Een memecoin op Robinhood Chain heeft een meerderheid van de getokeniseerde aandelen van Hims & Hers in handen gekregen, wat leidde tot een spectaculaire, maar tijdelijke, prijsstijging van het digitale aandeel.
Op de Robinhood Chain, het Layer 2-netwerk van de bekende handelsapp, heeft een memecoin genaamd BONER een opmerkelijke prestatie geleverd. De munt heeft meer dan de helft van de getokeniseerde aandelen van Hims & Hers (HIMS) in beslag genomen. Dit zorgde ervoor dat de prijs van het getokeniseerde aandeel op zondag 30 augustus kortstondig naar 132,64 dollar (ongeveer 122 euro) schoot, terwijl het echte aandeel op de beurs de vrijdag ervoor op 28,84 dollar (ongeveer 26,50 euro) sloot.
De BONER/HIMS-liquiditeitspool op Robinhood Chain bezat op maandag 31.198 van de in totaal 58.714 getokeniseerde Hims & Hers-aandelen. Dat is meer dan 53 procent van het totale aanbod. De memecoin zelf kende een explosieve groei, met een stijging van ruim 1.054 procent in 24 uur en een marktkapitalisatie van 41,3 miljoen dollar (ongeveer 38 miljoen euro) op maandag.
Hoe een memecoin de prijs opdrijft
De mechaniek achter deze prijsdislocatie is complex, maar komt neer op de beperkte beschikbaarheid van getokeniseerde aandelen op Robinhood Chain. Robinhood zelf geeft de tokens niet uit; een dochteronderneming op Jersey koopt het echte aandeel en geeft er een token tegenover uit. Belangrijk is dat slechts één geautoriseerde partij (BBVI) nieuwe tokens kan aanmaken of vernietigen. Dit houdt het aanbod op de keten klein. Hims & Hers heeft ongeveer 233 miljoen uitstaande aandelen, maar op Robinhood Chain waren er slechts 58.714 getokeniseerde exemplaren.
Twee lanceerplatformen, Bankr en long.xyz, maken het mogelijk om memecoins te creëren die gekoppeld zijn aan een aandelentoken in plaats van een stablecoin. Wanneer mensen de BONER memecoin kochten, betaalden ze met HIMS-tokens. Deze tokens verdwenen vervolgens in de BONER/HIMS-liquiditeitspool. Tien dagen van intensieve aankopen zorgden ervoor dat meer dan de helft van de beschikbare HIMS-tokens in deze pool terechtkwam. Wat overbleef in de reguliere HIMS/stablecoin-pools werd daardoor zeer schaars. Met de New York Stock Exchange gesloten in het weekend, was er geen directe arbitrage mogelijkheid met de echte aandelenkoers. Een relatief klein aankoopbedrag van enkele duizenden dollars was voldoende om de prijs van het tokenized aandeel naar de eerder genoemde 132,64 dollar te stuwen.
De rol van Robinhood en de toezichthouders
Toen de NYSE op maandag heropende, kwam de prijs van het getokeniseerde aandeel weer in lijn met het echte aandeel. Dit gebeurde mede doordat BBVI, de geautoriseerde partij, nieuwe tokens aanmaakte en deze in de markt bracht. Robinhood omschrijft deze tokens als ‘getokeniseerde schuldinstrumenten’ die ‘economische blootstelling bieden aan onderliggende effecten zoals Amerikaanse aandelen en ETF’s, maar beleggers geen juridische of begunstigde rechten verlenen’.
Deze tokens zijn niet geregistreerd onder de Amerikaanse effectenwetgeving en zijn niet beschikbaar voor inwoners van de VS, Canada, het VK en Zwitserland. De Amerikaanse beurswaakhond SEC stelde in januari al dat de manier waarop een effect wordt uitgegeven de toepassing van de federale effectenwetgeving niet beïnvloedt. Wij zien hier vooral een risico voor beleggers die via derden in deze getokeniseerde effecten stappen, aangezien zij blootgesteld kunnen worden aan risico’s zoals faillissement van die derde partij, iets wat een houder van het onderliggende effect niet noodzakelijk zou ervaren.
De memecoin BONER is niet de enige in zijn soort. Op Robinhood Chain zijn er meerdere memecoins die gekoppeld zijn aan getokeniseerde aandelen, zoals SAYLORMOON (gekoppeld aan MSTR van MicroStrategy) en SHRUB (gekoppeld aan TSLA van Tesla). Robinhood Chain, gelanceerd op 1 juli en gebouwd op Arbitrum-technologie, zag zijn totale waarde vergrendeld (TVL) stijgen naar 727,4 miljoen dollar (ongeveer 670 miljoen euro) op maandag. Hoewel Robinhood Chain oorspronkelijk werd gepresenteerd als infrastructuur voor ‘real-world assets’, blijkt het nu ook een vruchtbare bodem voor memecoins te zijn. Dit toont aan hoe snel de crypto-wereld zich kan aanpassen en hoe onverwachte dynamieken kunnen ontstaan wanneer nieuwe technologieën worden losgelaten op de markt.
Een reactie achterlaten