De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, staat voor een cruciale beslissing over de rentetarieven. Fed-gouverneur Christopher Waller heeft nu publiekelijk aangegeven dat het aankomende inflatierapport van augustus, dat op 11 september wordt vrijgegeven, de doorslag zal geven of er een renteverhoging komt op de volgende beleidsvergadering.
De verwachtingen over een mogelijke renteverhoging door de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed), zijn bijzonder hooggespannen. Tot voor kort was de markt verdeeld over de kans op een verhoging. Maar Fed-gouverneur Christopher Waller heeft op 3 september een duidelijke lijn getrokken: zijn stem zal afhangen van het inflatierapport van augustus, dat op 11 september wordt gepubliceerd. Dit betekent dat de beslissing van de Fed, en daarmee de richting van de markten, nu volledig op de schouders van dit ene rapport rust.
Waller was helder tijdens een evenement van Reuters: “Als er aanhoudende vooruitgang is naar onze doelstelling van 2 procent, dan ben ik bereid om de beleidsrente op het huidige niveau te houden. Maar als de inflatie hoog uitvalt, dan overweeg ik zeker een renteverhoging.” Deze uitspraak maakt het aanstaande inflatierapport tot een ‘make-or-break’-moment voor de Federal Open Market Committee (FOMC), de beleidsbepalende tak van de Fed.
Inflatie Blijft Hardnekkig Hoog
Al jarenlang worstelt de Amerikaanse economie met een inflatie die boven de gewenste 2 procent van de Fed uitkomt. Hoewel er in de afgelopen maanden tekenen waren van een afkoeling, blijft het cijfer hardnekkig boven de doelstelling. In juli steeg de kerninflatie, die de volatiele voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing laat, met 0,2 procent. De jaar-op-jaar inflatie klokte toen af op 2,5 procent, in lijn met de consensusverwachtingen. Toch lag de Personal Consumption Expenditures (PCE) prijsindex, de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, iets hoger dan verwacht. Dit patroon, waarbij de inflatie daalt maar toch de 2 procent niet bereikt, heeft de Fed in een lastig parket gebracht.
De centrale bank probeert een evenwicht te vinden: de inflatie moet omlaag zonder de economie in een recessie te duwen. Wij zien vooral dat de consumenten in de VS al worstelen met betaalbaarheid, waardoor een te agressieve aanpak door de Fed de koopkracht verder zou kunnen uithollen.
Waller’s Stem Cruciaal Voor Meerderheid
Tijdens de laatste FOMC-vergadering, waar de rente ongewijzigd bleef in de bandbreedte van 3,50 tot 3,75 procent, stemden drie van de twaalf leden tegen en pleitten ze voor een kwartpunt verhoging. Als Waller zich bij deze groep voegt, komt het totaal op vier. Bovendien heeft Fed-gouverneur Michael Barr recentelijk aangegeven dat hij ook voor een renteverhoging zou zijn “als de inflatie niet voldoende lijkt te matigen”. Dit betekent dat het kamp van de ‘haviken’ snel kan groeien.
De markt volgt deze ontwikkelingen op de voet. Volgens de FedWatch-tool van CME Group was de kans op een ongewijzigde rente of een kwartpunt verhoging ongeveer 50-50, vóór de uitspraken van Waller. Zijn standpunt schuift het evenwicht nu duidelijk richting het inflatierapport als dé bepalende factor. Wij zullen dit rapport dan ook nauwlettend in de gaten houden. Het zal uitwijzen of de Fed de rente stabiel houdt of toch de knoop doorhakt om de geldkraan verder dicht te draaien.
Een reactie achterlaten