Twee eeuwen lang hebben fabrieken goedkope arbeidskrachten en dichtbevolkte havens nagestreefd. Tegenwoordig richten mijnwerkers zich op winderige hoogvlaktes en hydro-elektrische stuwen, met de eenvoudige vraag: waar zijn de goedkoopste verspilde watturen beschikbaar? Wanneer rekenkracht kan migreren naar energie in plaats van dat energie naar mensen moet worden vervoerd, verschuift de kaart van de industrie compleet.
Traditionele zware industrieën hebben altijd al goedkope energie nagestreefd, maar zij hadden daarbij de noodzaak van arbeid en logistiek. Wat Bitcoin anders maakt, is de volledige afwezigheid van arbeid, logistiek en fysieke productie in het proces van locatiekeuze. Een mijnbouwinstallatie kan uit een enkele opslagruimte bestaan, met een handvol personeel, een stapel ASIC-miners (Application-Specific Integrated Circuits) en een vezelverbinding. De output is puur block rewards, en niet een omvangrijk goed dat vervoerd moet worden. Dit stelt mijnwerkers in staat om in te pluggen op daadwerkelijk gestrande of beperkte energie die een conventionele fabriek nooit zou bereiken, en om snel actie te ondernemen als beleid of prijzen veranderen.
Bitcoin is niet de eerste industrie die op zoek is naar energie, maar het is wel de eerste grote industrie die als primaire locatievoorwaarde vraagt: “geef me jullie goedkoopste verspilde megawatt, en ik kom opdagen,” waarbij arbeid een bijna irrelevante factor is.
Curtailment creëert een nieuwe subsidie
De CAISO (California Independent System Operator) heeft in 2023 ongeveer 3,4 TWh aan utility-scale zonne- en windenergie beperkt, een stijging van ongeveer 30% ten opzichte van 2022. In slechts de eerste helft van 2024 was er al meer dan 2,4 TWh aan beperkte energie als gevolg van de langdurige overschotten aan productie, die de vraag en transmissielimieten overschreed. In deze context gaan knooppuntprijzen vaak negatief: producenten betalen het elektriciteitsnet om hun energie te leveren, omdat stilleggen kostbaar is en zij nog steeds willen profiteren van belastingvoordelen voor duurzame energie.
Mijnwerkers komen naar voren als een vreemde nieuwe bieder op de markt. Bedrijven zoals Soluna bouwen modulaire datacenters bij wind- en zonne-instellingen die de energie opvangen die het net niet kan absorberen. In Texas verdiende Riot in 2023 ongeveer 71 miljoen dollar aan energiecredits door tijdens piekvraag perioden energie te reduceren, vaak meer dan voldoende om de BTC die zij zouden hebben gemined te compenseren. In 2024 heeft de Bitcoin-miningfirma het vermogen om curtailment om te zetten in tientallen miljoenen dollars aan credits, en in 2025 zijn ze op koers om dat record te breken, met meer dan 46 miljoen dollar aan geboekte credits in de eerste drie kwartalen alleen.
Een studie uit 2023 in Resource and Energy Economics toont aan dat de vraag naar Bitcoin in ERCOT (Electric Reliability Council of Texas) kan bijdragen aan een toename van duurzame capaciteit, maar ook aan stijging van de uitstoot. Dit negatieve effect kan echter aanzienlijk worden verminderd wanneer mijnwerkers zich als vraag-responseresources positioneren.
Curtailment en negatieve prijzen fungeren als een de facto subsidie voor iedereen die zich kan vestigen op precies de juiste plek en tijd wanneer energie het goedkoopst is, en de mijnbouwsector is ingericht om dat te realiseren.
Voorheen migreerden mijnwerkers seizoensgebonden binnen China, jachtig op goedkope waterkracht tijdens het natte seizoen in Sichuan en verschuivend naar kolenregio’s zoals Xinjiang als de regen voorbij was. Toen Beijing in 2021 ingreep, kreeg deze mobiliteit een wereldwijde dimensie: het marktaandeel van de VS in de hashrate steeg van een cijfer naar ongeveer 38% begin 2022, terwijl het aandeel van Kazachstan tot ongeveer 18% steeg, doordat mijnwerkers hun volledige boerderijen verplaatsten naar kolenrijke netwerken.
Het afgelopen jaar hebben Amerikaanse mining pools meer dan 41% van de Bitcoin-blokken gemined. Onlangs rapporteerde Reuters dat het aandeel van China stilletjes is hersteld tot ongeveer 14%, geconcentreerd in provincies met een overschot aan energie. ASICs zijn containerformaat, depreciëren in twee tot drie jaar, en produceren hetzelfde virtuele activum, ongeacht hun locatie. Dit laat de hashrate vrijelijk over grenzen schuiven op een manier waarop staalfabrieken of AI-campus dat niet kunnen.
Wanneer Kentucky het elektriciteitsgebruik voor mijnbouw van de omzetbelasting vrijstelt, of Bhutan langdurige waterkrachtcontracten aanbiedt, kunnen mijnwerkers binnen enkele maanden omschakelen.
Een programmeerbare knop en een frontier van verspilde watturen
ERCOT beschouwt specifieke grote lastprofielen als “controllable load resources” die binnen enkele seconden kunnen worden afgebroken om de frequentie te stabiliseren. Lancium en andere mijnfaciliteiten adverteren als CLRs, en beloven bijna onmiddellijk het vermogen te verminderen wanneer de prijzen stijgen of de voorraden slinken. De rapporten van Riot over juli en augustus 2023 lezen als zakelijke rapporten van griddiensten, met miljoenen aan energie- en vraag-responsecertificaten geboekt, maar met aanzienlijk minder zelfgeminede munten vanwege hittegolven.
De OECD en nationale toezichthouders bespreken nu Bitcoin als een flexibele last die de penetratie van duurzame energie kan verdiepen of andere gebruiksmogelijkheden kan verdringen. Mijnwerkers bieden biedingen voor onderbroken stroom tegen bodemprijzen. Netbeheerders krijgen een buffer die ze kunnen aanspreken tijdens schaarste, en het net kan meer duurzame capaciteit absorberen zonder dat er extra transmissie-infrastructuur nodig is. Bhutan’s staatsinvesteringsfonds en Bitdeer bouwen ten minste 100 MW aan mijnbouwfaciliteiten die draaien op duurzame waterkracht als onderdeel van een initiatief van 500 miljoen dollar voor groene crypto, waarbij overtollige waterkracht wordt gemonetariseerd en “schone” munten worden geëxporteerd. Officieel zouden crypto-investeringen worden gebruikt om overheidslonen te betalen.
In West-Texas stuiten wind- en zonne-installaties op transmissiebeperkingen, wat leidt tot curtailment en negatieve prijzen. Dat is waar veel Amerikaanse mijnwerkers hun basis hebben gelegd, met Power Purchase Agreements (PPA’s) met duurzame energiebronnen om capaciteit te benutten die het net niet altijd kan opnemen. Crusoe Energy brengt modulaire generators en ASICs naar afgelegen olievelden, en gebruikt geassocieerd gas dat anders verbrand zou worden.
Mijnwerkers verzamelen zich waar drie voorwaarden samenkomen: energie is goedkoop of gestrande, transmissie is beperkt, en lokaal beleid verwelkomt of negeert hen. Bitcoin-mijnen kunnen locaties bereiken die voor een arbeid-intensieve industrie onbereikbaar zijn.
AI neemt de strategie over, met beperkingen
De Energiemaatschappij van de VS waarschuwde in 2024 dat de vraag naar AI-gedreven datacenters tientallen gigawatt aan nieuwe belasting kan toevoegen. Zij benadrukte de noodzaak van flexibele vraag en nieuwe modelen voor vestiging. Bedrijven zoals Soluna positioneren zich nu als “modulaire groene computing,” door zich tussen digitale activa en andere clouddiensten te schakelen om op te treden op basis van curtailment van wind en zon.
China’s nieuw onderwater datacenter voor de kust van Shanghai werkt met ongeveer 24 MW, vrijwel volledig op offshore wind, met zeewaterkoeling. De frictie ontstaat door latentie en uptime vereisten. Een Bitcoin-miner kan uren zonder activiteit tolereren en enkele seconden netwerkvertraging verdragen. Een AI-inferentiepunt dat real-time vragen beantwoordt, kan dat niet. Dit houdt tier-one AI werkprocessen in de nabijheid van vezelverbindingen en grote steden, terwijl trainingsruns en batch-inferentie al potentiële kandidaten zijn voor afgelegen, energie-intensieve locaties.
Het voorgestelde Bitcoin City in El Salvador zou een belastingvrije stad zijn aan de voet van een vulkaan, waar geothermische energie zou worden benut voor Bitcoin-mining, met Bitcoin-ondersteunde obligaties die zowel de stad als de mijnwerkers financieren. Of het al dan niet gerealiseerd wordt, toont de ambitie van een overheid die “energie plus machines” in plaats van arbeid als fundament stelt. De boom van datacenters in het Upper Midwest en de Grote Meren trekt hyperscalers aan met goedkope energie en water, ondanks beperkte lokale arbeidskrachten.
De hydropower-gefinancierde mijnbouwcampussen in Bhutan liggen ver van grote steden. De lokale infrastructuur is dun. Een paar honderd hoogopgeleide werknemers onderhouden racks en substations. Terwijl de belastinginkomsten binnenkomen, is de werkgelegenheid per megawatt minimaal. Lokale tegenstand richt zich op geluid en warmte, niet op concurrentie om arbeid. Tegen 2035 worden clusters waar energiecentrales, onderstations, vezelverbindingen en enkele honderden werknemers de “stad” definiëren, plausibel; machine-eerste zones waar menselijke vestiging van secundair belang is.
Herbruikbare warmte verhoogt de opbrengsten
MintGreen in Brits Columbia leidt de warmte van ondergedompelde mijnbouwinstallaties naar een gemeentelijk warmtenet en beweert dat het gasboilers kan vervangen. Kryptovault in Noorwegen leidt mijnbouwwarmte richting het drogen van hout en zeewier. MARA voerde een pilot uit in Finland waarbij een 2 MW mijninstallatie in een verwarmingscircuit functioneert als een hoogtemperatuurbron die anders biomass of gas zou vereisen. Een mijnwerker die bodemprijzen betaalt voor elektriciteit kan ook restwarmte verkopen, wat betekent dat hij met dezelfde energie-invoer twee inkomstenstromen kan genereren. Dit maakt koud-klimaatlocaties met districtverwarmingsvraag netto aantrekkelijker. Kentucky’s HB 230 vrijstelt elektriciteit gebruikt voor commerciële crypto-mining van de omzetbelasting. Voorstanders geven toe dat de industrie in verhouding tot de omvang van de energiesubsidie maar weinig werkgelegenheid creëert. Bhutan’s samenwerking met Bitdeer bundelt staatswaterkracht, regelgevende steun en een fonds van 500 miljoen dollar.
El Salvador heeft zijn geothermische plan en Bitcoin City aangekleed met de status van wettig betaalmiddel, belastingvoordelen en voorkeurstoegang tot geothermische energie uit vulkanen. De beleidsinstrumenten omvatten belastingvrijstellingen voor elektriciteit en hardware, snelle aansluiting op het net, langetermijn PPA’s voor beperkte energie, en in sommige gevallen staatsbalansen of wettelijke tenderexperimenten. Jurisdicties strijden om de goedkoopste en meest betrouwbare stroom van elektriciteit te leveren met de minste vergunningseisen.
Wat staat er op het spel
In twee eeuwen heeft industriële geografie zich gericht op het efficiënt verplaatsen van grondstoffen en eindgoederen via havens en spoorwegen, met goedkope arbeid en markttoegang als medebepalers. De Bitcoin-mining boom markeert de eerste keer dat we te maken hebben met een wereldwijde, kapitaalintensie¬ve industrie waarvan het product intrinsiek digitaal is en waarvan de belangrijkste beperking de energieprijs is. Dit heeft blootgelegd waar ‘verspilde watturen’ in de wereld zich bevinden en hoeveel overheden bereid zijn om te betalen, in de vorm van belastingvoordelen, interconnectieprioriteit en politieke ondersteuning, om deze watturen om te zetten in hash.
Mocht AI en generieke computing dezelfde mobiliteit aannemen, dan zal de toekomst van datacenters minder worden bepaald door de aanwezigheid van goedkope arbeid en meer door de beschikbaarheid van gestrande elektriciteit, koel water en een gunstig vergunningsklimaat. De benodigde transmissie-infrastructuur zou het voordeel van curtailment kunnen tenietdoen. Beleidshervormingen zouden miljarden in kapitaalinvesteringen kunnen straffen. Daarnaast kunnen de latentie-eisen van AI de hoeveelheid werkbelasting die kan worden gemigreerd beperken. Cycles van grondstoffen kunnen de economische haalbaarheid van hashrate helemaal ondermijnen.
Toch is de richting duidelijk zichtbaar. Bhutan monetariseert waterkracht via hash. Texas betaalt mijnwerkers om af te schakelen tijdens hittegolven. Kentucky vrijstelt elektriciteit voor mijnbouw van belasting. China’s mijnwerkers draaien stilletjes weer op in provincies met een overschot aan elektriciteit. Dit zijn jurisdicties die de biedregels voor compute-intensie¬ve industrie herschrijven.
Als het industriële tijdperk zich organiseerde rond handen in de haven, kunt u zich voorstellen dat het compute-tijdperk zich organiseert rond watt aan de rand. Bitcoin is slechts de eerste mover die blootlegt waar de kaart al begon te scheuren.
Vraag & Antwoord
Hoe beïnvloedt het curtailment van energie de Bitcoin-mining sector?
Curtailment biedt mijnwerkers de mogelijkheid om goedkoop over te schakelen naar overtollige energie, hetgeen leidt tot aanzienlijke besparingen en inkomsten uit energiecredits. Dit schept niet alleen economische kansen voor mijnwerkers, maar draagt ook bij aan een efficiënter gebruik van hernieuwbare energiebronnen.
Kunt u uitleggen wat de rol van de ASIC-miner is?
ASIC-miners zijn speciaal ontworpen hardware die specifiek kan rekenen voor het minen van Bitcoin. Door hun hoge efficiëntie kunnen ze dezelfde digitale activa produceren ongeacht hun locatie, wat hen in staat stelt flexibel in de wereld te opereren.
Wat zijn de toekomstige kansen voor Bitcoin-mining wereldwijd?
De toekomstige kansen zijn talrijk en omvatten de mogelijkheid tot verdere internationalisering, vooral door profiteren van goedkope, hernieuwbare energiebronnen. Daarnaast kunnen beleidshervormingen en technologische ontwikkelingen de efficiëntie verder verbeteren, wat Bitcoin-mining aantrekkelijk maakt in steeds meer regio’s.
