Stablecoin-uitgever Circle opent de deuren voor Bitcoin-gedekte USDC-leningen via het Morpho-platform, waarbij het bedrag aan uitgeleende USDC in korte tijd fors toeneemt.
Sinds 17 september is het bedrag aan USDC dat geleend wordt tegen cirBTC via het Morpho-platform van Circle toegenomen van ongeveer 1,37 miljoen dollar naar 14,3 miljoen dollar. Dat is een stijging van meer dan 870 procent in amper vier dagen tijd. Omgerekend naar euro’s gaat het om een toename van ongeveer 1,28 miljoen euro naar 13,3 miljoen euro.
Deze ontwikkeling betekent dat gebruikers nu Bitcoin als onderpand kunnen gebruiken om USDC te lenen, een cruciale stap voor de integratie van Bitcoin in de gedecentraliseerde financieringswereld (DeFi). Galaxy en Keyrock leveren het merendeel van de USDC die wordt uitgeleend, terwijl Circle de cirBTC-token uitgeeft. De leenvoorwaarden worden beheerd door Morpho, een DeFi-leenprotocol.
Wat is cirBTC?
cirBTC is een wrapped versie van Bitcoin, uitgegeven door Circle, die de waarde van Bitcoin op een 1:1 basis vertegenwoordigt. Het is een ERC-20-token, wat betekent dat het compatibel is met de Ethereum-blockchain en dus met de meeste DeFi-protocollen. Dit overbrugt een belangrijke kloof: de oorspronkelijke Bitcoin-blockchain ondersteunt geen slimme contracten, wat de integratie in DeFi-toepassingen bemoeilijkte. Met cirBTC kunnen Bitcoin-houders hun activa nu gebruiken als onderpand in leenprotocollen zoals Morpho en Aave, zonder hun oorspronkelijke Bitcoin te hoeven verkopen.
De mechanismen hierachter zijn ontworpen met transparantie in het achterhoofd. Circle publiceert de reservebalans on-chain via Chainlink Proof of Reserve, zodat iedereen kan zien dat de cirBTC daadwerkelijk 1:1 gedekt is door Bitcoin-reserves. Dit is een belangrijke waarborg voor het vertrouwen in het systeem. Met een Bitcoin koers die op 21 september om 23:00 uur op 75.852 euro staat, en de munt de afgelopen zeven dagen al 10,1 procent in waarde steeg, zien we dat de interesse in Bitcoin als onderpand toeneemt.
Groei van DeFi-leningen
De sterke toename van USDC-leningen met Bitcoin als onderpand wijst op een groeiende vraag naar efficiënte kapitaalinzet in de DeFi-sector. We zien hier een duidelijke trend waarbij grote institutionele spelers, zoals Galaxy en Keyrock, steeds actiever worden in het leveren van liquiditeit aan deze markten. Dit draagt bij aan de volwassenwording van DeFi, doordat er meer robuuste en transparante leenmogelijkheden ontstaan. Het aanbod van USDC als stabiele leenmunt, die 1:1 gedekt is door dollars en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, speelt hier een cruciale rol in.
Circle is al langer een belangrijke speler in de stablecoin-ruimte. Met een circulerende voorraad van ongeveer 68,5 miljard euro (73,4 miljard dollar) is USDC de tweede grootste stablecoin, na Tether’s USDT. Het bedrijf richt zich bewust op een gereguleerde aanpak en positioneert USDC als een digitaal equivalent van de Amerikaanse dollar, met maandelijkse controles door Deloitte & Touche. Dit contrast met USDT, dat historisch gezien meer kritiek kreeg op de transparantie van zijn reserves, geeft USDC een streepje voor bij institutionele partijen.
Wat dit betekent voor de markt
De mogelijkheid om Bitcoin gemakkelijk als onderpand te gebruiken voor leningen in USDC op platforms zoals Morpho, verhoogt de kapitaalefficiëntie voor Bitcoin-houders. In plaats van Bitcoin te verkopen om liquiditeit te verkrijgen, kunnen ze nu hun bezit aanhouden en er tegelijkertijd geld mee lenen. Dit kan leiden tot een toename van het handelsvolume en de algehele liquiditeit in de DeFi-markt. Het product is echter geen yield-bearing of staked afgeleide, wat het risicoprofiel meer vergelijkbaar maakt met bewaarneming en tokenuitgifte dan met meer risicovolle, hefboomproducten. Niettemin blijven risico’s zoals die van slimme contracten en uitgevers bestaan, net als het feit dat digitale activa niet door de FDIC zijn verzekerd.
We zien dit als een belangrijke stap in de richting van een meer geïntegreerde financiële wereld, waarin traditionele activa en digitale activa vloeiend in elkaar overgaan. De samenwerking tussen een grote stablecoin-uitgever als Circle en DeFi-protocollen zoals Morpho toont aan dat de grens tussen traditionele financiën en DeFi steeds vager wordt. Hoe meer dergelijke bruggen worden geslagen, hoe toegankelijker en robuuster de cryptomarkt als geheel kan worden.
Een reactie achterlaten