De recente bewegingen in de wereld van exchange-traded products (ETP’s) binnen de cryptomarkt zijn opmerkelijk. Vorige week werden er wereldwijd $224 miljoen aan instromen waargenomen, na een uittocht van $414 miljoen de week ervoor, volgens gegevens van CoinShares. Op het eerste gezicht lijkt het alsof de markt zich herstelt, maar een nadere inspectie onthult dat dit herstel veel beperkter is dan het lijkt.
Opmerkelijk is dat Zwitserland verantwoordelijk was voor ongeveer $157 miljoen van de totale instroom, wat neerkomt op bijna 70% van het wereldwijde totaal. Duitsland en de Verenigde Staten droegen elk ongeveer $28 miljoen bij, terwijl Canada met een bescheiden $11 miljoen kwam. Deze sterke concentratie wekt vragen op over de duurzaamheid van deze instromen. Voor investeerders kan dit betekenen dat de toekomstige groei voornamelijk afhankelijk is van de Zwitserse markt en dat er een zekere kwetsbaarheid in de bredere markt bestaat.
XRP was de onbetwiste leider in de instromen, met ongeveer $120 miljoen, wat meer dan de helft van het wereldwijde totaal in beslag neemt en de grootste wekelijkse instroom voor XRP sinds medio december 2025 markeert. Het is echter cruciaal om te benadrukken dat deze instroom praktisch geheel niet vanuit Amerikaanse spot ETFs kwam. Volgens SoSoValue vertoonden de vijf in de VS genoteerde XRP-spot ETFs gedurende de afgelopen twee weken nagenoeg geen dagelijkse instromen, met totale netto-activa van $940 miljoen in de producten van Canary, Bitwise, Franklin, 21Shares en Grayscale. De vraag naar XRP komt voornamelijk uit Europa en internationale markten.
Bitcoin ETP’s trokken in hetzelfde tijdsbestek $107 miljoen aan, maar slechts $22 miljoen kwam van Amerikaanse spot ETFs, die tot nu toe het jaar in negatieve cijfers verkeren. Een opmerkelijke ontwikkeling kwam van Strategy, dat in dezelfde week 4,871 BTC kocht voor ongeveer $330 miljoen, wat betekent dat dit enkele bedrijven vijftien keer meer uitgaven dan wat de totale Amerikaanse spot bitcoin ETF’s opbrachten. Dit benadrukt de discrepantie tussen de vraag van institutionele beleggers en de effectiviteit van de Amerikaanse markten.
In maart absorbeerden ETFs ongeveer 50,000 BTC over een periode van 30 dagen, de hoogste tally sinds oktober 2025. Het is echter goed om op te merken dat de aanhoudende institutionele koopdruk voor een groot deel via twee kanalen komt: spot ETFs en de eerder genoemde Strategy, waarbij het ETF-kanaal wekelijks verzwakt. De bredere ETP-markt, die ook gemanipuleerde producten, shortproducten en altcoin-fondsen omvat, bevestigt niet de heersende narratief dat ‘instituties kopen’.
Ether daarentegen blijft achter, met $53 miljoen aan uitstromen na $222 miljoen de week ervoor, wat het totale verlies dit jaar op $327 miljoen brengt. Deze tegenstrijdigheid is bijzonder opvallend in vergelijking met Bitmine Immersion Technologies (BMNR), dat vorige week 71,252 ETH kocht, de grootste afzonderlijke aankoop sinds december 2025, en nu 4,8 miljoen tokens ter waarde van ongeveer $10 miljard bezit. Terwijl Ether-fondsen hun investeerders verliezen, versnelt de grootste bedrijfskoper van ETH ter wereld juist zijn aankopen.
De zwakte in Ether wordt deels toegeschreven aan de onzekerheid rondom de CLARITY Act, de wet die verband houdt met stablecoins en een cruciale schakel vormt binnen het Ethereum-ecosysteem. Dit soort beleidswijzigingen kan aanzienlijke gevolgen hebben voor de adoptie en de prijsbewegingen van Ethereum.
De geografische concentratie van instromen biedt waardevolle inzichten over waar de werkelijke marktconvicties liggen. De Coinbase Premium Index, die de prijs van bitcoin op de exchange volgt die het meest geassocieerd is met Amerikaanse institutionele instromen, heeft sinds de piek van bitcoin boven $126,000 in oktober 2025 een aanhoudend negatieve trend vertoond. Dit duidt erop dat Amerikaanse kopers momenteel niet in groten getale instappen, en de ETP-gegevens bevestigen deze waarneming. De $28 miljoen aan instromen uit de VS versus $157 miljoen uit Zwitserland suggereert dat de marginale koper op dit moment Europees is, niet Amerikaans. Dit roept vragen op over de toekomst van de Amerikaanse cryptomarkt en de aantrekkingskracht op institutionele beleggers.
Vraag & Antwoord
Wat kunnen we afleiden uit de sterke instroom vanuit Zwitserland?
De hoge instroom uit Zwitserland kan wijzen op een sterker vertrouwen of een meer ontwikkelde cryptomarkt in dat land, wat voor investeerders potentieel interessant kan zijn, maar ook een risico voor afhankelijkheid van één geografische regio met zich meebrengt.
Hoe beïnvloedt het gebrek aan instroom vanuit de VS de markt?
Het gebrek aan substantiële instroom vanuit de Verenigde Staten kan duiden op een afkoeling van de interesse van institutionele beleggers in de Amerikaanse cryptomarkt, wat op lange termijn kan resulteren in een stagnatie van de groei en innovatie binnen deze sector.
Wat is de impact van de CLARITY Act opEthereum en ether-producten?
De onzekerheid rondom de CLARITY Act kan investeerders in ether-producten afschrikken, wat leidt tot uitstromen. Tegelijkertijd, als het beleid gunstig is, kan het de adoptie versnellen en een versterking van het ecosysteem betekenen.
Een reactie achterlaten