De goudprijs daalde donderdag tot een weeklaagte. De stijgende Amerikaanse dollar en de verwachting dat de Federal Reserve de rente zal verhogen, maken edelmetalen minder aantrekkelijk voor beleggers.
De goudprijs stond donderdag onder druk en bereikte een weeklaagte. De spotgoudprijs daalde met 0,4 procent tot 4.271,16 dollar per ounce, terwijl Amerikaanse goudfutures voor december 0,3 procent verloren en uitkwamen op 4.306 dollar. Deze daling volgt op een reeks ontwikkelingen die de aantrekkelijkheid van het edelmetaal verminderen.
De belangrijkste factoren die de goudprijs beïnvloeden, zijn de sterke Amerikaanse dollar en de aanhoudende speculatie over verdere renteverhogingen door de Federal Reserve (Fed). Een hogere rente maakt het aanhouden van goud, dat zelf geen rente opbrengt, minder aantrekkelijk ten opzichte van rentedragende activa. Dit sentiment wordt versterkt door de stijgende olieprijzen, die inflatiedruk veroorzaken en de Fed mogelijk dwingen om een meer restrictief monetair beleid te voeren. De dollar bereikte inmiddels een hoogtepunt van twee maanden, en de rente op Amerikaanse tienjarige staatsobligaties staat op het hoogste punt in bijna twee decennia, wat de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud verder opdrijft.
De bewegingen in de goudmarkt zijn een direct gevolg van de recente communicatie van de Federal Reserve. Vorige week verhoogde de centrale bank de federal funds rate met 25 basispunten, naar een bandbreedte van 3,75 tot 4,00 procent. De bijgewerkte projecties wijzen op minstens één extra renteverhoging dit jaar. Richmond Fed-president Thomas Barkin liet zich recentelijk ‘hawkish’ uit, door te stellen dat de economische omstandigheden ‘eerder verstevigen dan verzwakken’ en waarschuwde voor het aanhoudende effect van tarieven en energieprijzen op de inflatie. Wij zien hierin een duidelijke indicatie dat de Fed vastbesloten is de inflatie onder controle te krijgen, zelfs als dit ten koste gaat van de waardering van traditionele veilige havens zoals goud.
De olieprijzen stegen donderdag met ongeveer 1 procent. Dit gebeurde nadat gesprekken tussen de Verenigde Staten en Iran weinig vooruitgang boekten om de spanningen in het Midden-Oosten te verminderen. Hogere energiekosten dragen bij aan de inflatie, wat de taak van centrale banken om prijsstabiliteit te bereiken bemoeilijkt. Dit contrasteert met een eerdere periode, zoals op 18 september, toen de goudprijs juist steeg samen met Amerikaanse staatsobligaties, doordat een diepere daling van de olieprijzen de inflatiezorgen tijdelijk verminderde. Dat toont de gevoeligheid van goud voor zowel inflatieverwachtingen als het rentebeleid van de Fed.
Andere edelmetalen volgden de trend van goud. Spotzilver daalde met 1,8 procent naar 63,29 dollar per ounce, terwijl platina 0,2 procent verloor en uitkwam op 1.746,44 dollar. Palladium, daarentegen, kende een stijging van 0,5 procent tot 1.266,40 dollar. De brede commodities-markt is momenteel een complex samenspel van geopolitieke spanningen, monetair beleid en economische indicatoren.
De crypto-markt toont ondertussen een ander beeld. Bitcoin (BTC) noteert op 24 september om 17:32 73.983 euro, een lichte daling van 0,3 procent over 24 uur, maar een stijging van 9,1 procent over de afgelopen zeven dagen. Ethereum (ETH) staat op 2.348 euro, stabiel over 24 uur en een plus van 7,9 procent over zeven dagen. De angst-en-hebzuchtmeter voor crypto staat op 71 van 100, wat duidt op ‘hebzucht’ in de markt, terwijl de goudmarkt juist afkoelt. Dit onderstreept hoe beleggers in tijden van onzekerheid hun toevlucht zoeken in diverse activaklassen, afhankelijk van de dominante economische narratieven. Zo zien we dat waar goud onder druk staat door hogere rentes, de crypto-markt nog steeds een sterke aantrekkingskracht uitoefent op beleggers die op zoek zijn naar rendement, zelfs als de recordkoersen nog niet bereikt zijn.
Technische analyse
De goudprijs blijft technisch gezien in een bearish trend op de korte termijn, aangezien de koers onder de 20-periode Simple Moving Average (SMA) Bollinger middenband van 4.344 dollar en de onderband van 4.292 dollar ligt. De Relative Strength Index (RSI) van 38 beweegt richting oververkocht gebied, terwijl de Moving Average Convergence Divergence (MACD) verder in negatief territorium zakt, wat aanhoudende neerwaartse druk suggereert. Het Average Directional Index (ADX) van 14 duidt op een fragiele trend zonder sterke richting, wat de huidige volatiliteit in de markt weerspiegelt. Initiële weerstand ligt rond 4.292 dollar, gevolgd door 4.344 dollar en een hogere barrière bij 4.397 dollar.
Marktsentiment
Het marktsentiment rond goud is momenteel negatief, voornamelijk door de sterke Amerikaanse dollar en de verwachting van verdere renteverhogingen door de Federal Reserve. De ‘Fear & Greed Index’ voor crypto, die op 71 van de 100 staat (Greed), contrasteert sterk met de huidige terughoudendheid bij edelmetalen. De stijgende rente op Amerikaanse staatsobligaties verhoogt de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud, wat het sentiment verder drukt. De institutionele instroom in goud-ETF’s is afgenomen, terwijl beleggers hun kapitaal verschuiven naar rentedragende activa.
Fundamentele analyse
De fundamentele analyse van goud wordt momenteel gedomineerd door het monetaire beleid van de Fed en geopolitieke spanningen. De aanhoudende inflatiedruk, deels gedreven door stijgende olieprijzen, dwingt de Fed tot een ‘hawkish’ houding. Hogere rentes en een sterkere dollar zijn traditioneel negatief voor goud, omdat het edelmetaal geen rendement oplevert. Hoewel goud vaak als een inflatiehedge wordt beschouwd, overschaduwt de aantrekkingskracht van hogere rentes op alternatieve beleggingen dit effect momenteel. De spanningen in het Midden-Oosten zorgen voor onzekerheid, wat op langere termijn de vraag naar goud kan ondersteunen, maar op korte termijn overheersen de rentezorgen.
Bull- vs bear-scenario
- Bull-scenario: Indien de Fed onverwacht een dovish koers inslaat, of als de geopolitieke spanningen escaleren, kan goud boven de 4.350 dollar stijgen, wat een herstel in gang zet.
- Bear-scenario: Een verdere stijging van de Amerikaanse dollar en rentes, of een afname van inflatiedruk, kan goud onder de 4.200 dollar duwen, waarmee de neerwaartse trend versnelt.
Wat betekent dit nu?
De goudmarkt bevindt zich op een kruispunt waar de technische zwakte en het negatieve sentiment worden gevoed door de monetaire verkrapping van de Federal Reserve. Hoewel geopolitieke onzekerheid een potentiële ondersteuning biedt, overschaduwen de hogere rentes en de sterke dollar de aantrekkingskracht van goud op korte termijn. Beleggers zullen de komende Fed-vergaderingen en inflatiecijfers nauwlettend in de gaten houden voor aanwijzingen over de toekomstige richting. Een verandering in het rentebeleid of een significante escalatie van conflicten zijn de meest waarschijnlijke triggers voor een koerswijziging.
