk blijft staan, beleidsmakers uiteindelijk ‘yield-curve control’ zouden kunnen overwegen. Hoewel de huidige aanpak van het ministerie van Financiën wordt gepresenteerd als een maatregel om de marktwerking te verbeteren, kan het onderscheid met monetair beleid vervagen. Wij zien dit als een vorm van ‘plausible deniability’, zoals Palmberg het treffend omschrijft: het lijkt erop, maar men wil het niet zo noemen.

    Waarom goud profiteert

    Voor goudbeleggers zijn er drie belangrijke voordelen als de Verenigde Staten uiteindelijk richting ‘yield-curve control’ bewegen:

    • Verzwakking van de dollar: YCC zou de Amerikaanse dollar waarschijnlijk verzwakken. Omdat goud in dollars wordt geprijsd, wordt het dan goedkoper voor kopers met andere valuta’s, wat de prijs ondersteunt.
    • Lagere reële rentes: Het plafonneren van de obligatierendementen bij aanhoudende inflatie zou de reële rentes waarschijnlijk verlagen. Goud presteert historisch goed wanneer inflatiegecorrigeerde obligatierendementen dalen, omdat de opportuniteitskosten van het aanhouden van een niet-renderend actief dan afnemen.
    • Bescherming tegen financiële repressie: Beleggers kunnen goud steeds meer zien als bescherming tegen financiële repressie, waarbij overheden de leenkosten onder het marktniveau houden om de schulden beheersbaar te maken.

    Palmberg waarschuwt wel dat de uitkomst niet per se uniform positief hoeft te zijn voor goud. Een geloofwaardig en tijdelijk YCC-programma zou het vertrouwen in de obligatiemarkten kunnen herstellen en de vraag naar goud als veilige haven kunnen verminderen. Toch blijft de onderliggende investeringscase voor goud sterk, gezien de aanhoudende zorgen over de schuldenberg en pogingen om deze te beheren zonder de schuld daadwerkelijk te verminderen.