Block #9

Blog

  • Ethereum Ontwerpt Controles Voor Confidentiële RWA-Tokens Om Institutionele Vraag Te Bedienen

    Ethereum Ontwerpt Controles Voor Confidentiële RWA-Tokens Om Institutionele Vraag Te Bedienen

    Een nieuw voorstel op Ethereum wil de balans vinden tussen privacy en regelgeving voor tokenized echte activa, wat de weg effent voor Wall Street-partijen.

    De wereld van gedecentraliseerde financiën zoekt voortdurend naar manieren om aan te sluiten bij traditionele financiële systemen. In die zoektocht is een nieuw ontwerpprotocol voor Ethereum in de maak dat compliance-controles wil implementeren voor confidentiële Real-World Asset (RWA) tokens. Dit voorstel probeert een evenwicht te vinden: enerzijds de hoeveelheden van getokeniseerde activa vertrouwelijk houden, anderzijds de uitgevende partijen de nodige bevoegdheden geven om de regels af te dwingen. Dit is een cruciale stap om institutionele partijen, zoals die van Wall Street, te bedienen die interesse tonen in permissioned netwerken.

    De kern van het voorstel ligt in het oplossen van een fundamentele spanning. Traditionele financiële instellingen eisen privacy voor hun transacties en een zekere mate van controle om aan wettelijke verplichtingen te voldoen. Openbare blockchains, zoals Ethereum, staan van nature bekend om hun transparantie, waar alle transacties zichtbaar zijn. Door ‘confidentiële’ tokens te introduceren, kan de hoeveelheid van een transactie verborgen blijven voor het publiek, terwijl de uitgever wel de mogelijkheid behoudt om, indien nodig, in te grijpen of transacties te controleren. Dit is essentieel voor het voldoen aan regelgeving zoals anti-witwaswetten (AML) en ‘Know Your Customer’ (KYC)-vereisten.

    Wij zien vooral dat dit voorstel de groeiende trend van tokenisatie van echte activa bevestigt. Het is een duidelijke indicatie dat de sector zoekt naar pragmatische oplossingen om de kloof tussen blockchain en traditionele financiën te overbruggen. Terwijl de totale marktwaarde van Ethereum op 25 september om 04:31 nog zo’n 288,8 miljard euro bedraagt en de koers de afgelopen zeven dagen met 9,9 procent steeg, toont deze ontwikkeling aan dat men niet stilzit in het bouwen aan een toekomst waarin de blockchain een bredere toepassing vindt. De focus op institutionele adoptie door middel van ‘permissioned’ netwerken is hierbij een sleutel.

    Waarom privacy en controle samenkomen

    Het concept van permissioned netwerken, waar toegang en deelname beperkt zijn tot goedgekeurde entiteiten, is al langer een discussiepunt. Bedrijven zoals HIFI, dat recent 37 miljoen dollar (ongeveer 34 miljoen euro) ophaalde om financiële infrastructuur voor tokenisatie te bouwen, tonen aan dat er aanzienlijke investeringen worden gedaan in deze richting. Dergelijke netwerken bieden de controle en compliance die institutionele spelers nodig hebben, maar missen vaak de decentralisatie en openheid die kenmerkend zijn voor publieke blockchains.

    De integratie van confidentiële RWA-tokens op een openbaar netwerk als Ethereum, met ingebouwde compliance-controles, zou het beste van twee werelden kunnen combineren. Het biedt de schaalbaarheid en veiligheid van Ethereum, terwijl het toch voldoet aan de strenge eisen van de financiële sector. Dit staat in contrast met eerdere pogingen tot compliance-controle, die vaak een apart ‘controle-vlak’ vereisten, los van de directe transacties.

    De rol van tokenisatie en regelgeving

    De tokenisatie van activa, zoals vastgoed, aandelen of grondstoffen, wordt gezien als een van de grootste groeimotoren voor de blockchainindustrie. Door deze activa op een blockchain te plaatsen, kunnen ze efficiënter worden verhandeld, gefractioneerd en beheerd. Echter, de afwezigheid van duidelijke regelgeving en de moeilijkheid om aan bestaande financiële wetten te voldoen, heeft de adoptie vertraagd. Een voorstel als dit probeert die drempels te verlagen.

    De ontwikkeling van dergelijke protocollen is niet alleen relevant voor Ethereum. Het is een bredere trend in de cryptowereld, waar men probeert de balans te vinden tussen de idealen van decentralisatie en de realiteit van regelgeving. Het succes van dit soort initiatieven zal bepalen hoe snel en hoe diep Wall Street uiteindelijk zal integreren met blockchain-technologie. Het is een complex vraagstuk, waarbij de sector op zoek is naar oplossingen die zowel innovatief als juridisch houdbaar zijn.

    Dit voorstel voor Ethereum is een belangrijke stap in de richting van een meer gereguleerde, maar nog steeds gedecentraliseerde, financiële toekomst. De vraag is nu hoe snel dit soort concepten daadwerkelijk in de praktijk gebracht kunnen worden en of het de institutionele spelers over de streep zal trekken. Wij volgen dit verder op, want de impact kan groot zijn voor de hele sector.

  • Skeena Resources Zakt Twee Procent Terwijl Analisten Het Minder Hoog Inschatten

    Skeena Resources Zakt Twee Procent Terwijl Analisten Het Minder Hoog Inschatten

    Het goudmijnbedrijf Skeena Resources Ltd (SKE) staat op plaats 37 van de 50 aandelen in de Metals Channel Global Mining Titans Index, een ranglijst van toonaangevende metaal- en mijnbouwbedrijven. De aandelenkoers van SKE daalde donderdag met ongeveer twee procent, ondanks een sterke prestatie in de afgelopen jaren.

    De aandelenkoers van Skeena Resources Ltd (SKE) daalde donderdag met ongeveer twee procent. Het Canadese goudmijnbedrijf staat momenteel op de 37e plaats van de 50 aandelen in de Metals Channel Global Mining Titans Index, een ranglijst gebaseerd op aanbevelingen van analisten van grote makelaarshuizen. Deze index omvat de vijftig grootste wereldwijde leiders in de metaal- en mijnbouwsector en past zich voortdurend aan op basis van marktcondities.

    De daling van Skeena Resources is vergelijkbaar met die van andere grote spelers in de edelmetaalsector, zoals Newmont Corp (NEM) en Barrick Mining Corp (B), die respectievelijk met ongeveer 2,3 procent en 1,8 procent lager noteerden. Dit algemene negatieve sentiment treedt op terwijl edelmetalen, waaronder goud, over het algemeen een sterke periode doormaken. Zo noteert de goudprijs per 25 september om 05:00 uur (Brusselse tijd) een stijging van 0,44 procent.

    Een lage positie in de analistenranglijst betekent niet per se dat een aandeel slecht zal presteren. Een optimistische belegger zou dit net als een kans kunnen zien, aangezien een impopulair aandeel veel ruimte voor opwaartse beweging kan hebben. BNK Invest merkt op dat een aandeel dat uit de gratie is, vaak een contrarian kans biedt.

    De edelmetaalsector, en goudmijnbedrijven in het bijzonder, hebben de afgelopen jaren een aanzienlijke belangstelling van beleggers gekend. Op de Canadese TSX30-index stonden in 2026 veertien goudmijnaandelen, wat de dominantie van deze sector aantoont. Skeena Resources Limited stond in 2025 nog op plaats 29 van de TSX30 en maakte in 2026 de sprong naar plaats 22, met een driejaarlijkse rendement van 492 procent per 30 juni 2026. Wij zien hierin vooral de volatiliteit van de sector; de analistenranking is een momentopname die snel kan veranderen.

    De Metals Channel Global Mining Titans Index is dynamisch en verandert continu als reactie op grondstoffenprijzen, overheidsbeleid en marktvolatiliteit. Dit betekent dat de positie van Skeena Resources in de ranglijst kan schommelen, afhankelijk van deze factoren. Voor beleggers blijft de uitdaging om in deze sector de balans te vinden tussen de potentieel hoge rendementen en de inherente risico’s die gepaard gaan met operationele kosten, schulden en de prijsschommelingen van edelmetalen.

    Technische analyse

    Skeena Resources (SKE) toonde donderdag een daling van ongeveer twee procent, wat deels kan worden toegeschreven aan bredere marktbewegingen in de edelmetaalsector. Het 50-daags voortschrijdend gemiddelde ligt momenteel boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde, wat historisch gezien een bullish signaal is, maar de recente koersdaling kan een test van de supportniveaus inluiden. De Relative Strength Index (RSI) bevindt zich in een neutrale zone, wat duidt op een gebrek aan sterke overbought- of oversoldcondities.

    Marktsentiment

    Het marktsentiment rond edelmetalen blijft voorzichtig positief, ondanks de recente kleine dalingen. De Fear & Greed Index voor crypto staat op 71 van 100 per 25 september om 05:00 uur (Brusselse tijd), wat wijst op ‘hebzucht’ in de bredere digitale activamarkt, die soms correleert met traditionele veilige havens zoals goud. De institutionele interesse in goud blijft hoog, zoals blijkt uit de aanwezigheid van veel goudmijnbedrijven op indices zoals de TSX30.

    Fundamentele analyse

    Skeena Resources opereert in de edelmetaalsector, die gevoelig is voor macro-economische factoren zoals inflatie en rentetarieven. Recente updates over protocol-updates of specifieke adoptiecijfers voor SKE ontbreken in de bronnen, maar de sector als geheel profiteert vaak van economische onzekerheid. De prestaties van goudmijnbedrijven hangen sterk af van de goudprijs, die per 25 september om 05:00 uur (Brusselse tijd) een stijging van 0,44 procent liet zien, wat een ondersteunende factor kan zijn op de langere termijn.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Als de goudprijs verder stijgt en het algemene marktsentiment voor edelmetalen positief blijft, kan SKE profiteren van zijn positie in een groeiende sector, vooral als het de komende kwartalen sterke operationele resultaten kan voorleggen.
    • Bear-scenario: Een verdere daling van de goudprijs of onverwachte operationele problemen kunnen de koers van SKE onder druk zetten, zeker gezien de ‘minder gunstige’ analisteninschatting.

    Wat betekent dit nu?

    De status van Skeena Resources als 37e keuze onder analisten en de recente koersdaling illustreren de ambivalente situatie waarin het bedrijf zich bevindt. Hoewel de technische indicatoren geen extreme condities aangeven, blijft het belangrijk de goudprijs en het bredere marktsentiment te volgen. Wij zien vooral de open vraag over hoe een bedrijf met sterke prestaties in het verleden zich zal handhaven in een veranderende analistenperceptie, wat een interessante dynamiek creëert voor de komende periode.

  • Federal Reserve Stelt Strikte Regels Voor Stablecoins Voor Met Kapitaaleisen En Volledige Dekking

    Federal Reserve Stelt Strikte Regels Voor Stablecoins Voor Met Kapitaaleisen En Volledige Dekking

    De Amerikaanse centrale bank wil de stabiliteit van de cryptomarkt waarborgen door uitgevers van stablecoins te dwingen hun munten volledig te dekken met kortlopende schatkistpapieren en te voldoen aan bancaire kapitaalstandaarden.

    De Federal Reserve heeft op 24 september 2026 een nieuw voorstel gelanceerd om de regulering van stablecoins in de Verenigde Staten te verfijnen. Onder de GENIUS Act wil de Amerikaanse centrale bank dat uitgevers van betalingsstablecoins hun munten volledig dekken met zeer liquide activa, zoals kortlopende schatkistpapieren, en dat ze voldoen aan gestandaardiseerde kapitaaleisen die vergelijkbaar zijn met die van traditionele banken. Dit is een belangrijke stap in de richting van een federaal regelgevingskader voor deze digitale activa.

    Het voorstel omvat ook regels voor risicobeheer en verplichte audits, wat een direct gevolg is van eerdere oproepen tot strenger toezicht na de volatiliteit op de cryptomarkt. Michael Barr, gouverneur van de Federal Reserve, steunt de voorstellen, maar benadrukt tegelijk de noodzaak om antiwitwasmaatregelen verder te verbeteren. Wij zien hierin een duidelijke poging om de integriteit van het financiële systeem te beschermen en het vertrouwen in de cryptosector te vergroten, wat essentieel is voor bredere adoptie.

    De voorstellen komen op een moment dat de Federal Reserve de implementatie van een federaal kader voor stablecoins versnelt. Bedrijven die stablecoins uitgeven en een marktwaarde van meer dan 10 miljard euro bereiken, zullen in de toekomst gelijkgesteld worden met bankinstellingen. Dit betekent dat zij onderworpen worden aan soortgelijke toezichtregimes, inclusief verplichte audits en nalevingsstandaarden. De commentaarperiode voor deze voorstellen sluit 60 dagen na publicatie in de Federal Register, wat de sector een tijdsvenster geeft om te reageren.

    Deze ontwikkelingen in de VS hebben een indirecte, maar zeker voelbare invloed op de Europese cryptomarkt, waar de MiCA-wetgeving al een robuust kader voor stablecoins creëert. De gelijkenis in de benadering — focus op reserves en kapitaal — toont aan dat toezichthouders wereldwijd naar harmonisatie streven om de risico’s van stablecoins te mitigeren. Het wekt de vraag op of Europese beleidsmakers de Amerikaanse voorstellen nauwgezet zullen volgen en mogelijk integreren in toekomstige aanpassingen van MiCA, vooral gezien de complexiteit van grensoverschrijdende stablecoin-transacties.

    Voor de cryptomarkt als geheel is dit een signaal van toenemende volwassenheid. Terwijl Bitcoin (BTC) op 24 september om 22:32 noteert op 74.078 euro, na een stijging van 10,2 procent over de afgelopen zeven dagen, laat de bredere markt een gemengd beeld zien. De angst-en-hebzuchtmeter staat op 71 van 100, wat duidt op ‘Greed’. Dit reguleringsnieuws kan op de lange termijn bijdragen aan een stabielere groei en minder volatiliteit, hoewel op korte termijn onzekerheid over de implementatie kan ontstaan.

    Strikte Eisen Voor Reserves En Kapitaal

    De kern van de voorgestelde regels draait om de volledige dekking van stablecoins. Uitgevers moeten hun stablecoins te allen tijde volledig dekken met kortlopende schatkistpapieren of andere hoogwaardige, liquide activa. Dit moet voorkomen dat stablecoins hun koppeling aan de onderliggende valuta verliezen, zoals in het verleden bij TerraUSD gebeurde. Daarnaast worden er gestandaardiseerde kapitaalvereisten ingevoerd om krediet- en operationele risico’s af te dekken. Deze maatregelen zijn bedoeld om de veerkracht van het stablecoin-ecosysteem te vergroten en schokken in de bredere financiële markten te voorkomen.

    Impact Op Stablecoin-Uitgevers

    Voor stablecoin-uitgevers zoals Circle, de uitgever van USD Coin (USDC), betekenen deze regels een verdere formalisering van hun bedrijfsvoering. Hoewel veel grote uitgevers al streven naar transparantie en volledige dekking, zullen de verplichte audits en de mogelijke classificatie als ‘bankinstelling’ de operationele kosten en de administratieve last aanzienlijk verhogen. Wij verwachten dat dit de concurrentie zal verminderen, aangezien kleinere spelers mogelijk niet aan de strenge eisen kunnen voldoen. Tegelijkertijd kan het de adoptie van stablecoins stimuleren door het toegenomen vertrouwen bij institutionele beleggers en traditionele financiële instellingen.

    Een Vlucht Vooruit Of Noodzakelijk Kwaad?

    Het lijkt erop dat de Federal Reserve anticipeert op een groeiende rol voor stablecoins in het wereldwijde betalingsverkeer. Door nu al een duidelijk en streng kader neer te zetten, proberen ze de risico’s te beperken voordat deze systemisch worden. Wij zien dit als een pragmatische aanpak, die de innovatie niet wil smoren, maar wel wil kanaliseren binnen bestaande financiële kaders. De focus op antiwitwasmaatregelen, zoals ook door gouverneur Barr benadrukt, toont aan dat de autoriteiten bezorgd zijn over de potentiële misbruik van deze digitale activa voor illegale doeleinden, een zorg die ook in Europa leeft.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De voorstellen van de Federal Reserve markeren een cruciale fase in de regulering van stablecoins, met een duidelijke nadruk op kapitaaldekking en liquiditeit. Dit draagt bij aan de legitimiteit van stablecoins als een brug tussen traditionele en gedecentraliseerde financiën. Hoewel de implementatie nog tijd zal vergen, zal de impact op het operationele model van uitgevers aanzienlijk zijn. Deze stappen effenen de weg voor verdere institutionele adoptie, maar dwingen de sector ook tot een hogere mate van compliance en transparantie, wat uiteindelijk de stabiliteit van de cryptomarkt ten goede komt.

  • Qivalis Lanceert Euro-Stablecoin Na Samenwerking Met 37 Europese Banken

    Qivalis Lanceert Euro-Stablecoin Na Samenwerking Met 37 Europese Banken

    Een Europese uitgever van stablecoins staat op het punt om een gereguleerde euro-stablecoin uit te brengen. Dit gebeurt na een jaar van intensieve samenwerking met 37 banken en de aanvraag van een vergunning in Nederland.

    De Europese stablecoin-uitgever Qivalis heeft het afgelopen jaar 37 Europese banken aan zich weten te binden. Het bedrijf werkt nu aan de lancering van een gereguleerde euro-stablecoin, die naar verwachting tegen het einde van dit jaar live gaat. Qivalis, onder leiding van CEO Jan-Oliver Sell, is inmiddels uitgegroeid tot een team van 40 medewerkers en wacht op een Elektronisch Geldinstelling (EGI) vergunning van De Nederlandsche Bank (DNB).

    Deze ontwikkeling markeert een belangrijke stap in de transformatie van de wereldwijde handelsfinanciering, een sector die traditioneel afhankelijk is van complexe en tijdrovende processen. Stablecoins bieden hier een oplossing door snellere afwikkeling van transacties en efficiënter beheer van onderpand mogelijk te maken. Waar het voorheen dagen duurde om onderpand te verplaatsen, kan dit met stablecoins in minuten, wat de bedrijfsvoering van handelsfinancieringsfondsen fundamenteel verandert.

    Wij zien vooral dat Qivalis inspeelt op de groeiende behoefte aan euro-gebaseerde stablecoins, in contrast met de huidige dominantie van stablecoins die gekoppeld zijn aan de Amerikaanse dollar. Sell benadrukt dat Europeanen, Japanners en Koreanen uiteindelijk liever met hun eigen valuta werken, wat leidt tot een ‘multi-stablecoin wereld’ waarin de geldstromen lijken op die van fiatgeld. Dit creëert een concurrentievoordeel voor Europese spelers, zeker nu de regulering in de VS, zoals de Clarity Act, vertraging oploopt, terwijl Europa met MiCA een duidelijk kader biedt.

    Stablecoins Veranderen Handel

    Handelsfinanciering omvat de geldstromen die bedrijven ondersteunen bij hun wereldwijde handelsactiviteiten. Deze processen zijn van oudsher complex en papiergebaseerd. Qivalis stelt dat de hele toeleveringsketen van handelsfinanciering nu overstapt op stablecoins. Dit betekent dat transacties, zelfs tussen partijen in bijvoorbeeld Oost-Afrika en Kazachstan, volledig via stablecoins kunnen plaatsvinden zonder dat er steeds teruggeschakeld hoeft te worden naar traditionele fiatvaluta.

    Eerder probeerden blockchainbedrijven zoals R3 en Hyperledger al de papieren kant van transacties te stroomlijnen, maar de ‘contante poot’ en betalingszijde ontbraken toen nog. Met de komst van liquide stablecoins is dit gat nu opgevuld, wat volgens Sell een gamechanger is voor de sector. De snellere beweging van onderpand maakt het mogelijk om kapitaal veel efficiënter te benutten en risico’s beter te beheren, wat essentieel is in een wereld van internationale handel.

    Europese Voorhoede

    De ambities van Qivalis passen perfect binnen het Europese regelgevingskader voor cryptoactiva, MiCA (Markets in Crypto Assets). Dit kader, dat in de loop van 2024 en 2025 volledig van kracht wordt, biedt duidelijkheid voor bedrijven die stablecoins willen uitgeven. Deze duidelijkheid geeft Europa een voorsprong op andere regio’s, zoals de Verenigde Staten, waar de regulering nog in de kinderschoenen staat en wetgevingsprocessen, zoals de Clarity Act, stagneren. Terwijl Amerikaanse banken nog worstelen met de implementatie van stablecoins, heeft Qivalis al een jaar van samenwerking met Europese banken achter de rug.

    Deze focus op euro-stablecoins kan ook bijdragen aan een minder dominante positie van de Amerikaanse dollar in de cryptomarkt. Momenteel wordt de stablecoinmarkt gedomineerd door USD-gepegelde tokens zoals USDT en USDC. Een sterke euro-stablecoin kan een evenwichtiger speelveld creëren en de Europese financiële autonomie versterken. Dit is een strategische zet die de Europese financiële sector onafhankelijker kan maken van de Amerikaanse dollar.

    Groeipad en Toekomstvisie

    De groei van Qivalis is opvallend: van één werknemer een jaar geleden naar 40 nu, toont de snelle adoptie en de potentie van hun model aan. Het verkrijgen van een EGI-vergunning in Nederland is een cruciale stap om het vertrouwen van zowel gebruikers als regelgevers te winnen en de stabiliteit en veiligheid van de euro-stablecoin te garanderen. Deze vergunning, die wordt uitgegeven door De Nederlandsche Bank, onderstreept de toewijding van Qivalis aan naleving van de geldende financiële regels.

    De visie van een ‘multi-stablecoin wereld’, waarin verschillende valuta hun digitale tegenhanger hebben, is een realistische blik op de toekomst van digitale financiën. Het weerspiegelt de complexiteit en de diversiteit van de wereldwijde economie, waar lokale valuta’s en regionale handelsblokken hun eigen digitale betaalmiddelen zullen ontwikkelen. Wij denken dat dit Europa in staat stelt om een leidende rol te spelen in de ontwikkeling van deze nieuwe financiële infrastructuur.

    De Bitcoin koers noteert vandaag, 24 september om 17:01, 73.514 euro, een daling van 0,8 procent in de afgelopen 24 uur. Over de afgelopen zeven dagen staat de koers echter nog 9,1 procent in de plus, wat de volatiliteit op de bredere cryptomarkt onderstreept. Deze schommelingen maken de stabiliteit van euro-gepegelde stablecoins des te aantrekkelijker voor handelsfinanciering, waar voorspelbaarheid cruciaal is.

  • Toeristen Spendeerden 117,6 Miljard Euro In Nederland, Buitenlanders Leiden Groei

    Toeristen Spendeerden 117,6 Miljard Euro In Nederland, Buitenlanders Leiden Groei

    De toeristische sector in Nederland zag een significante toename in uitgaven in 2025, voornamelijk gedreven door buitenlandse bezoekers. De totale toegevoegde waarde van toerisme aan de Nederlandse economie steeg met bijna 4 procent.

    Toeristen hebben in 2025 een totaalbedrag van 117,6 miljard euro in Nederland uitgegeven. Dat is een stijging van 5,6 miljard euro vergeleken met 2024, zo meldt het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) in samenwerking met het ministerie van Economische Zaken. Vooral buitenlandse bezoekers waren verantwoordelijk voor meer dan de helft van deze groei.

    De totale toegevoegde waarde van de toeristische sector aan de Nederlandse economie bereikte vorig jaar ruim 42,3 miljard euro, wat neerkomt op een toename van 3,9 procent ten opzichte van 2024. Sinds de coronapandemie groeit deze toegevoegde waarde sneller dan de economie als geheel. Opmerkelijk is dat de werkgelegenheid in de sector weliswaar licht toenam, maar nog steeds onder het pre-pandemische niveau van 2019 blijft. In 2025 was de toerismesector goed voor 5,4 procent van de totale werkgelegenheid, terwijl dit op het dieptepunt van de pandemie in 2021 nog 4,6 procent was.

    De uitgaven van Nederlandse toeristen stegen in 2025 met 0,8 procent tot 70,0 miljard euro. Zij blijven goed voor meer dan de helft van de totale toeristische bestedingen. De groei van de binnenlandse uitgaven blijft echter aanzienlijk achter bij die van buitenlandse bezoekers, die bijna 42 miljard euro spendeerden, een toename van ongeveer 3 miljard euro. Dit toont aan dat de aantrekkingskracht van Nederland voor internationale reizigers sterk is, wat wij als een belangrijke factor zien voor de verdere ontwikkeling van de sector. De stijging in uitgaven van buitenlandse toeristen, gecorrigeerd voor inflatie, bedroeg zelfs ruim 7 procent.

    De toename van toeristische uitgaven weerspiegelt een breder Europees herstel van de reissector. Hoewel Block #9 zich richt op financiële markten, zien wij dat een bloeiende toerismesector een positieve impact kan hebben op gerelateerde sectoren, zoals vastgoed voor hotels en horeca, en de bredere diensteneconomie. Dit kan indirect ook de stabiliteit van de lokale economieën in Europa ten goede komen, wat op zijn beurt weer een gunstig klimaat schept voor investeringen. Met de angst-en-hebzuchtmeter op 71 van 100 (‘Greed’) op 25 september om 07:32, wijst het algemene marktsentiment op een positieve stemming, wat de consumentenbereidheid tot uitgeven – ook aan toerisme – kan beïnvloeden.

    Luchtvaart en Reisbureaus Trekken de Kar

    Binnen het toerisme groeide de toegevoegde waarde in alle bedrijfstakken. De luchtvaart, reisbureaus en reisbemiddeling lieten de sterkste stijging zien. Ook de sectoren kunst, cultuur en hobbyclubs droegen significant bij aan de groei. Dit suggereert een breed herstel en een verschuiving in bestedingspatronen na de pandemie, waarbij mensen weer investeren in ervaringen en reizen.

    De definitie van toeristische bestedingen omvat alle uitgaven van toeristen, zowel voor, tijdens als na hun reis en verblijf. Zelfs uitgaven van buitenlandse toeristen die niet fysiek naar Nederland komen, maar bijvoorbeeld online een vlucht of hotel boeken bij een Nederlands bedrijf, worden meegerekend. Dit brede perspectief benadrukt de complexiteit en de reikwijdte van de toeristische economie, die veel verder gaat dan de directe fysieke aanwezigheid van bezoekers.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De aanhoudende groei van de toeristische uitgaven, gedreven door buitenlandse bezoekers, duidt op een robuust herstel van de sector in Nederland. Dit heeft positieve gevolgen voor de werkgelegenheid en de toegevoegde waarde, vooral in de luchtvaart en reisbemiddeling. Wij verwachten dat deze trend zich voortzet, mits er geen onvoorziene macro-economische schokken optreden, wat de bredere economie van de Benelux kan ondersteunen.

  • Na 310 Dagen Stijgt Bitcoin Weer Boven Zijn Jaargemiddelde Van 80.900 Dollar

    Na 310 Dagen Stijgt Bitcoin Weer Boven Zijn Jaargemiddelde Van 80.900 Dollar

    De cryptomunt wist op 22 september boven een belangrijke langetermijnindicator te geraken, wat historisch gezien op potentiële koersstijgingen wijst. Toch waarschuwen experts dat niet elke doorbraak standhoudt.

    De cryptomarkt reageerde enthousiast toen bitcoin op 22 september boven zijn 365-daags voortschrijdend gemiddelde van ongeveer 80.900 dollar (ongeveer 75.300 euro) wist te klimmen. Dit was de eerste keer in 310 dagen dat de koers deze belangrijke technische indicator overtrof. Analisten van Altcoin Pro zien dit als een potentieel positief signaal voor de lange termijn, al plaatsen ze er meteen de nodige kanttekeningen bij.

    Volgens onderzoek van Altcoin Pro volgde op eerdere doorbraken van het 365-daags gemiddelde, na een periode van minstens 90 dagen eronder, een koersstijging binnen twaalf maanden. De stijgingen varieerden van ongeveer 59 procent tot meer dan 1.400 procent in het geval van de vroegste doorbraak in 2012. Ryan Horst, een van de oprichters van Altcoin Pro, benadrukt echter dat dit patroon geen garantie is voor toekomstige prestaties.

    Wij zien vooral dat het belangrijk is om te kijken naar de context van zo’n doorbraak. Twee eerdere pogingen in juli 2018 en maart 2022 resulteerden net in een koersdaling van respectievelijk 27 procent en 59 procent binnen 90 dagen. Die mislukte uitbraken vonden plaats nadat bitcoin korter dan 90 dagen onder het gemiddelde had genoteerd. De huidige situatie, met 310 dagen onder de lijn, biedt een andere basis. Ryan Horst en Joni Zhuleku van Altcoin Pro merken verder op dat het 365-daags gemiddelde trager reageert dan het 200-daags gemiddelde, dat al eerder een bullish signaal afgaf in augustus.

    Op 8 september tekende zich ook al een ‘golden cross’ af, waarbij het 50-daags gemiddelde boven het 200-daags gemiddelde uitkwam. Ook die indicator heeft historisch gezien een gemengd succes als voorspeller. Toch achten de analisten deze recente golden cross constructiever, omdat deze volgde op een lange periode onder het 200-daags gemiddelde, in plaats van dichtbij een marktpiek.

    Technische analyse

    Bitcoin noteert momenteel rond 74.261 euro, een stijging van 0,3 procent in de afgelopen 24 uur en 10,3 procent over de laatste zeven dagen (stand van 24 september om 21:01). De koers bevindt zich boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde van ongeveer 70.800 dollar (ongeveer 66.000 euro), wat Altcoin Pro als een crucialer steunniveau ziet. Een doorbraak van het 365-daags gemiddelde op 80.900 dollar vormt een belangrijke weerstand, terwijl de 200-daagse lijn als sterke steun fungeert. De Relative Strength Index (RSI) van bitcoin toont momenteel geen extreme overbought- of oversoldcondities, wat ruimte laat voor verdere prijsactie in beide richtingen.

    Marktsentiment

    De angst- en hebzuchtindex voor de cryptomarkt staat op 71 van de 100, wat duidt op ‘hebzucht’ in de markt. Dit sentiment wordt ondersteund door de recente prijsstijgingen, waaronder een algemene stijging van de bitcoin koers met 6,6 procent in de afgelopen dertig dagen. Hoewel een hoge score op de index vaak als een contra-indicator kan werken, wijst het huidige niveau op een positieve stemming onder beleggers die mogelijk verder kan aanwakkeren. Institutionele instroom in bitcoin-gerelateerde producten is de laatste tijd stabiel gebleven, wat bijdraagt aan het bullish sentiment.

    Fundamentele analyse

    De algemene adoptie van bitcoin en de toenemende institutionele interesse blijven de fundamentele drijfveren. De marktkapitalisatie van bitcoin bedraagt 1,49 biljoen euro, wat 31 procent onder de recordkoers ligt, wat duidt op groeipotentieel als het marktsentiment positief blijft. De voortdurende discussies rond regelgeving en de mogelijke goedkeuring van bitcoin spot-ETF’s in Europa kunnen verdere katalysatoren zijn. Dit alles draagt bij aan een bredere acceptatie en legitimiteit van bitcoin als activa, wat de correlatie met de bredere financiële markten versterkt.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Als bitcoin de steun boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde (rond 70.800 dollar) kan vasthouden en de weerstand van het 365-daags gemiddelde (rond 80.900 dollar) definitief doorbreekt, zien we potentieel voor verdere koersstijgingen richting de recordkoers.
    • Bear-scenario: Een daling onder het 200-daags gemiddelde, vooral als dit gepaard gaat met een afnemend handelsvolume, kan leiden tot een correctie en het testen van lagere steunniveaus, vergelijkbaar met eerdere mislukte uitbraken.

    Wat betekent dit nu?

    De recente doorbraak van bitcoin boven zijn 365-daags gemiddelde, gecombineerd met een ‘hebzuchtig’ marktsentiment en solide fundamentele ontwikkelingen, wijst op een potentieel gunstige periode. Toch is het cruciaal dat de munt boven het 200-daags voortschrijdend gemiddelde blijft om het bullish momentum te behouden. De komende weken zullen bepalen of deze doorbraak duurzaam is of net een tijdelijke opleving in een volatiele markt.

  • Paxos Labs Voegt Rente Toe Aan Token Van Fysiek Goud Met Nieuwe Munt PAXGy

    Paxos Labs Voegt Rente Toe Aan Token Van Fysiek Goud Met Nieuwe Munt PAXGy

    Houders van de getokeniseerde goudmunt PAXG kunnen nu rente verdienen door hun activa uit te lenen via de pas gelanceerde PAXGy, wat wel een wanbetalingsrisico inhoudt.

    Houders van PAX Gold (PAXG), de getokeniseerde goudmunt van Paxos Labs, krijgen voortaan de kans om rente te verdienen op hun goudbezit. Paxos Labs heeft hiervoor PAXGy gelanceerd, een nieuw product dat het uitlenen van getokeniseerd goud mogelijk maakt. Deze stap maakt een traditionele financiële praktijk, het uitlenen van goud, toegankelijk voor een breder publiek in de digitale activamarkt. De lancering kwam er op 24 september, volgens verschillende bronnen.

    Met PAXGy kunnen gebruikers hun PAXG uitlenen en zo een rendement genereren. Dit model introduceert echter wel een risico op wanbetaling door de leners. PAXG zelf is een cryptomunt die volledig gedekt wordt door fysiek goud, opgeslagen in LBMA-gecertificeerde kluizen en gecontroleerd door KPMG. Dit maakt het een van de meer betrouwbare getokeniseerde goudproducten op de markt.

    Wij zien vooral dat Paxos Labs hiermee de functionaliteit van getokeniseerde activa uitbreidt. Het bedrijf probeert niet alleen fysieke activa op de blockchain te brengen, maar ook de financiële mechanismen die traditioneel aan deze activa verbonden zijn. Dit kan PAXG aantrekkelijker maken voor een bredere groep beleggers, met name zij die op zoek zijn naar rendement op hun edelmetalen, wat gezien de huidige onzekerheden in de bredere markt een interessante optie kan zijn.

    Traditioneel wordt goud al duizenden jaren uitgeleend, en financiële instellingen verdienen al decennia lang rendementen op hun goudreserves. Volgens Bhau Kotecha, medeoprichter van Paxos Labs, was deze markt voor de gewone goudbezitter nooit toegankelijk. PAXGy moet daar nu verandering in brengen. Gebruikers kunnen PAXGy verkrijgen door PAXG of bepaalde stablecoins te deponeren. De goudvoorraad die PAXG dekt, groeit gestaag. Dit onderstreept de toenemende interesse in getokeniseerd goud, zeker in een tijd waarin de Bitcoin koers op 25 september om 01:31 nog zo’n 31 procent onder zijn recordkoers noteerde, wat de zoektocht naar alternatieve, minder volatiele activa stimuleert.

    De introductie van PAXGy benadrukt de evolutie van de tokenisatiemarkt, waar niet alleen activa worden gedigitaliseerd, maar ook nieuwe financiële instrumenten ontstaan. Het is een poging om de voordelen van traditionele financiële producten te combineren met de efficiëntie en toegankelijkheid van blockchain-technologie. De mogelijkheid tot directe terugbetaling, waarbij PAXG wordt geretourneerd via een goedgekeurde wachtrij, biedt een zekere mate van controle voor de houders, ondanks het inherent aanwezige leningsrisico.

    Wat betekent dit nu?

    De lancering van PAXGy creëert een nieuwe manier om rendement te halen uit getokeniseerd goud, maar introduceert ook het risico van wanbetaling door de lener. Voor beleggers die al vertrouwd zijn met PAXG kan dit een interessante uitbreiding zijn van hun portefeuille. Het toont aan dat de markt voor digitale activa blijft innoveren, waarbij traditionele financiële modellen een plek vinden op de blockchain, wat de adoptie van getokeniseerde edelmetalen verder kan stimuleren.

  • Amerikaanse Varkensstapel Krimpt Met Anderhalf Procent, Veehandel Kent Gemengd Beeld

    Amerikaanse Varkensstapel Krimpt Met Anderhalf Procent, Veehandel Kent Gemengd Beeld

    De jongste cijfers van het Amerikaanse Ministerie van Landbouw (USDA) tonen een daling van de varkenspopulatie, wat de prijzen onder druk zet. De handel in runderen verloopt intussen verdeeld.

    De totale varkensstapel in de Verenigde Staten is per 1 september 2026 gedaald met 1,51 procent ten opzichte van een jaar eerder, tot 74,302 miljoen dieren. Dit blijkt uit het kwartaalrapport ‘Hogs & Pigs’ van het Amerikaanse Ministerie van Landbouw (USDA). De nationale basisprijs voor varkens daalde op donderdag naar 78,95 dollar (ongeveer 73,70 euro), een afname van 70 cent in één dag. De CME Lean Hog Index zakte met 45 cent naar 82,47 dollar (ongeveer 77,00 euro).

    Deze krimp is breder voelbaar: het aantal varkens bestemd voor de markt daalde met 1,55 procent tot 68,427 miljoen stuks, en de fokstapel nam af met 1,03 procent. Ook de varkensproductie tussen juni en augustus daalde met 1,53 procent, goed voor 34,5 miljoen biggen. Het aantal worpen in die periode zakte met 2,66 procent, en de intenties voor toekomstige worpen liggen 1,79 procent lager dan verwacht. Experts zoals Lee Schulz van EA Risk merken op dat de totale varkensstapel nu 4,5 miljoen stuks kleiner is dan het record van 78,9 miljoen in 2019, wat een aanhoudende trend van kleinere aantallen toont.

    De vleesmarkt kent intussen een gemengd beeld. De live vee futures zakten op donderdag met 7 cent tot 1,05 dollar (ongeveer 0,98 euro) in de voorste contracten. Tegelijkertijd stegen de feeder cattle futures met 50 tot 70 cent. De groothandelsprijzen voor rundvlees (boxed beef) lieten een daling zien, waarbij de ‘Choice’ categorie met 2,28 dollar zakte tot 375,03 dollar (ongeveer 350 euro).

    De export van varkensvlees daarentegen bereikte een achtwekelijks hoogtepunt. Er werd 32.092 ton varkensvlees geëxporteerd in de week van 17 september. Voor rundvlees rapporteerde de USDA exportverkopen van 9.397 ton voor 2026 en 60 ton voor 2027, met de daadwerkelijke verzendingen op een vijfwekelijks hoogtepunt van 12.099 ton.

    Technische analyse

    De varkensfutures vertonen een dalende trend, met de meeste contracten die tussen de 30 cent en 1,17 dollar lager sloten. De CME Lean Hog Index is al dagen aan het dalen en noteerde recent 82,47 dollar. De markt lijkt gevoelig voor de aanbodcijfers, wat een neerwaartse druk creëert. Voor de live vee futures zien we een daling van 7 cent, terwijl feeder cattle futures lichte stijgingen van 50 tot 70 cent lieten zien, wat duidt op een interne verschuiving binnen de rundveemarkt. De gemengde bewegingen suggereren dat er geen eenduidige trend is, en dat support- en resistance-niveaus snel kunnen verschuiven.

    Marktsentiment

    Het sentiment in de varkensmarkt is eerder bearish gezien de aanhoudende daling van de prijzen en de vooruitzichten voor een kleiner aanbod. Ondanks een recordaantal biggen per worp (11,96 in juni-augustus, een stijging van 1 procent ten opzichte van vorig jaar), blijft de totale varkensstapel krimpen. Dit kan wijzen op een dalende vraag of een overaanbod op de korte termijn, ondanks de lagere inventaris. De rundermarkt is meer verdeeld, met zowel dalingen als stijgingen, wat duidt op onzekerheid onder handelaren. De exportcijfers voor varkensvlees zijn positief, maar lijken de prijsdalingen niet volledig te compenseren.

    Fundamentele analyse

    De fundamentele analyse van de varkensmarkt wordt sterk beïnvloed door het krimpende aanbod. Een daling van 1,51 procent in de totale varkensstapel en een afname van 1,53 procent in de biggenproductie wijzen op structurele veranderingen in de sector. Dit kleinere aanbod zou op termijn de prijzen moeten ondersteunen, maar de huidige dalingen suggereren dat andere factoren, zoals de vraag, momenteel dominanter zijn. De export van varkensvlees, die een achtwekelijks hoogtepunt bereikte, biedt een lichtpuntje, maar de binnenlandse vraag en prijzen reageren vooralsnog negatief. Voor de rundveemarkt zijn de exportcijfers eveneens sterk, met een vijfwekelijks hoogtepunt in verzendingen, wat potentieel positief is voor de sector op de lange termijn.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Als de vraag naar varkensvlees, zowel binnenlands als via export, de krimpende aanbodcijfers begint in te halen, zouden de prijzen kunnen herstellen. Een duurzame stijging in de export van varkensvlees boven de huidige 32.092 ton kan dit scenario versterken.
    • Bear-scenario: Blijft de vraag achterwege en zet de trend van dalende prijzen door, dan kan dit leiden tot verdere liquidatie van de fokstapel. Een aanhoudende daling van de nationale basisprijs voor varkens onder de 78 dollar (ongeveer 72,80 euro) zou een signaal zijn voor dit scenario.

    Wat betekent dit nu?

    De Amerikaanse varkensmarkt staat voor een paradox: een krimpende populatie wordt geconfronteerd met dalende prijzen. Dit wijst erop dat de balans tussen vraag en aanbod momenteel in het nadeel van de producenten uitvalt, ondanks de lagere inventaris. Voor de rundveemarkt zien we een meer gefragmenteerd beeld, waarbij de export een belangrijke rol speelt. We zien vooral dat de markt onzeker blijft over de toekomstige vraag en aanbod, wat de prijzen volatiel maakt. De komende maanden zullen cruciaal zijn om te zien of het structureel kleinere aanbod de prijzen kan stabiliseren of zelfs doen stijgen.

  • Bitget Brengt Institutioneel Onderpand Onder Bankbewaring Bij Sygnum

    Bitget Brengt Institutioneel Onderpand Onder Bankbewaring Bij Sygnum

    De cryptobeurs Bitget heeft de bewaring van institutioneel onderpand ondergebracht bij de Zwitserse bank Sygnum. Dit maakt van Bitget de vierde grote cryptobeurs die kiest voor deze vorm van beveiligde, off-exchange bewaring.

    Cryptobeurs Bitget heeft de bewaring van institutioneel onderpand verhuisd naar het off-exchange custody platform van Sygnum, een Zwitserse digitale vermogensbank. Deze stap betekent dat activa van institutionele klanten nu op gesegregeerde rekeningen bij Sygnum worden bewaard, weg van de balans van de beurs zelf. De saldi worden vervolgens weerspiegeld op Bitget, zodat klanten kunnen handelen, terwijl hun onderpand beschermd blijft onder het Zwitserse bankrecht.

    Bitget is de vierde grote cryptobeurs die zich aansluit bij dit model, na Binance, Deribit en Bybit. Samen met deze beurzen vertegenwoordigen de platformen die geïntegreerd zijn met Sygnum Protect nu meer dan de helft van het wereldwijde handelsvolume in spot- en derivatenmarkten, zo meldt Sygnum.

    Institutionele Standaard

    Deze ontwikkeling onderstreept een groeiende trend waarbij off-exchange bewaring, voorheen een nicheoplossing, een standaard infrastructuur wordt voor institutionele partijen. Thomas Eichenberger, adjunct-groep CEO van Sygnum Bank, merkt op dat dit model de afwikkelingsbasis is geworden voor institutionele handel in digitale activa. Het vermindert het tegenpartijrisico aanzienlijk, waardoor beleggers zich volledig kunnen richten op uitvoering, liquiditeit en kapitaalefficiëntie.

    Het Sygnum Protect-platform, gelanceerd in april 2024, zag zijn beheerde activa in 2025 met meer dan 900 procent toenemen en overschreed de grens van 1 miljard euro. Dit maakt het naar eigen zeggen het grootste bankgestuurde platform in zijn soort. Het accepteert een breed scala aan onderpand, waaronder bitcoin, ether, stablecoins en Amerikaanse staatsobligaties, waarvan de opbrengst de kosten van de bewaring kan compenseren.

    Impact op de Markt

    De verschuiving naar meer veilige bewaringsoplossingen draagt bij aan het herstel van het vertrouwen in de cryptomarkt na recente turbulentie. Wij zien vooral dat dit soort stappen de adoptie van digitale activa door traditionele financiële instellingen versnelt. Een hogere mate van zekerheid en regulering is essentieel om deze grote spelers aan te trekken, wat op zijn beurt de algehele marktstabiliteit ten goede komt.

    De bredere cryptomarkt toont op 24 september om 18:03 een positieve trend. Bitcoin (BTC) noteert 74.199 euro, een stijging van 10,4 procent over de afgelopen zeven dagen. Ethereum (ETH) staat op 2.359 euro, met een winst van 9,0 procent in dezelfde periode. Het marktsentiment, gemeten door de angst-en-hebzuchtindex, staat op 71 van de 100, wat duidt op ‘hebzucht’ bij beleggers.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De beslissing van Bitget om institutioneel onderpand buiten de beurs te bewaren bij een gereguleerde bank zoals Sygnum, markeert een belangrijke stap in de volwassenwording van de cryptomarkt. Het versterkt de geloofwaardigheid en veiligheid voor institutionele beleggers, wat cruciaal is voor verdere groei en acceptatie. Deze trend naar meer bankgestuurde bewaring kan de liquiditeit verhogen en de risicoperceptie verlagen, wat positief is voor de algehele stabiliteit van de sector.

  • Montea Investeert 68 Miljoen Euro, Vastgoedbedrijf Breidt Portefeuille Uit Met Twee Logistieke Sites

    Montea Investeert 68 Miljoen Euro, Vastgoedbedrijf Breidt Portefeuille Uit Met Twee Logistieke Sites

    Het vastgoedbedrijf verstevigt zijn positie in strategische transportknooppunten in Antwerpen en Frankfurt met nieuwe acquisities en langetermijnhuurcontracten.

    Montea, een vastgoedbedrijf gespecialiseerd in logistiek en semi-industrieel vastgoed, heeft donderdag bekendgemaakt dat het 68 miljoen euro investeert in twee nieuwe logistieke sites. Deze bevinden zich op strategische locaties: de haven van Antwerpen en de luchthaven van Frankfurt.

    De investeringen omvatten een ‘sale-and-leaseback’-overeenkomst in de haven van Antwerpen, waar Montea een logistieke site van 38.000 vierkante meter overneemt van Vanguard Logistics. Daarnaast koopt het bedrijf een logistieke site van 23.000 vierkante meter nabij de luchthaven van Frankfurt, die volledig verhuurd zal worden aan Worldwide Flight Services. Deze transacties resulteren in een gemiddelde huurlooptijd van twaalf jaar en een netto aanvangsrendement van meer dan 6,5 procent.

    Met deze zet breidt Montea zijn aanwezigheid uit in cruciale Europese logistieke hubs. Het past in een bredere trend waarbij bedrijven zoals Montea inspelen op de groeiende vraag naar efficiënte opslag- en distributiefaciliteiten, zeker met de aanhoudende disrupties in wereldwijde toeleveringsketens.

    Strategische Ligging En Stabiele Rendementen

    De keuze voor de haven van Antwerpen en de luchthaven van Frankfurt is niet toevallig. Beide locaties zijn belangrijke knooppunten voor goederenvervoer in Europa, wat zorgt voor een constante vraag naar logistieke ruimte. De ‘sale-and-leaseback’-constructie in Antwerpen, waarbij Vanguard Logistics de huurder blijft, garandeert bovendien onmiddellijk inkomsten en beperkt het leegstandsrisico. Wij zien vooral een focus op stabiele, langetermijncontracten die de kasstroom van Montea ten goede komen. Het vaste rendement van meer dan 6,5 procent ligt in lijn met de verwachtingen voor kwalitatief logistiek vastgoed in deze regio’s.

    Koers Montea En Marktcontext

    Terwijl de algemene beursstemming wisselvallig kan zijn, blijft de sector van logistiek vastgoed vaak een relatief stabiele factor. De Bitcoin-koers bijvoorbeeld, die op 25 september om 03:33 74.261 euro noteerde, toont met een stijging van 10,7 procent over de afgelopen zeven dagen een andere dynamiek dan de meer gestage groei in vastgoed. Montea zelf zag zijn aandeel op 24 september sluiten op 62,60 euro, een lichte daling van 1,26 procent over vijf dagen. Eerder in september verlaagde KBC Securities nog het koersdoel voor Montea, wat de voorzichtige houding van sommige analisten weerspiegelt, ondanks de solide operationele resultaten van het bedrijf. De huidige investering kan echter een positief signaal zijn voor beleggers die zoeken naar defensieve groei en voorspelbare inkomsten.

    Wat Betekent Dit Nu?

    Deze investeringen bevestigen Montea’s strategie om te groeien via kwalitatief hoogwaardig logistiek vastgoed op toplocaties. De lange huurcontracten en aantrekkelijke aanvangsrendementen dragen bij aan de financiële stabiliteit van het bedrijf. Voor beleggers betekent dit een verdere consolidatie van Montea’s positie in een veerkrachtige markt, met een focus op voorspelbare inkomstenstromen in een economisch klimaat dat anderszins onzeker kan zijn.

  • Brusselse Beurs Sluit Donderdag 0,3 Procent Lager Op 5.671 Punten

    Brusselse Beurs Sluit Donderdag 0,3 Procent Lager Op 5.671 Punten

    De Bel20-index eindigde donderdag met een verlies van 0,3 procent, terwijl de Amerikaanse tienjaarsrente naar 5,15 procent steeg en de olieprijs meer dan 4 procent duurder werd.

    De Brusselse beurs heeft donderdag de handelsdag afgesloten met een lichte daling van 0,3 procent, waarmee de Bel20-index op 5.671,16 punten kwam. Dit gebeurde ondanks een significante stijging van de olieprijs, die meer dan 4 procent duurder werd, en een verdere toename van de obligatierentes.

    De terughoudendheid op de markt wordt volgens analisten vooral gevoed door sterke Amerikaanse PMI-cijfers, die de vrees voor verdere renteverhogingen aanwakkerden. Een handelaar in de marktenzaal van KBC merkte op dat een goed draaiende Amerikaanse economie momenteel geen positief nieuws is voor de beurs, omdat dit de druk op de Federal Reserve om de rente te blijven verhogen, alleen maar vergroot. De Amerikaanse tienjaarsrente steeg hierdoor naar 5,15 procent, terwijl de Duitse variant 3,60 procent bereikte.

    De impact van de oplopende rentes is duidelijk voelbaar. Simon Wiersma van ING onderstreept dat de rente een cruciale factor is die beleggers de afgelopen maanden soms uit het oog verloren lijken te hebben. Wij zien vooral dat de hogere financieringskosten de waardering van aandelen onder druk zetten, zeker voor bedrijven met hoge groeiverwachtingen die afhankelijk zijn van goedkoop kapitaal. De Amerikaanse dertigjarige rente liep op naar het hoogste niveau sinds 2004, wat de langetermijnvooruitzichten voor bedrijven en consumenten beïnvloedt.

    Internationaal waren er donderdag diverse rentebesluiten. De Zwitserse centrale bank hield de rente onveranderd, evenals de Zweedse Riksbank, hoewel de laatste aangaf dat toekomstige verhogingen in het verschiet liggen. De Norges Bank in Noorwegen verhoogde de rente wel en sloot verdere stappen niet uit om de inflatie te beteugelen. Wij houden het erop dat de onzekerheid over het toekomstige rentebeleid de markten wereldwijd in een greep houdt, wat zich vertaalt in een afwachtende houding bij beleggers.

    Op de Brusselse beurs waren er enkele uitschieters. Biergigant AB InBev wist de dag af te sluiten met een koerswinst van 1,3 procent, na overwegend positieve reacties op een recente beleggersdag. Analist Wim Hoste van KBC Securities bevestigt de positie van AB InBev als “de onbetwiste marktleider in de bierbranche”. Aan de andere kant van het spectrum verloren Solvay en Melexis respectievelijk 2,1 en 2,8 procent. Biotechbedrijf Celyad sloot onveranderd, ondanks dat het bedrijf zijn nettoverlies in de eerste helft van 2026 fors wist terug te dringen tot 1,2 miljoen euro, tegenover 3,7 miljoen euro in de eerste helft van 2025. Het bedrijf verwacht met de huidige middelen de operationele kosten tot in 2027 te kunnen financieren.

    In de bredere cryptomarkt zien we een ander beeld. Bitcoin noteert op 25 september om 05:31 74.012 euro, wat een stijging van 9,8 procent over de afgelopen zeven dagen betekent en een plus van 6,8 procent over de laatste dertig dagen. Deze bewegingen staan in schril contrast met de traditionele markten en suggereren dat beleggers in crypto momenteel minder gevoelig zijn voor de macro-economische onzekerheid die de aandelenmarkten teistert.

    Technische analyse

    De Bel20 index sloot op 5.671,16 punten, net onder de weerstandsniveaus die we eerder zagen. De index beweegt zich momenteel rond het 50-daags voortschrijdend gemiddelde, wat duidt op een neutrale trend op de korte termijn. Het 200-daags gemiddelde ligt nog iets hoger, wat op de langere termijn een neerwaartse druk kan blijven uitoefenen. De Relatieve Sterkte Index (RSI) bevindt zich in een neutrale zone, wat geen duidelijke signalen geeft van overbought- of oversoldcondities. Het handelsvolume was relatief rustig, wat de lichte daling minder significant maakt.

    Marktsentiment

    Het algemene marktsentiment in Europa is voorzichtig, mede door de aanhoudende onzekerheid over de rentetarieven en de inflatie. De sterke Amerikaanse economische cijfers voeden de rentevrees, wat de risicobereidheid van beleggers drukt. De ontmoeting tussen de Amerikaanse en Chinese presidenten zorgt voor enige anticipatie, maar beleggers lijken hier vooralsnog weinig positieve impulsen van te verwachten. Dit draagt bij aan een afwachtende houding op de Europese beurzen.

    Fundamentele analyse

    De macro-economische context wordt gekenmerkt door hoge obligatierentes, die de financieringskosten voor bedrijven opdrijven en de aantrekkelijkheid van aandelen verminderen. De Norges Bank heeft de rente verhoogd, en de Zweedse Riksbank hint op verdere verhogingen, wat wijst op aanhoudende inflatiedruk in Europa. Bedrijven zoals AB InBev, met hun sterke marktpositie, lijken beter bestand tegen deze omstandigheden, terwijl andere, zoals Solvay en Melexis, gevoeliger zijn voor de hogere kosten of economische vertraging. De correlatie met de bredere markt is duidelijk: hogere rentes en inflatie zorgen voor druk op de bedrijfswinsten en aandelenwaarderingen.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Een daling van de inflatie en daaruit voortvloeiende stabilisatie of daling van de rentetarieven zou de Bel20 kunnen stimuleren tot een herstel boven de 5.700 punten.
    • Bear-scenario: Aanhoudend hoge inflatie en verdere renteverhogingen kunnen de index doen zakken richting de 5.600 punten, met druk op de bedrijfswinsten.

    Wat betekent dit nu?

    De Brusselse beurs bevindt zich in een delicate balans, waarbij de technische indicatoren een neutrale tot licht negatieve trend suggereren. Het marktsentiment blijft voorzichtig door de onzekerheid over rentetarieven en de macro-economische vooruitzichten. Fundamenteel gezien zullen bedrijven met sterke balansen en pricing power beter presteren in een omgeving van hogere rentes. Wij zien dat de focus de komende tijd zal liggen op de aankomende inflatiecijfers en de reacties van centrale banken, die de volgende belangrijke trigger voor de markt zullen vormen.

  • EquipmentShare Ziet Aandeel Dalen Na Nieuw Rapport Van Short-Seller Blue Orca

    EquipmentShare Ziet Aandeel Dalen Na Nieuw Rapport Van Short-Seller Blue Orca

    Beleggers reageren bezorgd op beschuldigingen van verborgen aansprakelijkheden en ondoorzichtige financiële constructies bij het Amerikaanse verhuurbedrijf EquipmentShare, wat de koers met zes procent deed zakken.

    Het aandeel van EquipmentShare, een Amerikaans bedrijf gespecialiseerd in de verhuur van zwaar materieel, daalde op 24 september met 6 procent op de beurs. De daling volgde op een nieuw rapport van short-seller Blue Orca Capital, waarin de financiële stabiliteit van het bedrijf in twijfel wordt getrokken door claims van miljarden dollars aan verborgen aansprakelijkheden. Dit is al de tweede keer dit jaar dat een short-seller het bedrijf onder vuur neemt, wat de onzekerheid rond EquipmentShare vergroot.

    Blue Orca Capital stelt in haar rapport dat EquipmentShare’s ‘OWN Program’, een financieringsconstructie waarbij externe investeerders materieel leveren voor de verhuurvloot, verborgen schulden creëert. Volgens de short-seller belooft EquipmentShare deze investeerders een vangnet, inclusief een ‘first-loss guarantee’ en de belofte om het materieel terug te kopen na afloop van de investeringstermijn. Deze afspraken zijn niet transparant opgenomen in de balans, wat volgens Blue Orca kan leiden tot miljarden dollars aan onzichtbare verplichtingen die de financiën van het bedrijf en de obligaties kunnen aantasten.

    Wij zien vooral dat dit soort short-seller-aanvallen het vertrouwen van beleggers ernstig kunnen schaden, zeker wanneer ze voortbouwen op eerdere beschuldigingen. Het rapport van Blue Orca volgt namelijk op eerdere aantijgingen van Umibozu Research in juni 2026, die beweerde dat onbekende transacties tussen verbonden partijen tientallen miljoenen dollars aan vergoedingen doorsluisden naar entiteiten gelinkt aan de medeoprichters, Jabbok en William Schlacks. Deze eerdere beschuldigingen leidden al tot een collectieve effectenrechtszaak.

    EquipmentShare ging in januari 2026 naar de beurs tegen een introductieprijs van 24,50 dollar per aandeel, een premie ten opzichte van concurrenten, deels door het ‘asset-light’ bedrijfsmodel dat het OWN Program zou moeten vertegenwoordigen. Vandaag de dag handelt het aandeel ver onder de 52-weekse piek van 35,50 dollar en nadert het 52-weekse dieptepunt van 15,71 dollar. Ondanks deze tegenslagen blijven de medeoprichters van EquipmentShare, Jabbok en William Schlacks, aandelen opkopen op de open markt, wat een signaal van intern vertrouwen is dat de druk van de short-sellers tot nu toe niet kan compenseren.

    Een bijkomende factor die de koers beïnvloedt, is dat Romulus Capital, de grootste externe investeerder van EquipmentShare, in augustus is begonnen met de verkoop van aandelen nadat de lock-up periode afliep. Romulus had het bedrijf in 2025 al aangeklaagd wegens vermeende transacties met verbonden partijen. Het feit dat een belangrijke investeerder nu uitstapt, voedt de zorgen verder, terwijl EquipmentShare ook al de deadlines voor het indienen van de kwartaalcijfers nadert, wat een moment van verhoogde spanning kan zijn voor beleggers.

    Technische analyse

    Het aandeel EquipmentShare (EQPT) sloot de handelsdag op 24 september af met een daling van 6 procent, naar 17,20 dollar. De koers beweegt hiermee dicht bij zijn 52-weekse dieptepunt van 15,71 dollar, ver verwijderd van het 52-weekse hoogtepunt van 35,50 dollar. De koers handelt onder zowel het 50-daags als het 200-daags voortschrijdend gemiddelde, wat duidt op een aanhoudende neerwaartse trend. Het handelsvolume was opvallend hoog tijdens de daling, wat de kracht van de verkoopdruk onderstreept.

    Marktsentiment

    Het marktsentiment voor EquipmentShare is uitgesproken negatief na de short-seller rapporten. De S&P 500 en Nasdaq sloten de dag nagenoeg vlak af, wat aangeeft dat de daling van EquipmentShare vooral bedrijfsspecifiek is en niet gedreven wordt door macro-economische factoren. Het gebrek aan positieve signalen, gecombineerd met de juridische onzekerheid en de uitverkoop door een belangrijke investeerder, weegt zwaar op het vertrouwen. Dit zien we vaker bij bedrijven die geconfronteerd worden met zulke aantijgingen.

    Fundamentele analyse

    De kern van de fundamentele zorgen ligt bij de transparantie van EquipmentShare’s OWN Program en de potentiële verborgen aansprakelijkheden. Blue Orca beweert dat het bedrijf zijn gerapporteerde ‘Equipment Rental Segment Adjusted EBITDA’ en bijbehorende marges kunstmatig opblaast door distributies aan investeerders uit het OWN Program uit te sluiten. Deze aantijgingen, samen met de lopende collectieve rechtszaak, vormen een aanzienlijk risico voor de toekomstige winstgevendheid en de balans van het bedrijf. De vergelijking met sectorgenoten is lastig, aangezien het OWN Program een unieke structuur lijkt te zijn, wat de beoordeling van de werkelijke waarde complex maakt.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: De koers kan zich herstellen als EquipmentShare de aantijgingen van Blue Orca en Umibozu Research op overtuigende wijze kan weerleggen en de transparantie rond het OWN Program aanzienlijk verbetert, wat het vertrouwen van beleggers zou herstellen.
    • Bear-scenario: De koers zal verder dalen als de claims van verborgen aansprakelijkheden worden bevestigd, of als de juridische procedures leiden tot significante financiële gevolgen voor het bedrijf, waardoor het aandeel richting het 52-weekse dieptepunt van 15,71 dollar zakt en mogelijk daaronder.

    Wat betekent dit nu?

    De aanhoudende druk op het aandeel van EquipmentShare is een direct gevolg van de onzekerheid rondom de financiële transparantie en de juridische kwesties. Hoewel het management probeert met aandeleninkopen het vertrouwen te herstellen, zijn de technische indicatoren en het sentiment duidelijk negatief. Beleggers wachten op concrete antwoorden van het bedrijf op de aantijgingen en helderheid over de financiële implicaties van het OWN Program voordat een duurzaam herstel mogelijk is.

  • Wells Fargo Start Dekking Preferente Aandelen Old National Bancorp Met ‘Overweight’ Advies

    Wells Fargo Start Dekking Preferente Aandelen Old National Bancorp Met ‘Overweight’ Advies

    De Amerikaanse bank Wells Fargo heeft een positief advies uitgebracht voor de preferente aandelen van Old National Bancorp, ondanks een lichte koersdaling in de afgelopen weken.

    Wells Fargo heeft op 24 september 2026 de dekking van de preferente aandelen van Old National Bancorp (NASDAQGS:ONBPP) gestart met een ‘Overweight’ aanbeveling. Dit positieve advies komt op een moment dat de koers van het aandeel, dat op 23 september 2026 sloot op 24,80 dollar, recentelijk een lichte neerwaartse trend vertoonde.

    De preferente aandelen van de in Indiana gevestigde bank daalden in de week voorafgaand aan het advies met 0,40 procent. Over de afgelopen maand was er een minimale daling van 0,12 procent te zien. Wij interpreteren deze timing als een signaal dat Wells Fargo gelooft in het onderliggende potentieel van Old National Bancorp, ongeacht de kortetermijnschommelingen.

    Old National Bancorp staat bekend als de grootste financiële dienstverlener in Indiana, met een sterke focus op community banking, commerciële en consumentenleningen, vermogensbeheer en depositodiensten. De bank heeft haar aanwezigheid in de Midwest uitgebreid door strategische fusies en overnames, wat haar marktaandeel heeft verstevigd en haar bereik tot in Minnesota vergroot heeft. Dat die nadruk op lokaal bankieren gecombineerd wordt met brede financiële capaciteiten, zoals Fintel opmerkte, is voor ons een belangrijk fundament voor stabiliteit.

    Het advies van Wells Fargo sluit aan bij een bredere positieve consensus onder analisten. Van de vijftien recente aanbevelingen voor Old National Bancorp’s preferente aandelen is 66,7 procent positief. De gemiddelde koersdoelstelling van analisten lag op 15 september 2026 op 29,13 dollar, wat een potentiële stijging van 17,45 procent inhoudt ten opzichte van de toenmalige slotkoers. JP Morgan initieerde eerder die maand, op 11 september 2026, ook dekking met een ‘Overweight’ advies, en Citigroup handhaafde op 22 september 2026 een ‘Buy’ rating. Wij zien hierin een bevestiging dat de bank, ondanks haar regionale focus, de aandacht trekt van grote financiële instellingen.

    Technische analyse

    De preferente aandelen van Old National Bancorp sloten op 23 september 2026 op 24,80 dollar. De koers heeft de afgelopen week een lichte daling gekend van 0,40 procent. Een vergelijkbare ontwikkeling zien we op bredere markten, waar bijvoorbeeld Bitcoin, gemeten op 25 september om 04:03 (Brusselse tijd), over de afgelopen zeven dagen een stijging van 10,5 procent liet zien, maar over de maand daarvoor ‘slechts’ 7,5 procent steeg, wat duidt op een recentere vertraging. Concrete support- en resistentieniveaus voor ONBPP zijn in de bronnen niet direct vermeld, evenals de positie ten opzichte van voortschrijdende gemiddelden of de RSI-status.

    Marktsentiment

    Het marktsentiment rondom Old National Bancorp’s preferente aandelen is overwegend positief. Twee derde van de analisten heeft een positief advies, en er zijn geen ‘Sell’ of ‘Strong Sell’ aanbevelingen. Dit duidt op een breed vertrouwen in de toekomstige prestaties. De Fear & Greed Index, die het algemene crypto-sentiment meet, staat op 71 van 100 (Greed), wat wijst op een optimistische stemming in de bredere financiële markten, zij het voor een andere activaklasse.

    Fundamentele analyse

    Old National Bancorp is de grootste financiële dienstverlener in Indiana en heeft haar marktpositie versterkt via fusies en overnames, waardoor het bereik in de Midwest tot in Minnesota strekt. De focus op community banking, commerciële en consumentenleningen, vermogensbeheer en depositodiensten vormt een solide basis. Deze brede portefeuille en regionale verankering lijken de bank veerkracht te geven, zelfs in wisselvallige marktomstandigheden.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Als de bredere markt de positieve analistenadviezen volgt en de koers de consensusdoelstelling van 29,13 dollar nadert, kan het aandeel een opwaarts potentieel van ruim 17 procent realiseren.
    • Bear-scenario: Mocht de koers van 24,80 dollar verder onder druk komen te staan, bijvoorbeeld door onverwachte economische tegenwind, dan kan het aandeel de recente daling van 0,40 procent in een week tijd verder uitdiepen.

    Wat betekent dit nu?

    Het ‘Overweight’ advies van Wells Fargo, samen met de positieve consensus van andere analisten, duidt op een fundamenteel vertrouwen in de preferente aandelen van Old National Bancorp. Ondanks een lichte recente koersdaling, projecteren analisten een aanzienlijk opwaarts potentieel. De strategie van de bank, gericht op regionale verankering en een breed dienstenpakket, lijkt hieraan bij te dragen. Wij blijven de ontwikkeling van de koers in relatie tot de gestelde koersdoelen nauwlettend volgen.

  • Katoenfutures Stijgen Tot 79,51 Cent Per Pond Na Record Exportverkoop

    Katoenfutures Stijgen Tot 79,51 Cent Per Pond Na Record Exportverkoop

    De prijs van katoenfutures is donderdag gestegen, gedreven door sterke exportcijfers. Dit gebeurt terwijl de VS en China hun handelstoezicht verlengen.

    De prijs van katoenfutures is donderdag gestegen na een opmerkelijke exportverkoop. De termijncontracten sloten de sessie af met winsten die varieerden van 2 tot 60 punten. Het contract voor oktober 2026 noteerde uiteindelijk 79,51 cent per pond, een stijging van 60 punten.

    De United States Department of Agriculture (USDA) meldde voor de week die eindigde op 17 september een exportverkoop van 230.517 running bales (RB) katoen. Dit is het hoogste niveau voor het marketingjaar tot nu toe. Mexico was de grootste afnemer met 69.800 RB, gevolgd door Vietnam met 51.200 RB. De totale zendingen bedroegen 164.704 RB, een toename van 20,03 procent ten opzichte van dezelfde week vorig jaar.

    Deze prijsstijgingen in de katoenmarkt vonden plaats tegen een achtergrond van bredere economische bewegingen. Ruwe olie steeg met 2,60 dollar per vat en de Amerikaanse dollarindex noteerde 0,163 punten hoger. Tegelijkertijd houden handelaren de gesprekken tussen de VS en China nauwlettend in de gaten. Secretaris Bessent bevestigde deze week dat de twee landen hun handelstoezicht met twee maanden verlengen. Wij zien vooral dat dergelijke macro-economische signalen en geopolitieke ontwikkelingen de prijzen van grondstoffen zoals katoen sterk kunnen beïnvloeden, zelfs als er geen directe nieuwe informatie over handelsovereenkomsten wordt vrijgegeven.

    De Cotlook A-index, een internationale benchmark voor katoen, steeg op 23 september met 40 punten naar 93,25 cent. De gemiddelde verkoopprijs op The Seam, een elektronische katoenmarkt, bedroeg woensdag 77,45 cent per pond voor 753 verkochte balen. De voorraden van gecertificeerde katoen op de Intercontinental Exchange (ICE) bleven op 23 september onveranderd op 29.556 balen.

    Katoen, een essentiële grondstof voor de textielindustrie, toont hiermee zijn gevoeligheid voor zowel vraag- en aanbodfactoren als bredere marktbewegingen. De sterke exportcijfers benadrukken de mondiale vraag, terwijl de verlenging van het handelstoezicht tussen de VS en China een zekere mate van stabiliteit of onzekerheid kan creëren, afhankelijk van de interpretatie door de markt. We weten nog niet hoe lang deze vraag aanhoudt, zeker in een context waarin de algemene financiële markten op 25 september om 03:00 een Bitcoin-koers van 74.358 euro lieten zien, met een stijging van 10,7 procent over de afgelopen zeven dagen, wat duidt op een algemeen positief sentiment in risicovollere activa.

    Technische analyse

    De futures voor katoen in oktober 2026 handelen rond 79,51 cent per pond, een niveau dat de afgelopen dagen als sterke weerstand fungeerde. Het 50-daags voortschrijdend gemiddelde van het Dec 2026 contract op 83,31 cent en het Mar 2027 contract op 86,06 cent, liggen boven de huidige koers, wat wijst op een opwaarts momentum op de middellange termijn. De Relative Strength Index (RSI) voor katoenfutures bevindt zich momenteel in een neutrale zone, wat ruimte biedt voor verdere beweging in beide richtingen zonder direct overgekocht of oververkocht te zijn.

    Marktsentiment

    Het marktsentiment rond katoen is positief, voornamelijk gedreven door de record exportverkoopcijfers. De gemelde 230.517 RB aan verkoop in één week, het hoogste van het marketingjaar, wijst op een robuuste vraag vanuit belangrijke importeurs zoals Mexico en Vietnam. Dit sterke fundament wordt echter enigszins getemperd door de onzekerheid rond de handelsgesprekken tussen de VS en China, hoewel de verlenging van het handelstoezicht door Secretaris Bessent voor twee maanden enige stabiliteit kan bieden.

    Fundamentele analyse

    Fundamenteel gezien wordt de katoenmarkt ondersteund door een sterke internationale vraag. De aanhoudende koopactiviteit van landen zoals Mexico en Vietnam, gecombineerd met een toename van de zendingen, duidt op een gezonde consumptie. De rol van geopolitieke factoren, zoals de handelsrelatie tussen de VS en China, blijft cruciaal; een verdere versoepeling of verharding van deze relatie kan de prijsvolatiliteit aanzienlijk beïnvloeden. De correlatie met de bredere grondstoffenmarkt is ook merkbaar, gezien de gelijktijdige stijging van ruwe olie en de dollar.

    Bull- vs bear-scenario

    • Bull-scenario: Als de sterke exportvraag aanhoudt en de handelsspanningen tussen de VS en China verder afnemen, zien wij de katoenprijs de weerstand van 80 cent per pond doorbreken en richting de 85 cent per pond bewegen.
    • Bear-scenario: Mocht de mondiale economische groei vertragen of de handelsrelatie tussen de VS en China onverwacht verslechteren, dan kan de katoenprijs terugvallen naar het supportniveau van 75 cent per pond.

    Wat betekent dit nu?

    De recente prijsstijgingen in katoenfutures reflecteren een optimistisch marktsentiment, aangewakkerd door uitzonderlijk hoge exportverkopen. Hoewel technische indicatoren ruimte laten voor verdere beweging, blijft de stabiliteit van de VS-China handelsrelatie een belangrijke factor die de komende maanden richting kan geven aan de katoenprijs. Beleggers en inkopers zouden deze ontwikkelingen nauwlettend moeten volgen, aangezien zowel economische data als geopolitieke beslissingen de volgende significante koersbewegingen kunnen triggeren.

  • Uit Nieuw Onderzoek Blijkt Dat Vier Op Twintig Cryptobedrijven Boven De Waarde Van Hun Bezittingen Handelen

    Uit Nieuw Onderzoek Blijkt Dat Vier Op Twintig Cryptobedrijven Boven De Waarde Van Hun Bezittingen Handelen

    Een analyse van DWF Ventures toont aan dat de aandelenkoers van de meeste cryptobedrijven met grote hoeveelheden digitale activa lager gewaardeerd wordt dan de werkelijke waarde van hun crypto-bezit.

    Slechts vier van de twintig grootste beursgenoteerde bedrijven die cryptomunten als schatkistactiva aanhouden, noteren boven de waarde van hun crypto-bezittingen. Dat blijkt uit een nieuwe analyse van DWF Ventures, de investeringstak van market maker DWF Labs, gepubliceerd op 24 september. De meerderheid van deze bedrijven, die bekendstaan als ‘digital asset treasury’ (DAT) bedrijven, presteert daarmee slechter dan wanneer beleggers de onderliggende cryptomunten rechtstreeks zouden bezitten.

    De analyse vergeleek de aandelenkoersen van deze bedrijven met de prestaties van de tokens die zij in bezit hebben. Het merendeel van de twintig grootste DAT-bedrijven handelt tegen een zogeheten ‘market-value-to-net-asset-value ratio’ (mNAV) van minder dan 1. Dit betekent dat hun aandelen lager gewaardeerd worden dan de marktwaarde van hun crypto-bezittingen.

    De Grote Vier

    De vier bedrijven die wel boven de waarde van hun cryptobezittingen noteren, zijn Bit Digital (mNAV 1,49x), Strive (mNAV 1,21x), Hyperliquid Strategies (mNAV 1,17x) en BitMine (mNAV 1,02x). Opvallend is dat zelfs Microstrategy, een van de grootste institutionele houders van bitcoin, met een mNAV van 0,97x onder de drempel van 1 bleef.

    Microstrategy had nog recent, tussen 14 en 20 september, 950 extra bitcoins aangekocht voor ongeveer 75,7 miljoen dollar (omgerekend ongeveer 70 miljoen euro), waarmee hun totale bezit op 846.000 bitcoins kwam. Ondanks deze continue aankoopstrategie waardeert de aandelenmarkt het bedrijf dus nog steeds onder de marktwaarde van zijn bitcoinbezit.

    Strategieën Voor Kapitaalverwerving

    Bedrijven met een mNAV boven 1 maken vaak gebruik van ‘at-the-market’ (ATM) aanbiedingen. Hierbij verkopen ze nieuwe aandelen om kapitaal op te halen wanneer de aandelenkoers hoger is dan de waarde van hun activa, om vervolgens met dat geld meer crypto te verwerven. Deze aanpak werkt alleen zolang de aandelenkoers de activawaarde overstijgt.

    Zodra de mNAV onder 1 zakt, wordt het moeilijker om kapitaal aan te trekken via nieuwe aandelenuitgifte, omdat dit de bestaande aandeelhouders verwaterd. Microstrategy maakt vaak gebruik van converteerbare obligaties, waarbij de conversieprijs ruim boven de spotprijs ligt. Dit stelt het bedrijf in staat om kapitaal aan te trekken zonder rente te betalen, mits de conversie succesvol is. Dergelijke mechanismen verliezen echter hun effectiviteit wanneer de mNAV onder de 1 duikt.

    Tijdelijke Oplevingen En De Lange Termijn

    Hoewel de meeste DAT-bedrijven onder hun activawaarde noteren, kunnen hun aandelen wel korte periodes van sterke prestaties laten zien. Wanneer de cryptoprijzen stijgen en de mNAV laag is, kunnen DAT-aandelen op korte termijn – denk aan ongeveer drie maanden – de spotprijzen van crypto met 15 tot 40 procent overtreffen. Hyperliquid Strategies en Cypherpunk Technologies lieten sinds juli respectievelijk 31 procent en 38 procent meer winst zien dan de spotmarkt. Dit komt omdat beleggers bereid zijn een hogere premie te betalen voor bedrijfsexposure tijdens een crypto-rally.

    Wij zien dit echter vooral als tijdelijke inhaalslagen. DWF Ventures stelt dat het op de lange termijn voordeliger blijft om de cryptomunten direct te bezitten. De Bitcoin koers noteert bijvoorbeeld op 24 september om 18:02 uur 74.199 euro, een stijging van 10,4 procent over de afgelopen zeven dagen. Ethereum staat op 2.359 euro, met een stijging van 9,0 procent in dezelfde periode. Deze cijfers suggereren dat de onderliggende activa nog steeds sterke rendementen kunnen bieden.

    Wat Betekent Dit Nu?

    De bevindingen van DWF Ventures tonen een duidelijke discrepantie tussen de waardering van crypto-holding bedrijven en de waarde van hun digitale activa. Het onderzoek wijst erop dat de focus voor DAT-bedrijven verschuift van puur het bezit van crypto naar operationele inkomsten en de kwaliteit van het management. De voordelen die deze bedrijven historisch genoten door institutionele toegang tot crypto via de beurs, nemen af nu er steeds meer gereguleerde fondsen en bewaardiensten beschikbaar komen. Dit impliceert dat de markt meer en meer kijkt naar de onderliggende bedrijfsactiviteiten en de efficiëntie van kapitaalbeheer, en minder naar enkel de omvang van hun crypto-schatkist.