De waardering van de S&P 500-index is hoog, vooral als we kijken naar de koers-verkoopverhouding. Toch zijn er volgens een analyse van MarketWatch nog groeiaandelen te vinden die relatief goedkoop zijn en een aanzienlijke omzetgroei beloven.
De S&P 500-index nadert zijn hoogste waardering in twintig jaar, gemeten aan de hand van de koers-verkoopverhouding (P/S). Die verhouding, die de prijs van een aandeel afzet tegen de omzet per aandeel, staat momenteel op 3,26. Dat is vlakbij de piek van 3,35 die in juni werd bereikt. Dit wijst erop dat de markt als geheel duur is, ondanks een daling van de koers-winstverhouding (P/E) van de index.
De P/E-verhouding van de S&P 500 is het afgelopen jaar gedaald van 22,58 naar 19,81. Dit komt doordat de winst per aandeel (EPS) met 35 procent is gestegen, terwijl de index zelf met 18 procent klom. De P/E ligt nu iets onder het vijfjarige gemiddelde van 20,23. Toch waarschuwen analisten dat een hoge P/S-verhouding in combinatie met dalende P/E-ratio’s een teken kan zijn van hoge winstmarges die bij een economische vertraging snel kunnen krimpen.
Elf Aandelen Met Potentie
Ondanks de algemeen hoge waardering van de S&P 500, zijn er volgens een analyse van MarketWatch nog steeds groeiaandelen te vinden die relatief aantrekkelijk geprijsd zijn. Het gaat om elf bedrijven die onder hun tienjarige gemiddelde koers-verkoopverhouding handelen en tegelijkertijd een samengestelde jaarlijkse omzetgroei (CAGR) van minstens 15,2 procent verwachten tussen 2026 en 2028. Dit is het dubbele van de verwachte 7,6 procent CAGR voor de S&P 500 als geheel.
Deze elf aandelen komen uit een selectie van 214 S&P 500-bedrijven die onder hun tienjarige gemiddelde P/S-verhouding noteren. De lijst omvat bekende namen zoals Nvidia en Oracle, maar ook minder voor de hand liggende bedrijven zoals Amcor en Generac Holdings. De verwachte omzetgroei varieert sterk, met Oracle bovenaan met een prognose van 41,0 procent CAGR en Apollo Global Management onderaan met 15,2 procent CAGR.
Risico’s En Eigen Onderzoek
Ed Clissold, hoofdstrateeg bij Ned Davis Research, merkt op dat een hoge P/S-verhouding in combinatie met dalende P/E-ratio’s minder problematisch is wanneer de winstmarges hoog zijn, zoals nu het geval is. Bedrijven zijn dan goed in staat om omzet om te zetten in winst. Het risico schuilt echter in het feit dat winstmarges tijdens economische vertragingen ‘scherp decompressie’ vertonen. Hoewel de risico’s op een recessie momenteel laag lijken, is dit iets om in het achterhoofd te houden voor de lange termijn.
Voor de geselecteerde groeiaandelen is de grote vraag of ze hun ambitieuze omzetprognoses kunnen waarmaken. Vooral bedrijven die betrokken zijn bij de bouw van datacenters, zoals Oracle, Nvidia, Super Micro en Generac, kunnen te maken krijgen met uitdagingen zoals leveringsbeperkingen. Wij zien dit als een uitnodiging voor beleggers om zelf dieper in de cijfers te duiken en te beoordelen of de verwachte groei realistisch is. De markt is immers geen eenheidsworst, en ook in een duurder wordende markt zijn er altijd specifieke kansen te vinden voor wie goed zoekt.
Een reactie achterlaten