Tag: btc

Bitcoin heeft een eigen manier om cijfers te transformeren in herinneringen. De eerste keer dat het door een rond nummer heen brak, zoals $10.000, $20.000 of $100.000, blijft je bij. Je herinnert je de stemmingsverandering wanneer optimisme omgeslagen werd naar scepticisme, de stille weken waarin elke opwaartse beweging als een valstrik aanvoelt, en de luidruchtige weken waarin de bodem lijkt te verdwijnen. Dit cyclusdefiniërende moment is $126.000. Dit was de hoogte waarbij de markt transformeerde van een opwaartse trend naar een distributiefase.

Ik legde deze analyse in oktober voor, toen ik stelde dat de berenmarktcyclus begon bij $126.000, een niveau dat sindsdien het vertrouwen heeft uitgehold, gevolgd door een verdere prijsdaling. Op het moment van schrijven is Bitcoin inmiddels ongeveer 51% gedaald vanaf die cyclushoogte. De huidige drawdown laat genoeg gelijkenissen zien met eerdere cycli om ongemakkelijke gevoelens op te roepen.

Bij het terugbladeren door voorgaande grote cycli heb ik elke daling van ongeveer 50% vanaf een all-time high onderzocht en wat er vervolgens gebeurde. De vorm is nooit identiek, de drijfveren zijn verschillend, de fundamenten evolueren, en de deelnemers veranderen, maar het menselijke patroon is herkenbaar: ontkenning, koopmomentum, totdat mensen niet langer vragen “is het voorbij?” en in plaats daarvan zich afvragen “hoe laag kan het gaan?”. In 2018, na een daling van ongeveer 50% vanaf de piek, viel Bitcoin nog eens ongeveer 70% verder voordat de ware cyclusbodem werd bereikt. In 2022 na een vergelijkbare 50% daling, was de volgende beweging naar beneden kleiner, rond de 50%.

Als we die afnemende ernst in ogenschouw nemen, kan de volgende ‘na 50′ beweging in deze cyclus het best rond de 30% komen te liggen. In het slechtste geval, conform de oude regime, kan het nog erger zijn. De brede range van nog eens 30% tot 70% vanaf dit punt is op zichzelf behoorlijk nutteloos, maar het biedt wel een richting.

De belangrijkste reden om over berenmarkten te schrijven, is om het probleem te reduceren tot iets menselijks, iets waar je je op kunt voorbereiden en iets dat je in real time kunt volgen zonder gek te worden. Dit stuk heeft als doel om mijn eerdere inzichten te verbinden met de historische patronen in drawdowns en dit te vertalen naar praktische niveaus en scenario’s, met duidelijke signalen die mijn denkwijze zouden kunnen veranderen.

Voor de piek van $126.000 heb ik veel tijd besteed aan het nadenken over tijd. Bitcoin heeft een cyclusklok. Deze is verre van perfect, vaak belachelijk gemaakt, maar toch vormt het een van de weinige kaders die je kan helpen gefocust te blijven temidden van alle ruis. In september 2025 schreef ik dat deze klok aangaf dat er tegen het einde van oktober een laatste piek zou komen, waarbij de vraag was of ETF’s de geschiedenis zouden herschrijven. Dit was mijn poging om twee waarheden tegelijkertijd te omarmen: de cyclus heeft een ritme, maar de structuur ervan is anders.

Minder dan drie weken later ben ik niet langer om de hete brij heen gedraaid. Ik stelde met klem dat de top was bereikt en dat de berenmarktcyclus begon bij $126.000. Het was een onomkeerbare beslissing, want ik heb op de moeilijke manier geleerd dat piekmarkten zich vaak niet als zodanig manifesteren, maar eerder aanvoelen als een nieuw begin.

Met de gegevens die we nu hebben, heb ik de cycluspieken gemarkeerd op de weekgrafiek van Bitcoin, aan de hand van de hoogtes in de piekweken, en vervolgens de drawdowns gevolgd met de daaropvolgende wekelijkse diepten. Het is dezelfde methode van 2017 tot 2018 en van 2021 tot 2022, en nu van 2025 tot vandaag. De piek aan het begin van 2017 was ongeveer $19.800, de bodem ongeveer $3.100. In 2021 was de piek ongeveer $69.000, met een bodemdaling tot ongeveer $15.500. En nu, in 2025, met een piek van ongeveer $126.200, zien we dat de laagste wekelijkse waarde tot nu toe ongeveer $60.100 is, wat zorgt voor een 52% drawdown.

De grafiek kan je misschien niet de toekomst vertellen, maar kan je wel vertellen in welk regime je je bevindt. Een 52% drawdown van een cyclushoogte is geen onbekende staat voor Bitcoin; het is een herkenbare fase in het proces. Het ongemakkelijke deel is wat doorgaans volgt, want in de vorige twee cycli bleek “down 50” dichter bij het midden dan het einde te liggen. Daarom keer ik steeds terug naar niveaus en omstandigheden, in plaats van te proberen de discussie te winnen met een enkel cijfer.

In november, toen de cycluspiek achter ons lag, schreef ik een stuk dat opzettelijk praktisch was, met als thema ‘Bitcoin naar $73k’. Dit was mijn poging om de draagwijdte van de situatie te vertalen in concrete stappen. Dit had een duidelijke opbouw.

Ten eerste moest de markt het niveau van $85.000 verwerken: een niveau dat collectief herinnerd wordt als de grens tussen “dit is een correctie” en “dit is iets anders”. Daaronder lag $73.000, een niveau dat zowel psychologisch als structureel belangrijk is. Het ligt dicht bij eerdere niveaus en het is waar we verwachten dat dipkopers hun kansen grijpen en waar verkopers testen of de biedingen echt zijn.

Daaronder markeerde ik $49.800 als de laagste significante steun, een cijfer dat in lange termijn grafieken opduikt als een aantrekkingskracht voor de markt wanneer zoekende naar een fout begint. En enkele dagen later plaatste ik mijn naam op een medium-term bear-thesis waarin ik stelde dat Bitcoin naar $49.000 zou kunnen dalen, en dat deze winter op zijn kortst zou kunnen zijn. Dit was niet een loutere prijsvoorspelling; het was een kader met scenario’s voor een zachte landing, een basisvoorstel en een diepere daling, met daarbij flip-niveaus die zouden aangeven welke richting we zouden inslaan.

In januari verduidelijkte ik verder hoe de maand zorgwekkende waarschuwingssignalen opriep, vooral omdat de fundamentele onderlaag al onder druk stond. Dit laatste aspect is cruciaal, want het bepaalt of we met een kans of een risico te maken hebben.

Prijs is de kop, maar het functioneren van de markt (de ‘plumbing’) in een berenmarkt is de factor die je af kan leiden van je oorspronkelijke verwachtingen. En dit beïnvloedt hoe de investeerders acties ondergaan: of een dip aanvoelt als een kans tegenover een waarschuwing.

Toen ik de eerdere drawdowns vergeleek nadat Bitcoin al met ongeveer 50% was gedaald vanaf de piek, was mijn doel niet om een magische formule op te stellen. Ik wou een gevoel kwantificeren; iedere cyclus heeft zijn eigen soort pijn. In de berenmarkt van 2017-2018, na een daling van ongeveer 50% van de top, was er nog steeds een brutale hoeveelheid ruimte onder de markt. In de berenmarkt van 2021-2022 was de bijkomende daling na deze tussenstand kleiner, maar hinderlijk genoeg om te voelen, zij het minder gewelddadig dan de eerdere cyclus.

De extra daling na een 50% drop was elliptisch 68% in de cyclus van 2017-2018, en ongeveer 55% in de cyclus van 2021-2022. Kortom, het is niet onrealistisch om te vragen of die bijkomende leg weer afneemt. Dat brengt ons naar een best-case scenario dat schommelt rond een nog eens 30% daling van de huidige niveaus.

Het probleem is dat “van hieruit” een bewegend doelwit is en berenmarkten begeven zich zelden in een rechte lijn. Ze straffen vertrouwen aan beide zijden. Ze creëren rallies die voelen als verlossing, en dalingen die direct volgen na perioden van ogenschijnlijke rust.

Medium-term targets, drie scenario’s, en wat zou kunnen dwingen tot een heroverweging

De helderste manier om de huidige situatie te schetsen, is door de niveaus uit mijn novemberstukken te combineren met de geïdentificeerde drawdowns, en de signalen die ik in januari heb aangehaald.

Het eerste scenario betreft een zachte landing tussen $56.000 en $60.000. Dit scenario houdt in dat de markt het emotionele werk al grotendeels heeft verricht. Het is met 50% gedaald, heeft de laatkomers weggeblazen en zwakke handen afgeschrikt, waardoor een kortere winter in zicht komt.

Bij dit scenario zou het belangrijk zijn om een verschuiving in de onderliggende signalen te zien. Dit zou bijvoorbeeld kunnen bestaan uit verbeteringen in ETF-stromen, de verhouding van de commissie in de mineropbrengsten, of stabiliteit in de hashprijs.

Het tweede scenario, de basislijn, is $49.000. Dit blijft mijn voornaamste medium-term target, vooral vanwege de sterke historische steun, hoewel het ook de meeste onrust onder de investeerders met zich meebrengt. Een doorbraak naar $49.000 zou veel narratieven breken, vooral voor degenen die zich gehecht hebben aan de zes cijfers.

Het derde scenario is een diepe daling, tussen $36.000 en $42.000. Dit scenario moet je in gedachten houden, ook al ben je er misschien niet blij mee. Zo’n zware daling kan voorkomen wanneer de markt het risico opnieuw evalueert, verergerd door aanhoudende uitstromen, stress onder miners, of macro-economische schokken. Dit scenario is eerder neergezet als een risico in laat 2026 tot begin 2027.

Laten we terugkeren naar $73.000, te meer omdat dit niveau emotioneel belangrijk is voor velen. Nogmaals, ik noemde dit bedrag in november omdat ik wilde dat lezers een plan hadden voor de eerste grote strijd. Dit is de strijd waarin de dipkopers terugkomen, waarin de markt beslist of we met een luchtzak te maken hebben of met een trap.

Als Bitcoin het niveau van $73.000 herwint, en dit gepaard gaat met verbeteringen in de fundamentele signalen, kan de markt zich op een hoger niveau stabiliseren dan mensen verwachten. Als Bitcoin faalt om dit niveau te bereiken en de onderlaag blijft verzwakken, kunnen de niveaus van $56.000 tot $60.000 het volgende serieuze bestemming worden, en $49.000 klinkt dan niet langer dramatisch, maar eerder mechanisch.

Lezers hebben niet nog een lijst met angstige cijfers nodig. Ze moeten weten waar ze op moeten letten om gefocust te blijven. De flips die ik belangrijk vind, zijn dezelfde signalen die ik in mijn medium-term thesis heb beschreven en die ik nogmaals heb benadrukt in de januari-update. Dit omvat veranderingen in de ETF-stromen, verbetering van miner-economieën, en stabilisatie van de hashprijs.

Na zo veel Bitcoin-cycli te hebben meegemaakt, weet ik dat het moeilijkste deel de wachttijd is, niet de daling zelf. Het zijn de weken waarin niets lijkt te gebeuren, en je het ergste begint te vrezen. Momenteel bevinden we ons in de cyclus waarin de markt al genoeg schade heeft aangericht om als berenmarkt te voelen, maar nog niet genoeg om te voldoen aan de hardste versies van wat komen gaat. Dat is waarom er zoveel onzekere opwinding is, omdat onzekerheid uitputtend is.

In deze context is mijn eerlijke analyse dat $73.000 een strijd is, dat $56.000 tot $60.000 een test is voor de fase van de winter, met $49.000 als de basislijn die een afnemende cyclus kan weerspiegelen, en dat $36.000 tot $42.000 de diepe dalingsscenario’s zijn die waarschijnlijker worden als de interne druk langer aanhoudt dan de meesten zich kunnen voorstellen. Het belangrijkste blijft om flexibel te blijven en voorbereid te zijn op onvoorspelbare marktbewegingen.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste signalen waar ik op moet letten in het huidige klimaat?
Veranderingen in ETF-stromen, miner-economieën en stabilisatie van de hashprijs zijn cruciaal voor het inschatten van de marktdynamiek.

Hoe belangrijk is de $73.000-niveau in de huidige discussie?
$73.000 vormt een kritieke psychologische drempel die invloed heeft op het gedrag van investeerders en de markt kan stabiliseren of onder druk zetten.

Wat kan de werking van de markt verstoren?
Aanhoudende uitstromen of negatieve macro-economische factoren kunnen de prijs dramatisch beïnvloeden en de risicostructuur veranderen.

 

De recente kwartaalresultaten van Strategy (MSTR) zijn een helder voorbeeld van de nuance die essentieel is in de hedendaagse cryptomarkt. De gerapporteerde verliezen, met een operatief verlies van 17,4 miljard dollar en een nettoverlies van 12,6 miljard dollar, zijn schokkend op het eerste gezicht. Echter, deze cijfers zijn voornamelijk het gevolg van niet-contante marktovergangen, gelinkt aan de recente daling van de Bitcoin-prijs, die nu fluctueert rond de 70.463,75 dollar. Het is cruciaal om deze context in ogenschouw te nemen; analisten van TD Cowen en Benchmark wijzen erop dat de marktreactie veel te kort door de bocht was, wat resulteerde in een daling van de aandelenkoers met ongeveer 17% op een dag dat ook andere risicovollere activa onder druk stonden

Desondanks zagen we een opmerkelijk herstel op de beurs, met een stijging van 21% op de vrijdag na de resultaten, terwijl de Bitcoin-prijs weer boven de 70.000 dollar uitkwam, na een dieptepunt van 60.000 dollar. Dit biedt aan investeerders een belangrijke les: hoewel de volatiliteit uitschieters vertoont, betekent het niet noodzakelijk dat er een gebrek aan stabiliteit is. Analyse van de balans toont aan dat Strategy 713.502 Bitcoin in bezit heeft, wat neerkomt op een waarde van bijna 50 miljard dollar, tegenover ongeveer 8,2 miljard dollar in converteerbare schulden. Het is evident dat solvens, en niet gewoon winstgevendheid, de kern van de discussie vormt. Volgens Benchmark-analist Mark Palmer zou Strategy pas echte balansproblemen ervaren als de Bitcoin-prijs langdurig onder de 8.000 dollar zou zakken.

De focus op de duurzaamheid van de kapitaalstructuur is van cruciaal belang. TD Cowen’s Lance Vitanza benadrukt dat de structuur van Strategy ontworpen is om de volatiliteit van Bitcoin in te vullen, met aandelen die ongeveer 1,5 keer de schommelingen van Bitcoin volgen. Deze hefboomwerking heeft echter twee kanten. Vitanza wijst erop dat de 2,25 miljard dollar aan contanten en de gefaseerde vervaldagen van de schulden de kans minimaliseren dat het bedrijf gedwongen wordt om Bitcoin te verkopen, zelfs in een dalende prijsscenario.

Analisten: Diverse Benaderingen en Groot Potentieel

Waar de meningen van de analisten beginnen te divergeren, is minder een kwestie van risico, maar eerder van het kader waarin dit wordt gepresenteerd. TD Cowen beklemtoont de rol van Strategy als een “digitaal kredietplatform” en wijst op de opkomende voorkeur voor aandelen en de liquiditeit van STRC-aandelen, die een jaarlijkse dividend van 11,25% uitbetalen. Benchmark richt zich daarentegen meer op het langetermijnprijsverloop van Bitcoin en de opties die in de aandelen van Strategy zijn vervat, mocht Bitcoin in waarde toenemen.

Beide firma’s zijn positief over de aandelen van Strategy. Benchmark heeft een koopadvies herbevestigd met een koersdoel van 705 dollar, gebaseerd op een som-van-de-deelmodellen die veronderstelt dat Bitcoin tegen eind 2026 225.000 dollar zal bereiken. TD Cowen handhaaft eveneens een koopadvies, en benadrukt dat Strategy een van de meest efficiënte manieren is voor investeerders om hefboomwerking op Bitcoin te verkrijgen buiten ETF’s, hoewel zij geen specifiek koersdoel hebben vermeld in hun analyse.

Vraag & Antwoord

Wat betekenen de kwartaalresultaten van Strategy voor de investeerders?
De kwartaalresultaten, hoewel schokkend door de hoogte van de verliezen, geven geen tekenen van een onmiddellijke liquiditeitscrisis. Investeerders moeten zich vooral richten op de solvenspositie van het bedrijf en de waarde van de Bitcoin-bezit.

Waarom is de volatiliteit van de aandelen van Strategy zo significant?
De aandelen van Strategy volgen de fluctuaties van Bitcoin met een hefboom, wat betekent dat zij zijn ontworpen om de volatiliteit van de cryptomarkt te benutten, wat zowel kansen als risico’s met zich meebrengt.

Wat zijn de toekomstverwachtingen voor Bitcoin en de impact op Strategy?
Analisten zijn optimistisch over de potentiële stijging van Bitcoin, wat direct invloed zal hebben op Strategy. De succesvolle uitvoering van hun bedrijfsmodel in combinatie met een herstel van Bitcoin-prijzen kan aanzienlijke groei voor het bedrijf betekenen.

Bitcoin heeft zich in Azië sterk hersteld nadat een nieuwe golf van verkoop het token kortstondig onder de $60.000 dreef. Deze scherpe daling heeft de grootste cryptocurrency ter wereld meer dan 50% onder zijn piek in oktober gebracht, een signaal van de aanhoudende volatiliteit in de markt. Het had eerder een daling van liefst 4,8% kunnen registreren, waarbij het rond de $60.033 noteerde voordat het terugschoot naar zo’n $65.926. Dit herstel volgt op een heftige slide van 13% op donderdag, de scherpste één-dag daling sinds november 2022, toen het faillissement van Sam Bankman-Fried’s FTX een golf van paniek teweegbracht.

Het herstel kwam op een moment dat liquidaties enorm toenamen, wat resulteerde in het uitvegen van veel hefboomposities die gedurende de afgelopen week waren opgebouwd. Volgens gegevens van liquidatietracker CoinGlass zijn er ongeveer $700 miljoen aan crypto-bettingen verdwenen in slechts vier uur, met zo’n $530 miljoen aan long posities en $170 miljoen aan short posities. Deze cijfers illustreren hoe traders eerst werden geraakt tijdens de daling en vervolgens verkeerd gepositioneerd waren toen de markt weer opveerde.

De prijsdrempel van $60.000 heeft zich inmiddels ontwikkeld tot een belangrijke psychologische grens waar traders nauwlettend op letten. Over deze heropleving merkte Damien Loh, chief investment officer van Ericsenz Capital, op dat deze wijst op “sterke steun” rond dit niveau, maar voegde hij eraan toe dat het marktsentiment fragiel blijft in het bredere economische klimaat.

Ook altcoins volgen de grillige bewegingen van bitcoin. Solana bijvoorbeeld zag zijn waarde op enig moment met 14% terugvallen, om die verliezen binnen enkele uren volledig te herstellen. Dit snelle keren van het risico toont aan hoe snel de investeringspsychologie kan verschuiven, vooral naarmate de liquiditeit afneemt en gedwongen verkopen de overhand krijgen.

De onvermogen van Bitcoin heeft inmiddels ook gevolgen voor gerelateerde bedrijven. Strategys, onder leiding van Michael Saylor, rapporteerde op donderdag een nettoverlies van $12,4 miljard in het vierde kwartaal, voornamelijk veroorzaakt door dalingen bij de actuele waardering van hun bitcoin holdings. Dit duidt op de groeiende impact van de volatiele markten op bedrijfsbalans, wat voor investeerders alarmerend kan zijn.

Zelfs met het herstel van vrijdag zijn traders het erover eens dat de markt nog steeds onder invloed lijkt te staan van hefboomwerking in plaats van echte overtuiging of fundamentele stabiliteit. Deze dynamiek kan het vertrouwen onder beleggers verder onder druk zetten, zeker gezien de huidige turbulente marktomstandigheden.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste oorzaken van de recente prijsvolatiliteit van Bitcoin?
De recente volatiliteit kan worden toegeschreven aan een combinatie van liquidaties van hefboomposities, landbouwdruk door het globale economische klimaat en een veranderend beleggerssentiment dat zich aanpast aan de fluctuaties in de markt.

Hoe reageren altcoins op de bewegingen van Bitcoin?
Altcoins zoals Solana vertonen een vergelijkbaar patroon als Bitcoin, met aanzienlijke schommelingen in waarde, wat de versterkte risico-averse houding van beleggers laat zien. Deze bewegingen wijzen op een hoog risico in de markten die steeds minder liquide worden.

Wat betekent de daling in bedrijfsbalansen voor de bredere cryptomarkt?
De daling in de bedrijfsbalansen, zoals gezien bij Strategys, kan leiden tot een groter wantrouwen van investeerders en een verslechterend marktsentiment, wat op zijn beurt de prijsdruk op crypto-activa verder kan verhogen.

 

De activiteit onder verkopers van Bitcoin (BTC) heeft een duidelijke heropleving gekend nu de prijs onder $69.000 is gezakt, een niveau dat voor het laatst op 6 november 2024 werd waargenomen. Analisten wijzen op signalen van een “volledige capitulatie”, met het potentieel voor een bodemvorming als gevolg van de extreme marktvrees, paniekverkopen door kortetermijnhouders en de relatieve sterkte-index (RSI).

Bijna 60.000 BTC, goed voor ongeveer $4,2 miljard tegen de huidige koersen, zijn afgelopen 24 uur door kortetermijnhouders (STHs) — investeerders die de activaklasse minder dan 155 dagen bezitten — naar beurzen verplaatst, en dit vaak met verlies. Deze uitstromen vormen het grootste volume aan Bitcoin dat dit jaar naar beurzen is verplaatst, wat bijdraagt aan de verkooppaniek.

Volgens CryptoQuant, de gegevensprovider die deze informatie aanleverde, is de verkoop zo intens dat zelfs geen BTC met winst door lange termijn houders (LTHs) wordt verplaatst. Analist Darkfost bevestigt: “Dit is een volledige capitulatie.”

Bij het analyseren van het volume aan uitgegeven munten tegen verlies, vond Glassnode dat het 7-daags voortschrijdend gemiddelde (SMA) van gerealiseerde verliezen is gestegen tot meer dan $1,26 miljard per dag. Deze stijging weerspiegelt een “duidelijke toename van vrees”, aldus Glassnode, en voegt eraan toe: “Historisch gezien komen pieken in gerealiseerde verliezen vaak overeen met momenten van acute verkoperuitputting, waar marginale verkooppressie begint te vervagen.”

Bovendien heeft de capitulatiemeter van Bitcoin de “grootste spike in twee jaar” laten zien, wat samenvalt met verhoogde volatiliteit en het herpositioneren van marktdeelnemers.

“Extreme vrees” kan op markt bodem wijzen

De Crypto Fear & Greed Index, die de algemene sentiment in de cryptomarkt meet, toonde donderdag een score van 12 aan, wat wijst op “extreme vrees”. Dergelijke niveaus zijn voor het laatst op 22 juli gezien, een paar maanden voordat de BTC-prijs daalde tot $15.500, om vervolgens een opwaartse trend in te zetten.

Gegevens tonen aan dat in alle capitulatie-evenementen waar de index dit extreme niveau bereikte, kortetermijnzwakte gebruikelijk was, maar bijna elk evenement resulteerde in een rebound. Analist Davie Satoshi merkte op: “We bevinden ons op een ‘extreem vrees’-niveau met een Crypto Fear and Greed Index van 11; geschiedenis toont aan dat dit het moment is om te kopen en meer te accumuleren!”

Crypto-sentimentplatform Santiment voegde daaraan toe dat de investeerderssentiment “ontegensproken bearish” is ten opzichte van Bitcoin. Dit ondersteunt de gedachte aan een korte termijn herstelrally, zolang de kleine handelaar het geloof in cryptocurrency als geheel blijft ontberen.

Op de heatmap van CoinGlass toont het RSI-niveau van BTC dat deze op vijf van de zes tijdframes oververkochte condities vertoont. Het RSI van Bitcoin is inmiddels 18 op de 12-uurs grafiek, 20 op de dagelijkse grafiek en 23 op de vier-uurs grafiek. Ook andere intervallen vertonen oververkochte of bijna oververkochte RSI-waarden, zoals 30 en 31 op de wekelijkse en uurlijkse tijdframes.

Data van TradingView bevestigen dat de wekelijkse RSI donderdag op 29 staat, de “meest oververkochte” sinds de berenmarkt van 2022. CryptoXLARGE merkte op dat “Bitcoin nu de MEEST oververkochte is sinds de FTX-crash”, een reflectie van paniekverkopen onder investeerders. “Historisch gezien is dit het moment waarop de vrees piekt en kansen beginnen,” aldus de analist.

De RSI van Bitcoin is op hetzelfde oververkochte niveau als rond de $16K in 2022, wat de “laatste grote capitulatie” markeerde. Analist HodlFM voegde eraan toe: “Dit is geen timing-signaal op zich, maar historisch gezien is dit waar de risico/voordeel-verhouding in het voordeel van kopers is.”

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste redenen voor de huidige capitulatie van Bitcoin-houders?
De capitulatie van kortetermijnhouders wordt gedreven door paniekverkopen als gevolg van de sterke prijsdaling, wat bijdraagt aan een drastische toename van gerealiseerde verliezen en een groeiend gevoel van vrees binnen de markt.

Wat betekent de huidige “extreme vrees” voor de toekomst van Bitcoin?
Historisch gezien wijst een hoge score in de Crypto Fear & Greed Index op een potentiële bodem en kan dit een indicatie zijn dat de markt klaar is voor een herstel, hoewel dit doorgaans gepaard gaat met kortetermijnverliezen.

Hoe interpreteren analisten de huidige RSI-waarden van Bitcoin?
De huidige oververkochte RSI-waarden wijzen op een uitputting van verkopers, wat vaak een sterk signaal kan zijn voor kopers om in te stappen in periodes van paniek en angst.

 

Bitcoin heeft de afgelopen dagen een van zijn scherpste dagelijkse dalingen sinds 2022 ondergaan, wat de bezorgdheid over de huidige marktomstandigheden heeft doen toenemen. Deze terugval heeft geleid tot meer dan $1,4 miljard aan liquidaties, terwijl de markt zich blijft aanpassen aan afbouw van leverage (dekkingsmiddelen voor investeringen). De prijsactie wekt, ondanks een mogelijke korte-termijn technische rebound, de indruk van een bear market, een term die wordt gedefinieerd als een daling van 20% of meer van een recent hoogtepunt.

Op 4 en 5 februari dit jaar registreerde Bitcoin een scherpe handelsperiode met een daling van ongeveer 14%, de grootste sinds de marktcrash van november 2022. De prijs viel van ongeveer $73.100 tot een dieptepunt van bijna $60.255, waardoor de totale teruggang meer dan 50% van het all-time high van $126.080 in oktober 2025 vertegenwoordigt. De marktdynamiek veranderde drastisch, met een liquidatiegolf als gevolg van het verkopen onder hefboomwerking, wat de financiële stabiliteit van zowel individuele handelaren als instellingen beïnvloedt.

De grootste cryptocurrency heeft sindsdien enige verliezen weten goed te maken en ging verder met de handel op ongeveer $64.400, hoewel dit nog steeds een daling van meer dan 10% op de dag vertegenwoordigt. Het huidige prijsniveau wijst op een markt die voelt dat deze onder druk van externe factoren staat, waaronder een verzwakte risicobereidheid.

De sterke dalingen van Bitcoin roepen vragen op over de gezondheid van het bredere crypto-ecosysteem. Bitcoin-miners en corporate crypto-treasuries voelen de gevolgen van dalende prijzen, wat leidt tot verslechterde marges en een zwakker balanstelsel. Dit verhoogt het risico op capitulatie (het verkopen van activa door trendvolgende beleggers), consolidatie of gedwongen verkopen. Het proces laat ook vraagtekens achter bij de duurzaamheid van huidige bedrijfsmodellen binnen de crypto-sector.

Deskundigen zien de mogelijkheid dat deze verkoopgolf nog niet is afgelopen. De deterioratie van momentum, het afbouwen van leverage, en macro-economische druk kunnen de prijs verder onder druk zetten, met $38.000 als een mogelijke ondergrens als de verkoopverliezen versnellen. Dit soort analyses zijn cruciaal voor investeerders die de marktdynamiek willen begrijpen en de impact op hun strategieën willen inschatten.

De vraag of we in een crypto winter zitten

Carlos Guzman, Vice President of Research bij GSR, uitte zijn twijfels over de algehele toestand van de markt. Historisch gezien zijn vierjaarscycli in de cryptowereld gebruikelijk, maar hij twijfelt aan de fundamentele redenen achter deze cyclus. De verwachtingen van investeerders kunnen de cyclus bovendien zelfvervullend maken. Ondanks de recente dalingen ziet Guzman positieve onderliggende fundamenten, wat de mogelijkheid van een korte termijn herstel ondersteunt.

Siwon Huh, een onderzoeker van Four Pillars, betoogt daarentegen dat de crypto-industrie in een bear market is beland, met de nadruk op het belang van de duur van de prijsherstelperiode als criterium. Zijn punt is dat de crypto-markt sterk gekoppeld blijft aan bredere macro-economische trends, zolang de interactie tussen de techsector en de global liquidity (de beschikbaarheid van liquiditeiten in de markten) bestaat.

De volatiliteit van de afgelopen weken heeft geleid tot bewegingen die bijna kunstmatig aanvoelen. Huh wijst op het feit dat liquiditeiten die de markt verlaten, eerder naar aandelen of grondstoffen zullen vloeien dan terug naar crypto. Dit versterkt de psychologische ‘risk-off’ sentimenten die momenteel in de markt heersen. Ondanks deze uitdagingen ziet Huh de mogelijkheid van een significante kortetermijntechnische rebound, aangezien de onderliggende fundamenten onveranderd blijven.

Vraag & Antwoord

Wat betekent deze recente daling voor Bitcoin-investeerders?
De recente daling kan zowel een kans als een risico zijn. Investeerders moeten zich bewust zijn van de mogelijkheid van een verdere afname, maar ook de kans op een herstelmomentum in de kortetermijn beoordelen. Het is cruciaal om goed geïnformeerd te blijven over markttrends en macro-economische indicatoren.

Hoe kunnen Bitcoin-miners de huidige prijsdruk overleven?
Bitcoin-miners staan onder druk door dalende prijzen en moeten mogelijk hun operationele strategieën herzien, zoals het optimaliseren van hun kostenstructuur of het aanpassen van hun mijninspanningen om winstgevend te blijven. Hun overlevingskans hangt af van hun vermogen om efficiënter te opereren en opportuniteiten te benutten wanneer de marktomstandigheden verbeteren.

Wat kunnen investeerders verwachten in de komende maanden?
Hoewel de recente marktontwikkeling wijst op de mogelijkheid van een bear market, blijft de dynamiek rondom Bitcoin en crypto in het algemeen complex. Investeerders worden aangemoedigd om een afgewogen benadering aan te houden, zich te focussen op fundamentele analyses, en voorbereid te zijn op zowel kansen als risico’s die zich kunnen aandienen in deze volatiele omgeving.

Recent onderzoek van het crypto-sentiment platform Santiment toont aan dat de grootste Bitcoin-houders, vaak aangeduid als ‘whales’ en ‘sharks’ (wallets met respectievelijk 10 tot 10.000 BTC), nu een record dieptepunt behalen in hun aandeel van het totale aanbod van Bitcoin. Hun bezit staat op ongeveer 68,04%, de laagste percentage sinds eind mei, toen Bitcoin de kaap van $100.000 heroverde na een periode van meer dan drie maanden onder deze waarde. Deze trend krijgt extra aandacht, nu deze houders in een korte tijd van slechts acht dagen maar liefst 81.068 BTC hebben gedumpt, wat samenviel met een prijsdaling van de cryptocurrency van ongeveer $90.000 naar $65.000 — een spectaculaire daling van ongeveer 27%.

Wat betekent deze sell-off voor investeerders? Historisch gezien kunnen dergelijke bewegingen door grote houders een indicator zijn voor de algehele marktsentiment. Wanneer whales hun activa versterken of afstoten, kan dit signaleren dat zij denken dat de waarde van Bitcoin zijn hoogtepunt heeft bereikt of juist klaar is voor een nieuwe stijging. Deze fluctuations zijn cruciaal voor analisten die de markttrends in de gaten houden.

De zorgen over de marktomstandigheden zijn niet beperkt tot enkel de grote houders. Ki Young Ju, CEO van CryptoQuant, vermeldde op sociale media dat de meerderheid van de Bitcoin-analisten momenteel een bearish (negatieve) houding aanneemt. Dit negatieve sentiment wordt verder onderstreept door de Crypto Fear & Greed Index, die op vrijdag een score van 9 uit 100 noteerde — het laagste niveau sinds medio 2022, toen de markt nog herstelde van de ineenstorting van de Terra blockchain.

Desondanks blijkt dat er vanuit de retailinvesteringen een andere beweging gaande is. Ook al verkopen de grote houders, kleinere investeerders kunnen momenteel op grote schaal accumuleren. Santiment meldt dat deze combinatie van verkopen door grote spelers en aankopen door retailinvesteerders in het verleden vaak de voorbode is geweest voor bear cycles, periodes waarin de prijzen dalen.

De zogenaamde ‘shrimp wallets’ (bevatten minder dan 0.1 BTC) hebben een hoogtepunt bereikt van 20 maanden, sinds juni 2024. In die periode, waar Bitcoin rond de $66.000 noteerde, zakte de prijs twee maanden later naar $53.000. Echter, met de resultaten van de Amerikaanse presidentsverkiezingen in hun voordeel, bereikte Bitcoin in december 2024 voor het eerst de $100.000-mark. Deze groep kleine investeerders maakt nu 0.249% van de totale Bitcoin-voorraad uit, wat neerkomt op ongeveer 52.290 BTC.

Wat betekent dit? De toename van investeringen door retail-investeerders kan wijzen op een aanhoudend geloof in de toekomst van Bitcoin, zelfs wanneer de groten de handdoek in de ring gooien. Dit contrast in investeerdersgedrag voegt een belangrijke laag toe aan de dynamiek van de huidige cryptomarkt, waar de besluitvorming van uiteenlopende actoren onvermijdelijk van invloed is op de prijsbewegingen.

Vraag & Antwoord

Wat kan de recente sell-off door grote Bitcoin-houders betekenen voor de markt?
De sell-off kan wijzen op een negatieve toekomstverwachting van grote investeerders, wat kan leiden tot verdere prijisdaling. Echter, het accumuleren door retail-investoren kan ook een tegenkracht vormen, wat de prijsstabiliteit potentieel kan beïnvloeden.

Hoe beïnvloedt de Crypto Fear & Greed Index de investeerdersbeslissingen?
Een lage indexscore kan investeerders aanmoedigen om extra voorzichtig te zijn of om hun posities te heroverwegen, wat resulteert in verdere verkoopdruk in plaats van aankopen.

Waarom zijn kleine investeerders momenteel actief aan het accumuleren?
Kleine investeerders lijken te profiteren van lagere prijzen en hebben vertrouwen in een toekomstige stijging van de Bitcoin-prijs, vooral nu ze denken dat duurzame groei op de horizon ligt.

De recente daling van Bitcoin naar bijna $60.000, een verlies van bijna 30% binnen zeven dagen, heeft de handelsgemeenschap op X aan het theoriseren gezet. Velen beschouwen deze verkoop als meer dan een puur macro-economische of risicomijdende gebeurtenis. De omstandigheden die leidden tot deze dramatische prijsbeweging zijn complexer dan ze op het eerste gezicht lijken. Dit wordt versterkt door het feit dat het de slechtste enkelvoudige handelsdag was sinds de ineenstorting van FTX in 2022.

De prominente crypto-trader Flood noemde deze gebeurtenis de meest wrede verkoop die hij in jaren heeft gezien en sprak over een gevoel van ‘gedwongen’ en ‘onbeschoft’ verkopen. Hij opperde diverse mogelijkheden, variërend van een soevereine entiteit die miljarden dumpte tot een probleem met de balans van een beurs.

Franklin Bi, general partner bij Pantera Capital, biedt een meer gedetailleerde verklaring. Hij vermoedt dat de verkoper mogelijk een grote speler uit Azië is met beperkte crypto-native tegenpartijen, wat betekent dat de markt hen niet snel in de gaten zou hebben kunnen krijgen. Het beginsel van deze keten van gebeurtenissen zou kunnen zijn begonnen met leverage op Binance. Naarmate de carry trades (een handelsstrategie waarbij activa worden geleend in lage-rentevaluta om kans te maken op hogere rendementen in andere valuta) zich begonnen terug te trekken, nam de liquiditeit af. Zijn constatering legt de vinger op de zere plek: een mislukte poging om verliezen in goud en zilver te milderen heeft mogelijk deze gedwongen verkoop verder versneld.

Edwards heeft eerder gewaarschuwd dat de prijs van Bitcoin misschien lager moet om serieus onderzoek naar deze risico’s te stimuleren. Hij beschrijft de recente ontwikkelingen als de eerste ‘belovende voortgang’ die hij tot nu toe heeft gezien in deze kwestie. Met Bitcoin nu dichter bij de $50.000, roept hij op tot het vormen van een goed gefinancierd team voor Bitcoin-beveiliging. In zijn optiek moet er in 2026 een significante vooruitgang geboekt worden in deze domeinen.

Parker White, COO en CIO van DeFi Development Corp., wijst op de ongebruikelijke activiteit in BlackRock’s spot Bitcoin ETF (IBIT) als een mogelijke oorzaak van de afgelopen donderdagen’s prijsverloop. Met een recordvolume van $10,7 miljard en een ongekend hoog optiespremie van $900 miljoen, lijkt de sell-off meer een gevolg van optiesgedreven liquidaties dan van de typerende crypto-leverage afbouw. Dit wijst op de complexe dynamiek die op de financiële markten opereert, waar niet alleen tradities voor de cryptomarkt maar ook grotere institutionele spelers een belangrijke rol spelen.

Bitcoin’s recente terugval geeft niet alleen de trend van een aanhoudend dalende markt weer, maar ook de broze liquiditeit op de meeste beurzen. De scherpe intraday schommelingen duiden op een grotere volatiliteit dan de gestructureerde dip-buying die we eerder dit jaar zagen. Met altcoins onder zware druk en een wegzakkend sentiment dat doet denken aan tijden na de FTX-infarct, worden elke opwaartse beweging en herstel met scepsis bekeken door een steeds voorzichtiger wordende handelsgemeenschap.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste factoren achter de recente daling van Bitcoin?
De recente prijsdaling van Bitcoin kan worden toegeschreven aan een combinatie van gedwongen verkopen door grote spelers, een terugtrekking van liquiditeit en zorgen over de veiligheid van de activa, vooral met betrekking tot quantumrisico’s. Dit heeft geleid tot een breder gevoel van onzekerheid binnen de markt.

Hoe beïnvloeden institutionele spelers de huidige marktdynamiek?
Institutionele spelers spelen een cruciale rol in de huidige marktdynamiek. Hun activiteit, zoals te zien is in de ongebruikelijke volumes van ETFs en opties, kan leiden tot aanzienlijke verkoopdruk en verhoogde volatiliteit, wat een extra complicerende factor toevoegt aan de traditionele crypto-markt.

Wat kunnen beleggers verwachten in de komende maanden?
Beleggers moeten anticiperen op een volatiele markt met mogelijk aanhoudende onzekerheid. De focus zal verschuiven naar initiatieven rondom beveiliging, vooral met betrekking tot quantumrisico’s, en de reactie van de markt op regelgeving en institutionele betrokkenheid zal ook cruciaal zijn voor de toekomst van Bitcoin en andere crypto-activa.

Bitcoin heeft op donderdag een aanzienlijke daling doorgemaakt, waarbij de koers tijdelijk onder de $67.000 zakte, het laagste niveau sinds november 2024. Deze hernieuwde druk komt voort uit de uitspraken van marktexpert Hugo Crypto, die verwees naar een recent rapport van de investeringsbank Stifel, waarin een bijzonder pessimistische vooruitblik voor Bitcoin wordt geschetst.

Uit de analyse van Stifel blijkt dat de toonaangevende cryptocurrency mogelijk verder kan dalen richting $38.000. Dit zou betekenen dat Bitcoin nog eens ongeveer 43% zou moeten inboeten ten opzichte van de huidige waardes en terug zou komen op niveaus die we voor het laatst in januari 2024 zagen. Voor investeerders en analisten signaleert dit niet alleen de potentie voor aanzienlijke verliezen, maar ook dat er duidelijke zwakte in de markt aanwezig is.

Stifel’s prognose is gebaseerd op verschillende macro-economische en marktspecifieke factoren. De bank wijst op de impact van een strakker monetair beleid van de Amerikaanse Federal Reserve, de voortdurende onzekerheid en stagnatie rond de regelgeving voor cryptocurrency in de VS, een krimpende marktliquiditeit en aanhoudende uitstromen uit spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). Dit alles wijst erop dat de markt onder druk staat.

Bovendien plaatst Stifel de huidige situatie in een historische context. De piek van Bitcoin in oktober 2025, toen het bijna $126.000 bereikte, past in een patroon dat we in eerdere cycli hebben gezien, die doorgaans gevolgd werden door langdurige en diepe terugvallen. Zo’n trend heeft niet alleen implikaties voor de koers, maar ook voor het bredere sentiment in de crypto-markt.

Ook Walter Bloomberg, een observant van de markt, heeft soortgelijke waarschuwingen geuit. Hij benadrukt de verzwakkende vraag, een scherpe daling in ETF-instroom en toenemende stress in de derivatenmarkten. De futuresmarkten bevinden zich momenteel in wat hij omschrijft als een “gedwongen deleveraging”-fase, waarbij geleveragede posities snel worden afgebouwd, wat de verkoopdruk verder vergroot.

Bitcoin onder Technische Druk

Naar aanleiding van de ETF-gegevens van donderdag wordt de druk op het marktsentiment verder belicht. Spot Bitcoin ETFs hebben tot nu toe netto-uitstromen geregistreerd van ongeveer 7.925 BTC op de dag, wat neerkomt op ongeveer $533 miljoen. In de afgelopen week hebben de netto-uitstromen circa 19.090 BTC bereikt, ofwel ongeveer $1,28 miljard, wat de bezorgdheid versterkt dat de institutionele vraag afneemt in plaats van enige steun te bieden.

Technisch gezien heeft analist MartyParty het belang van de $68.000-lijn aangegeven, een niveau dat Bitcoin zou moeten heroveren om op de korte termijn te stabiliseren. Dit niveau valt samen met het 200-weeks exponentieel voortschrijdend gemiddelde, een parameter die vaak als cruciaal wordt beschouwd tijdens grote marktcorrecties. Het niet vast kunnen houden boven dit niveau zou de deur openen voor een beweging richting het 200-weeks eenvoudig voortschrijdend gemiddelde, dat momenteel rond de $58.000 ligt, zo waarschuwen technische analisten.

Op het moment van schrijven verhandelde Bitcoin rond de $67.100, een daling van ongeveer 8% op de dag en meer dan 20% in de afgelopen week, volgens gegevens van CoinGecko. Dit geeft aan dat de crypto-markt in een uitdagende fase verkeert.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de belangrijkste factoren achter de recente daling van Bitcoin?
De daling wordt gedreven door strenger monetair beleid van de Federal Reserve, stagnatie in crypto-regulering, verminderde liquiditeit op de markt en substantieel net uitstromen uit Bitcoin ETF’s.

Wat zijn de technische niveaus om in de gaten te houden?
Het belangrijkst is de $68.000-lijn; een ondergang hier kan Bitcoin verder naar beneden duwen richting $58.000, wat een cruciaal steunniveau is volgens technische analisten.

Hoe kunnen investeerders zich voorbereiden op een mogelijke verdere afname?
Investoren zouden de marktdynamiek nauwlettend moeten volgen, met speciale aandacht voor institutionele vraag en technische indicatoren, om tijdig hun strategieën aan te passen.

 

De recente krachtige daling van de Bitcoin-prijs, die meer dan 22.5% kelderde naar $69.000, heeft niet alleen een groot deel van de afgelopen 15 maanden aan winsten weggevaagd, maar roept ook vragen op over de toekomstige koers van deze digitale valuta. Volgens deskundigen zoals Peter Brandt, een ervaren handelaar, is deze neerwaartse trend mogelijk nog niet ten einde. De huidige structurele analyseresultaten wijzen op een aanhoudende verkoopdruk, vooral gedreven door grote instellingen en miners, die hun blootstelling aan Bitcoin verlagen.

Brandt legt uit dat deze situatie, gekarakteriseerd door een reeks dagelijkse lagere toppen en bodems, wijst op wat hij “campaign selling” noemt. Dit fenomeen verwijst naar een gestructureerde en opzettelijke distributie van activa door grote marktfactoren, in plaats van een spontane liquidatie door retail-investeerders. De signalen zijn duidelijk: de afname van koopdruk en de voortdurende verkoop door miners is een sterke indicatie van een verdere prijsdaling.

Recente on-chain data onderbouwen deze trend. Analyses tonen aan dat er sinds begin januari een significante verschuiving heeft plaatsgevonden in het netto-positie van BTC-miners, die consequent meer Bitcoin op de markt afgeven. Deze dynamiek, samen met de afname van netto BTC-saldi bij Amerikaanse spot-ETF’s, die nu op 1.27 miljoen BTC staan, laat zien dat institutionele interesse afneemt. Dit alles versterkt de argumenten voor een verdere prijsdaling, waarbij sommige analisten zelfs een koersdoel van rond de $63.800 suggereren — een daling van ongeveer 10% ten opzichte van de huidige niveaus.

Daarnaast is de Coinbase-premie, die vaak als barometer voor institutioneel belang wordt beschouwd, gezakt naar het laagste niveau van het jaar. Deze signalen wijzen op een verslechterend sentiment binnen de markt, iets wat investeerders in deze fase niet mogen negeren.

De kans op een bodem onder $55.000

De onderliggende structurele zwakte doet de prijs van Bitcoin zelfs dreigen verder te dalen, mogelijk richting de $54.600, zoals gesuggereerd door analist GugaOnChain. Deze indicatoren wijzen op een cruciale overgang tussen capitulatie en accumulatie. Het huidige prijsniveau convergeert naar een belangrijke band die al eerder is waar te nemen in vorige cycli.

In 2022 zagen we een vergelijkbare situatie toen Bitcoin onder de $20.000 zakte, wat uiteindelijk resulteerde in een krachtige rally naar boven. Het huidige prijsniveau dat zich rond $54.600 bevindt, zou deze keer echter een verzamelpunt kunnen zijn voor strategische investeerders die anticiperen op een toekomstige prijsherstel.

GugaOnChain wijst eveneens op de mogelijkheid van een accumulatief venster dat zou kunnen ontstaan na juli 2026, een voorspelling die is gebaseerd op historische vertragingseffecten tussen de verbreding van kredietspreads en Bitcoin-marktbodems. Dit toont aan hoe belangrijk het is voor investeerders om de marktontwikkelingen nauwlettend te volgen, vooral in een periode waarin volatiele prijsschommelingen aan de orde van de dag zijn.

Vraag & Antwoord

Wat zijn de implicaties van de huidige verkoopdruk voor Bitcoin-investeerders?
De aanhoudende verkoopdruk kan wijzen op een verder verlies van vertrouwen binnen de markt, wat kan leiden tot lagere prijsniveaus die strategische aankopen risicovoller maken.

Kunt u uitleggen wat “campaign selling” inhoudt?
“Campaign selling” verwijst naar een gecoördineerde verkoopstrategie door grote institutionele spelers, waarbij activa systematisch op de markt worden gebracht om winst te nemen zonder een plotselinge prijsschok te veroorzaken.

In hoeverre moet het historisch gedrag van Bitcoin als indicator worden gezien voor toekomstige prijsbewegingen?
Historisch gezien vertoont Bitcoin neigingen tot herhaling van bepaalde prijsstructuren, vooral rond belangrijke technische niveaus, wat analisten helpt bij het voorspellen van krachtige prijsbewegingen in de toekomst.

Op donderdag beleefde Bitcoin een van de grootste dagelijkse dalingen ooit, met een verlies van meer dan 15%, wat neerkomt op ongeveer $10.800. Deze neerwaartse beweging veroorzaakte een schokgolf door zowel de derivatenmarkten als de spotmarkten, en had ook invloed op de Bitcoin ETF-structuur in de Verenigde Staten.

Wat deze daling bijzonder opmerkelijk maakte, was niet alleen de procentuele afname, maar ook de combinatie van signalen van stress die gelijktijdig naar voren kwamen: de impliciete volatiliteit steeg explosief, de handelsvolumes schoten omhoog, en momentumindicatoren stortten in naar niveaus die normaal gesproken gepaard gaan met gedwongen verkopen in plaats van vrijwillige risicoreductie.

Jamie Coutts van Real Vision omschreef de situatie als een “capitulation watch” en wees op een combinatie van statistieken die zelden samen voorkomen. Hij vermeldde de impliciete volatiliteit van Bitcoin via de BVIV, die op 88,55 stond, waarmee het bijna het piekniveau van de FTX-ondergang van 105 bereikte. Bovendien registreerde Coinbase op die dag zijn achtste grootste handelsvolume ooit, met $3,34 miljard aan verhandeld kapitaal – goed voor ongeveer 54.000 BTC tegen een prijs van ongeveer $62.000.

Coutts benadrukte ook hoe extreem de momentumreset op de dagelijkse grafieken eruitzag, met een dagelijkse RSI (Relative Strength Index) van 15,64, wat in lijn is met de dieptepunten van de COVID-crash in maart 2020. Hij merkte op: “Margin calls worden geactiveerd. Gedwongen liquidaties zijn waarschijnlijk nog aan de gang. Dit heeft de kenmerken van een capitulatie-evenement, maar capitulatie kan een proces zijn, geen eenmalige gebeurtenis (tenzij we een massieve wick krijgen!). Deze omstandigheden kunnen weken of zelfs maanden aanhouden voordat er een duurzame bodem wordt gevormd.”

Macro-trader Alex Krüger onthield zich van een concreet prijsdoel voor een bodem, maar betoogde dat de markt signalen vertoont van het soort prijs- en positioneringsafwijkingen die vaak rond keerpunten plaatsvinden. “Ik weet echt niet waar de bodem van Bitcoin ligt, maar ik kan extreme omstandigheden herkennen die je alleen vlakbij bodemprijzen ziet, zoals extreem negatieve financiering, opties skew op niveaus die sinds 2022 nog maar eens zijn gezien (gedurende de FTX-dag), en volumes en liquidaties op buitengewone niveaus,” stelde hij. “Er zijn ook enkele enorme shortposities geopend tussen $64.000 en $60.000, wat kan leiden tot een short squeeze die de prijs naar $68.000 kan duwen, en als dat gebeurt, zal iedereen beginnen te praten over een bodem.”

Krüger waarschuwde echter direct: “In de tussenliggende periode moeten de aandelenmarkten natuurlijk stevig blijven. Het vormen van een bodem betekent niet automatisch dat er meteen een sterke trend volgt.”

Alex Thorn van Galaxy beschreef de situatie als historisch overgestrekt met betrekking tot RSI-maatregelen en stelde dat Bitcoin “de meest oververkochte is die vandaag is gemeten sinds de ineenstorting van 3AC in juni 2022 (30-daagse RSI),” en noemde het “basically een van de top 3 oververkochte gebeurtenissen ooit,” samen met november 2018 en juni 2022.

De Amerikaanse spot Bitcoin ETF-markt verzachtte de daling niet, maar versterkte deze juist. Eric Balchunas van Bloomberg Intelligence meldde dat BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) zijn dagelijkse volumerecord “verpletterde” met $10 miljard aan verhandelde aandelen, terwijl de prijs van het fonds met 13% daalde, de grootste dagelijkse daling sinds de lancering.

David Lawant, hoofd onderzoek bij Anchorage Digital, voegde daaraan toe dat de handel in IBIT alleen, die boven de $10 miljard uitkwam, het hoogste volume sinds de lancering registreerde, met 69% meer in aandelen en 27% meer in USD-volume dan eerdere records.

Complexe ETF Ecosystemen en Volatiliteit

Gegevens over positionering wijzen op een complex, tweezijdig ETF-ecosysteem. Vetle Lunde, hoofd onderzoek bij K33 Research, merkte op dat de netto equivalente short-exposure in short BTC ETFs de piek van november 2022 naderde met 7.745 BTC, terwijl 2x leverage long BTC ETFs—producten die toen niet bestonden—momenteel 39.590 BTC in beheer hebben, “op niveaus die we sinds 24 maart niet meer hebben gezien.”

Volatiliteit bleef de rode draad door deze gebeurtenissen. Jeff Park, CIO van ProCap, zei: “De impliciete volatiliteit van Bitcoin is nu 75%. Dit is het hoogste niveau sinds de lancering van de ETF in 2024. Het is ook eindelijk hoger dan de volatiliteit van goud. Begrijp dat het nu veel pijn doet, maar dit is allemaal onderdeel van het proces dat Bitcoin nodig heeft om nieuwe hoogtes te bereiken. De opwaartse beweging zal snel komen.”

Vraag & Antwoord

Wat veroorzaakte de recente Bitcoin-daling?
De recente daling van Bitcoin is het resultaat van een combinatie van factoren, waaronder een hoge impliciete volatiliteit, stijgende liquidaties door margin calls, en extreme prijspositionering die vaak nabij een bodem te zien is.

Hoe beïnvloeden de Bitcoin ETF’s de markt?
De Bitcoin ETF’s, zoals de iShares Bitcoin Trust van BlackRock, hebben de handelsvolumes verhoogd en kunnen prijsbewegingen amplificeren, wat zowel positieve als negatieve gevolgen kan hebben voor de spotprijs van Bitcoin.

Wat kunnen investeerders verwachten na deze volatiliteit?
Investeerders kunnen een periode van voortdurende volatiliteit verwachten waarin de prijs kan fluctueren, mogelijk gevolgd door een herstel of een duurzamere bodemvorming, afhankelijk van de bredere marktomstandigheden en de reactie van institutionele beleggers.