Terwijl de goudprijs schommelt rond de 4.150 euro per ounce, vergelijken experts van Zacks Investment Research de twee grote goudproducenten Barrick Mining Corporation en Kinross Gold Corporation. Kinross lijkt het voordeel te hebben op basis van zijn groeipotentieel en lagere waardering.
De goudmarkt blijft een belangrijk aandachtspunt voor beleggers, zeker nu de prijs van het edelmetaal in januari 2026 een recordhoogte van bijna 5.150 euro per ounce bereikte, om daarna terug te vallen naar ongeveer 4.150 euro. Deze volatiliteit zet goudmijnbedrijven, die zich aanpassen aan veranderende marktomstandigheden en stijgende operationele kosten, onder druk. In deze context hebben analisten van Zacks Investment Research de twee Canadese giganten Barrick Mining Corporation en Kinross Gold Corporation onder de loep genomen om te bepalen welke de betere investering is.
De algemene consensus van Zacks wijst op een voorkeur voor Kinross, voornamelijk vanwege de aantrekkelijkere waardering en de hogere groeiprognoses. Beide bedrijven tonen een sterke ontwikkeling van hun projecten en een gezonde financiële positie, maar kampen ook met hogere productiekosten.
Barrick Investeert In Koper En Koopt Aandelen Terug
Barrick Mining Corporation, een van de grootste goudproducenten ter wereld, maakt significante vorderingen in de ontwikkeling van zijn projecten. Vooral de goud- en koperinitiatieven, zoals Goldrush, de uitbreiding van de Pueblo Viejo-installatie en de Lumwana Super Pit, liggen op schema en binnen budget. De Goldrush-mijn streeft ernaar om tegen 2028 jaarlijks 400.000 ounces goud te produceren. Een opmerkelijke stap is de geplande beursgang van een nieuw bedrijf dat Barricks Noord-Amerikaanse goudactiva en het Fourmile-project zal omvatten, waarbij Barrick een controlerend belang behoudt.
Een belangrijke focus van Barrick ligt op koper. Het Super Pit Expansion Project bij de Lumwana-mijn, een investering van ongeveer 1,85 miljard euro, moet de mijn transformeren tot een Tier One kopermijn met een verwachte jaarlijkse productie van 240.000 ton koper. Dit toont een strategische diversificatie, weg van de pure goudwinning. De eerste koperproductie uit deze uitbreiding wordt verwacht tegen het einde van het eerste kwartaal van 2028.
Financieel gezien staat Barrick er stevig voor. Eind eerste kwartaal 2026 had het bedrijf ongeveer 6,55 miljard euro aan contanten en kasequivalenten. De operationele kasstroom steeg met 111 procent op jaarbasis tot ongeveer 2,4 miljard euro in het eerste kwartaal. Het bedrijf heeft in 2025 al 2,2 miljard euro aan aandeelhouders terugbetaald via dividenden en aandeleninkopen, inclusief een programma van 1,38 miljard euro. Recentelijk heeft de raad van bestuur een nieuw aandeleninkoopprogramma van 2,77 miljard euro goedgekeurd. De dividendpolitiek richt zich op een uitbetaling van 50 procent van de toerekenbare vrije kasstroom op jaarbasis.
Toch zijn er uitdagingen. Barrick zag de ‘all-in sustaining costs’ (AISC), een belangrijke kostenindicator voor mijnwerkers, in het eerste kwartaal stijgen tot ongeveer 1.575 euro per ounce, een toename van 8 procent ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Voor heel 2026 verwacht Barrick een AISC tussen 1.630 en 1.800 euro per ounce, wat een aanzienlijke stijging is vergeleken met 1.510 euro in 2025.
Kinross Toont Sterk Groeipotentieel En Aantrekkelijke Waardering
Kinross Gold Corporation beschikt eveneens over een robuust productieprofiel en een veelbelovende pijplijn van exploratie- en ontwikkelingsprojecten. Deze projecten, waaronder Round Mountain Phase X en Bald Mountain Redbird 2 in Nevada, en het Kettle River–Curlew-project in Washington, zijn gericht op het verlengen van de levensduur van de mijnen en het optimaliseren van de kosten. Samen zullen ze naar verwachting 3 miljoen ounces aan levenslange productie toevoegen aan Kinross’ portfolio.
De grootste activa van het bedrijf, Tasiast en Paracatu, zijn goed voor meer dan de helft van de productie en leveren een belangrijke bijdrage aan de kasstroom. Beide mijnen presteerden sterk in het eerste kwartaal van 2026 en liggen op koers om de doelstellingen voor het jaar te halen.
Kinross heeft een sterke liquiditeitspositie van ongeveer 3,6 miljard euro en genereert substantiële kasstromen. Dit stelt het bedrijf in staat om ontwikkelingsprojecten te financieren, schulden af te lossen en aandeelhouderswaarde te creëren. In april 2025 werd het aandeleninkoopprogramma van Kinross opnieuw geactiveerd, en tegen eind 2025 was er al 555 miljoen euro aan aandelen teruggekocht. In het eerste kwartaal van 2026 kocht Kinross voor ongeveer 230 miljoen euro aan aandelen terug. De vrije kasstroom bereikte in 2025 een recordhoogte van ongeveer 2,3 miljard euro, en in het eerste kwartaal van 2026 bedroeg de toerekenbare vrije kasstroom 770 miljoen euro, de vierde keer op rij dat een record werd gevestigd.
Ook Kinross wordt geconfronteerd met hogere productiekosten. De toerekenbare AISC steeg in het eerste kwartaal met 28 procent op jaarbasis tot ongeveer 1.600 euro per ounce. Voor 2026 verwacht Kinross een AISC van circa 1.600 euro per ounce, wat een stijging betekent ten opzichte van 1.450 euro in 2025. Deze kostenstijgingen zijn deels te wijten aan inflatie en hogere ruwe-olieprijzen.
Waarom Kinross De Voorkeur Krijgt Van Analisten
De aandelen van Barrick stegen het afgelopen jaar met 109,9 procent, terwijl die van Kinross met 87,4 procent toenamen, beide aanzienlijk meer dan de 69,3 procent stijging van de Zacks Mining – Gold-index. Ondanks de sterke prestaties van Barrick, wordt Kinross door analist Anindya Barman van Zacks als de betere keuze beschouwd. De voornaamste redenen zijn de aantrekkelijkere waardering van Kinross en de hogere groeiprognoses.
Kinross handelt tegen een aantrekkelijkere koers-winstverhouding van 9,41 keer de verwachte winst voor de komende twaalf maanden, wat lager is dan die van Barrick (10,11) en het sectorgemiddelde van 10,66. Wij zien hier een significante factor, aangezien een lagere waardering vaak wijst op meer opwaarts potentieel. De consensusraming voor de omzet en winst per aandeel van Kinross in 2026 impliceert een jaar-op-jaar groei van respectievelijk 33,2 procent en 58,7 procent, wat hoger is dan de verwachte groei voor Barrick (17,3 procent omzet en 52,9 procent winst per aandeel).
Beide bedrijven hebben een Zacks Rank #3 (Hold), wat betekent dat ze op dit moment geen ‘Strong Buy’ zijn. Toch onderscheidt Kinross zich door zijn potentieel. We zien dat de aanhoudende onzekerheid in de wereldwijde economie, met onder meer geopolitieke spanningen en inflatiedruk, de vraag naar goud als veilige haven blijft ondersteunen. Dit kan de goudprijs opnieuw een duwtje in de rug geven. Hoewel de Bitcoin-koers op 20 september om 05:32 nog steeds 70.008 euro noteert, een stijging van 7,0 procent over de afgelopen dertig dagen, blijft goud een vaste waarde voor beleggers die willen diversifiëren buiten digitale activa. Een stijgende goudprijs komt beide mijnbouwers ten goede, maar Kinross lijkt beter gepositioneerd om daar maximaal van te profiteren.
Wat Betekent Dit Voor De Belegger?
Voor beleggers die op zoek zijn naar blootstelling aan de goudsector, biedt Kinross Gold volgens de analisten momenteel een interessantere kans dan Barrick. De focus op efficiëntie, de solide balans en de indrukwekkende groeiprognoses van Kinross maken het een aantrekkelijke optie. Bovendien heeft Kinross zijn dividend met 14 procent verhoogd, wat neerkomt op 0,15 euro per aandeel op jaarbasis, en streeft het ernaar om 40 procent van zijn vrije kasstroom terug te geven aan aandeelhouders via aandeleninkopen en dividenden in 2026.
De hogere operationele kosten blijven een aandachtspunt voor beide bedrijven, maar de strategische projecten en sterke kasstromen bieden een buffer. De toekomst zal uitwijzen of Kinross deze verwachtingen kan waarmaken en zijn voorsprong op Barrick kan behouden. Wij blijven dit zeker verder opvolgen, want de dynamiek in de goudsector kan snel veranderen.
Een reactie achterlaten