Tag: regulering

De grootste stablecoin-uitgever ter wereld, Tether, heeft een belangrijke stap gezet richting meer transparantie. Voor het eerst heeft een ‘Big Four’-accountantskantoor, KPMG, een volledige audit van de financiële overzichten van Tether uitgevoerd.

Tether, de uitgever van de grootste stablecoin USDT, heeft op 13 augustus een belangrijke mijlpaal bereikt. Het bedrijf kondigde aan dat KPMG U.S. een volledige audit heeft afgerond van de financiële overzichten van Tether International voor het boekjaar dat eindigde op 31 december 2025. KPMG gaf hierbij een ‘unqualified opinion’, wat in de auditwereld staat voor een gunstig oordeel. Dit betekent dat de financiële overzichten, volgens KPMG, een getrouw beeld geven in alle materiële opzichten, conform de Amerikaanse GAAP-standaarden.

Deze audit is de eerste volledige onafhankelijke controle voor Tether door een van de ‘Big Four’-accountantskantoren en komt na jarenlange druk om de reserves achter USDT volledig te bewijzen. De stablecoin USDT heeft een circulatie van ongeveer 183 miljard euro (184 miljard dollar) en vertegenwoordigt bijna 59 procent van de totale stablecoin-markt, die recentelijk zo’n 280 miljard euro (300 miljard dollar) bedroeg volgens DefiLlama. De schaal van USDT maakt dat elke verandering in de transparantie van Tether een impact heeft die verder reikt dan het bedrijf zelf.

Waarom Deze Audit Belangrijk Is

Tot nu toe vertrouwde Tether voornamelijk op kwartaalrapporten, zogeheten ‘attestations’, die doorgaans door BDO Italia werden uitgevoerd. Een attestation bevestigt de status van activa op een specifiek moment, terwijl een volledige audit een veel bredere scope heeft. Deze omvat de balans, activa in reserves, verplichtingen, winst- en verliesrekening, mutaties in het eigen vermogen en kasstromen over de gehele boekhoudperiode. Tether benadrukt dat KPMG niet alleen geaggregeerde cijfers heeft beoordeeld, maar ook transacties, systemen, eigendomsgegevens, waarderingen en tegenpartijen heeft onderzocht.

Een opvallend detail is dat KPMG naar verluidt elke goudstaaf die Tether aanhoudt fysiek heeft geteld en geïnspecteerd, in plaats van enkel te vertrouwen op rapporten van bewaarders. De geauditeerde financiële overzichten tonen aan dat de reserves van Tether de verplichtingen eind 2025 met ongeveer 6,3 miljard euro (6,814 miljard dollar) overtroffen. Dit geeft een duidelijke buffer aan.

Regulering En Toekomstperspectieven

De voltooiing van deze audit valt samen met een toenemend regulatoir kader voor stablecoins, met name in de Verenigde Staten. De ‘GENIUS Act’, die op 18 juli 2025 in werking trad, vereist dat stablecoin-uitgevers een 1:1 reserve aanhouden in Amerikaanse dollars of gelijkwaardige liquide activa. Bovendien moeten ze maandelijkse reserverapporten publiceren en voldoen aan auditvereisten voor grote uitgevers. Met een circulatie van ongeveer 183 miljard euro overschrijdt Tether ruimschoots de drempel van 50 miljard dollar die in de wet wordt genoemd.

Deze nieuwe regelgeving maakt de kwaliteit van financiële rapportage cruciaal voor het opbouwen van vertrouwen bij de markt en institutionele partners. Andere grote stablecoin-uitgevers zoals Circle en Paxos hebben al langer de nadruk gelegd op compliance. De audit van KPMG voegt nu een onafhankelijke verificatielaag toe voor Tether, precies op een moment dat de transparantiestandaarden in de sector worden aangescherpt. Wat wij ervan vinden: deze stap is essentieel voor de verdere volwassenwording van de cryptomarkt en kan de acceptatie van stablecoins in de traditionele financiële wereld versnellen.

Het blijft nog onduidelijk in hoeverre Tether de volledige geauditeerde financiële overzichten openbaar zal maken. Institutionele beleggers zullen waarschijnlijk het volledige rapport willen inzien, inclusief de auditscope, financiële toelichtingen en waarderingsaannames. De markt zal ook nauwlettend in de gaten houden of Tether jaarlijkse audits blijft uitvoeren, zeker gezien de dynamische aard van de stablecoin-markt.