De Amerikaanse private sector heeft in mei minder nieuwe banen gecreëerd dan verwacht. Dit nieuws kan de Federal Reserve meer bewegingsruimte geven om de rente te verlagen.
De Amerikaanse arbeidsmarkt toonde in mei een onverwacht zwakker beeld. De private sector creëerde vorige maand 152.000 nieuwe banen, zo blijkt uit cijfers van loonverwerker ADP. Dit cijfer ligt fors onder de verwachtingen van economen, die rekenden op gemiddeld 173.000 nieuwe arbeidsplaatsen. Bovendien is het een duidelijke daling ten opzichte van de 188.000 banen die in april werden toegevoegd, een getal dat overigens ook neerwaarts werd bijgesteld van de eerder gemelde 192.000.
Deze ontwikkeling op de arbeidsmarkt kan belangrijke gevolgen hebben voor het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed). Een afkoelende arbeidsmarkt is vaak een voorwaarde voor de Fed om de rente te verlagen, aangezien dit de inflatiedruk kan verminderen. Wij zien dit als een signaal dat de Fed mogelijk minder lang hoeft te wachten met het versoepelen van haar beleid dan eerder gedacht.
Loonstijgingen Vertragen Ook
Naast de banengroei vertragen ook de loonstijgingen. Werknemers die van baan wisselden, zagen hun salaris in mei met 7,8 procent toenemen, een daling ten opzichte van de 9,3 procent in april. Voor wie in dezelfde functie bleef, bedroeg de loonstijging 5 procent, iets minder dan de 5,1 procent een maand eerder. Dit is een gegeven dat de Fed nauwlettend in de gaten houdt, want te snelle loonstijgingen kunnen de inflatie aanwakkeren.
Deze cijfers komen op een moment dat beleggers al wekenlang speculeren over het tijdstip van de eerste renteverlaging door de Fed. De markten reageerden dan ook positief op het nieuws, met futures die wijzen op een hogere kans op een renteverlaging in september. De Amerikaanse tienjaarsrente, een belangrijke graadmeter voor de economische verwachtingen, zakte na de publicatie van de ADP-cijfers.
Belangrijke Week Voor Beleggers
De publicatie van de ADP-cijfers is traditioneel een voorbode van het uitgebreidere werkgelegenheidsrapport van de Amerikaanse overheid, dat komende vrijdag verschijnt. Dat rapport, met de zogenaamde non-farm payrolls, omvat zowel de private als de publieke sector en wordt doorgaans als een nog belangrijkere indicator beschouwd. Economen verwachten voor dat rapport een groei van 185.000 banen in mei. Daarnaast zal de Fed volgende week woensdag haar rentebesluit bekendmaken en met nieuwe economische projecties komen.
Al deze gegevens samen geven een complex beeld van de Amerikaanse economie. Enerzijds blijft de arbeidsmarkt veerkrachtig, maar de recente vertraging in banengroei en loonstijgingen duidt op een geleidelijke afkoeling. Wij houden het erop dat dit de Fed de nodige ademruimte geeft om de inflatie verder onder controle te krijgen, zonder de economie te hard af te remmen. De komende dagen zullen we zien of het officiële overheidsrapport dit beeld bevestigt en wat de markten dan precies doen.
Een reactie achterlaten