De zilverprijs heeft in augustus een stevige sprong gemaakt, aangewakkerd door een besluit van het Amerikaanse ministerie van Financiën. Dit heeft de aandelen van zilvermijnbouwbedrijven fors de hoogte ingejaagd.
De zilverprijs heeft in augustus een opmerkelijke stijging van ongeveer 20 procent gekend, en tikte op 21 augustus zelfs de 70 dollar per ounce aan. Deze forse toename, vanaf zo’n 57,59 dollar eind juli, is volgens analisten te danken aan het besluit van het Amerikaanse ministerie van Financiën om de terugkoop van langlopende obligaties te verdubbelen. Dat zet edelmetalen, waaronder zilver, in de schijnwerpers.
De snelle opmars heeft de zilverprijs al boven de gemiddelde jaartargets van verschillende banken getild. Tegelijkertijd blijft de prijs nog onder de meer optimistische eindejaarsprognoses. Wat we vooral zien, is dat de aandelen van zilvermijnbouwbedrijven nog sneller zijn gestegen dan de zilverprijs zelf. Grote producenten, streamers en op junioren gerichte beursgenoteerde fondsen (ETF’s) hebben de winsten van het metaal versterkt, nu beleggers zich op de sector storten.
Mijnbouwers Amplificeren Winsten
De hefboomwerking van zilver op veranderingen in monetaire omstandigheden en de vraag van beleggers is duidelijk zichtbaar. Hecla Mining (NYSE: HL), de grootste zilverproducent in de VS, zag zijn aandelen in augustus met 47 procent stijgen, meer dan het dubbele van de zilverprijs. Wheaton Precious Metals (TSX, NYSE: WPM) klom 44 procent, terwijl Coeur Mining (NYSE: CDE), First Majestic Silver (NYSE: AG) en Fortuna Mining (NYSE: FSM) elk 42 procent wonnen. Silvercorp Metals (NYSE: SVM) ging 36 procent hoger.
Ook de ETF’s die zich richten op zilvermijnbouwers presteerden sterk. De Global X Silver Miners ETF (NYSE Arca: SIL) steeg met 35 procent, en de ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF (NYSE Arca: SILJ), die zich richt op kleinere ontwikkelaars, voegde 32 procent toe. Zelfs Pan American Silver (TSX, NYSE: PAAS), de grootste primaire zilverproducent ter wereld, met een stijging van 22 procent, overtrof de algemene zilverprijsstijging. Dit toont aan hoe snel operationele en markthefboomwerking doorwerkt in zilvermijnbouwaandelen tijdens een sterke rally van edelmetalen. Tegelijkertijd brengt dit ook risico’s met zich mee: dezelfde hefboomwerking die de mijnbouwers omhoog stuwt, kan verliezen vergroten als de prijzen dalen.
Banken Zien Verschillende Toekomsten
De prognoses van grote banken over de verdere evolutie van de zilverprijs lopen sterk uiteen, wat de onzekerheid na de snelle stijging benadrukt. Eindejaarsprognoses en piekverwachtingen variëren van ongeveer 67 dollar tot 118 dollar per ounce, waarbij sommige instellingen zelfs driecijferige prijzen mogelijk achten. UBS mikt op 80 dollar per ounce tegen het einde van het jaar, terwijl J.P. Morgan een piek van 85 dollar in het vierde kwartaal ziet, maar ook waarschuwt voor een neerwaarts risico tot 50 dollar.
Goldman Sachs verwacht een gemiddelde jaarprijs tussen 85 en 100 dollar. Citigroup is nog optimistischer, met een target van 110 dollar per ounce voor de tweede helft van het jaar en een middellangetermijnrange van 110 tot 150 dollar. CIBC ziet ongeveer 105 dollar tegen het einde van het jaar, en BNP Paribas mikt op zo’n 100 dollar. Aan de meer conservatieve kant voorspelt ING 74 dollar voor het vierde kwartaal en HSBC een jaargemiddelde van 75 dollar. Commerzbank heeft een eindejaarstarget van 67 dollar, maar behoudt een langetermijndoel van 90 dollar. Bank of America ziet zilver boven de 100 dollar uitkomen in het vierde kwartaal, met een extreem scenario tot 309 dollar als de goud-zilverratio sterk daalt. TD Securities heeft de hoogste piekverwachting van 118 dollar, maar ook een veel pessimistischer jaargemiddelde van 44 dollar.
De brede spreiding in deze verwachtingen maakt duidelijk hoe de rally in augustus het debat heeft veranderd. Met 70 dollar heeft zilver al de basisverwachtingen van sommige banken overtroffen. De volgende stap hangt af van de vraag of de beleggingsvraag de prijzen verder kan stuwen naar de steeds drukker wordende cluster van prognoses tussen 74 en 100 dollar.
Een reactie achterlaten