De Singapore Exchange (SGX) heeft toelating gekregen om haar bitcoin- en ether-perpetual futures open te stellen voor Amerikaanse institutionele beleggers. Dit betekent een belangrijke brug tussen de Amerikaanse financiële wereld en de Aziatische liquiditeitspoelen voor cryptoderivaten.
De Singapore Exchange (SGX) heeft van de Amerikaanse toezichthouder CFTC de nodige goedkeuring ontvangen. Hierdoor kunnen Amerikaanse institutionele beleggers voortaan handelen in de bitcoin- en ether-perpetual futures die de beurs aanbiedt. KC Lam, hoofd cryptoderivaten bij SGX Group, spreekt van een belangrijke mijlpaal die Amerikaanse trading desks verbindt met Aziatische liquiditeit.
Deze ontwikkeling komt voort uit de Amerikaanse Reglementering 48.10, een kader dat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) toelaat om geregistreerde buitenlandse beurzen (Foreign Board of Trade, FBOT) directe toegang te geven tot hun handelssystemen. Dit betekent dat de SGX niet apart als een volledig Amerikaanse gereguleerde beurs hoeft te registreren om Amerikaanse deelnemers toe te laten. Wij zien vooral dat dit de legitimiteit van cryptoderivaten als een gereguleerde activaklasse verder onderstreept, wat cruciaal is voor traditionele financiële instellingen.
Sinds de lancering in november 2025 heeft de SGX al een cumulatief handelsvolume van 5,8 miljard dollar (ongeveer 5,4 miljard euro) verwerkt in haar crypto-perpetual futures. Het dagelijkse gemiddelde volume voor beide contracten bedroeg in augustus 1,3 duizend lots, wat neerkomt op zo’n 19 miljoen dollar (ongeveer 17,6 miljoen euro). Bitcoin is daarbij goed voor 66 procent van de openstaande posities en 83 procent van het gemiddelde dagelijkse volume.
Traditioneel kader biedt stabiliteit
De perpetual futures van de SGX onderscheiden zich van de meer crypto-native varianten door een traditioneel risicobeheer. Waar veel crypto-platforms werken met auto-liquidaties bij snelle koersbewegingen, hanteert de SGX margin calls en aanvullende onderpanden. Lam benadrukt dat dit onvrijwillige sluitingen van posities tijdens marktpieken helpt voorkomen, wat bijdraagt aan een stabielere handelsomgeving. Wij twijfelen of dit de wilde schommelingen die inherent zijn aan de cryptomarkt volledig kan temmen, maar het biedt zeker meer zekerheid voor institutionele partijen die gewend zijn aan traditionele financiële structuren.
Een ander belangrijk verschil is de scheiding van handel en clearing, iets wat in de traditionele futuresmarkten de norm is, maar bij veel crypto-native platforms nog ontbreekt. Door transacties via clearingleden te laten verlopen, creëert de SGX een tussenliggende risicobuffer. Bovendien sluit de beurs stablecoins uit als aanvaardbaar onderpand, gezien hun potentieel om hun koerskoppeling te verliezen tijdens volatiele periodes, wat een weloverwogen beslissing is om onnodige risico’s te vermijden.
Wat de toekomst brengt
De SGX is niet van plan om hier te stoppen; de beurs kijkt al vooruit naar de volgende stappen. In de pijplijn staat de lancering van futures met een vaste looptijd en opties voor zowel bitcoin als ether. Hoewel de ontwikkeling van deze infrastructuur een aanzienlijke investering vraagt, zou dit de weg vrijmaken voor een bredere uitbreiding van hun aanbod, mogelijk met andere grote cryptomunten. Het is duidelijk dat de SGX een gedisciplineerde, stap-voor-stap benadering kiest om haar crypto-aanbod uit te breiden.
Een reactie achterlaten