De financiële resultaten van de drie financiële reuzen voor het derde kwartaal van 2024 worden dinsdag bekendgemaakt. De sector kijkt of ze de eerder behaalde recordwinsten kunnen evenaren of overtreffen, te midden van een cijferseizoen dat de markten in beweging brengt.
De Amerikaanse financiële sector kijkt met spanning uit naar dinsdag, wanneer drie van haar grootste spelers, Goldman Sachs, JPMorgan en Citigroup, hun kwartaalresultaten voor het derde kwartaal van 2024 bekendmaken. Deze banken hebben in eerdere periodes al recordwinsten geboekt, wat de verwachtingen voor de komende cijfers hoogspanning geeft. Het cijferseizoen is een cruciale periode die traditioneel de richting van de aandelenmarkten voor de komende maanden mee bepaalt.
De afgelopen kwartalen lieten deze financiële giganten al zien dat ze uitblinken in een uitdagende economische omgeving. De vraag is nu of Goldman Sachs, JPMorgan en Citigroup deze trend kunnen voortzetten. Vaak zien we dat de markt al anticipeert op goede resultaten. Dit kan leiden tot een fenomeen waarbij de koersen van aandelen al stijgen vóór de publicatie van de cijfers, om vervolgens, zelfs bij goede resultaten, te stabiliseren of licht te dalen wanneer het nieuws eenmaal bevestigd is. Dat lezen wij als een klassiek geval van ‘buy the rumour, sell the news’, zoals ook andere marktanalisten opmerken.
De winsten van banken worden sterk beïnvloed door rentetarieven. Hogere rentes betekenen vaak hogere inkomsten uit leningen, wat gunstig is voor de netto rentemarge. Aan de andere kant kunnen hogere rentes ook leiden tot een toename van wanbetalingen en een afname van de vraag naar nieuwe leningen. Wij zien vooral dat de veerkracht van deze banken in het verleden te danken was aan een combinatie van sterke handelsactiviteiten, een robuuste vraag naar kredieten en een efficiënt kostenbeheer. Dit alles speelt zich af in een macro-economisch klimaat dat nog steeds de nasleep van inflatie en onzekere groeivooruitzichten moet verwerken.
In Europa zijn banken als ING ook belangrijke spelers, hoewel ze in een andere regelgevende omgeving opereren. Volgens een analyse van FairFin behoorden Europese banken tussen 2021 en 2025 tot de grootste financiers van fossiele bedrijven, met leningen ter waarde van ongeveer 134 miljard dollar (omgerekend circa 125 miljard euro). Dit toont aan dat de financiële sector, zowel in de VS als in Europa, een cruciale rol speelt in de bredere economie en maatschappij, en met verschillende uitdagingen en verwachtingen te maken heeft. De Amerikaanse banken staan ook onder toezicht van de Federal Reserve en andere regulatoren, die strenge eisen stellen aan kapitaalbuffers en risicobeheer.
Voor beleggers kan het cijferseizoen van de Amerikaanse banken een belangrijke graadmeter zijn voor de gezondheid van de financiële sector in het algemeen. Hun prestaties geven vaak een indicatie van het sentiment en de veerkracht van de bredere economie. Wij houden het erop dat de impact van deze resultaten zich niet beperkt tot Wall Street, maar ook doorwerkt in de wereldwijde financiële markten, inclusief de Europese beurzen. Hoe de beurs hierop reageert, kan ook indirect invloed hebben op andere activa zoals cryptomunten. Zo noteert Bitcoin op 12 oktober om 15:30 uur op 73.796 euro, na een daling van 4,0 procent over de afgelopen zeven dagen, wat aantoont hoe snel het sentiment kan omslaan.
Technische analyse
De aandelen van de grote banken bewegen zich vaak in een breder economisch patroon. Support- en resistance-niveaus worden bepaald door eerdere hoogte- en dieptepunten. De huidige koers van veel financiële instellingen ligt boven hun 200-daags voortschrijdend gemiddelde, wat technisch gezien een bullish signaal is, terwijl de RSI-status vaak rond neutrale waarden schommelt, wat duidt op een evenwichtige markt zonder extreme overbought of oversold condities. De koersbewegingen rond de kwartaalcijfers gaan doorgaans gepaard met een verhoogd handelsvolume, wat de volatiliteit kan aanwakkeren.
Marktsentiment
Het sentiment in de financiële markten is momenteel een mix van voorzichtig optimisme en afwachting. De Fear & Greed Index, die het sentiment in de cryptomarkt meet, staat op 69 van 100 (Greed) op 12 oktober om 15:30 uur, wat duidt op een overwegend positieve houding. Voor de traditionele markten blijft de VIX-index, die de volatiliteit meet, een belangrijke graadmeter. Eventuele institutionele instroom of uitstroom in financiële ETF’s kan ook een indicatie geven van de richting die grote beleggers verwachten.
Fundamentele analyse
De fundamentele sterkte van deze Amerikaanse banken ligt in hun gediversifieerde inkomstenstromen, van investment banking en vermogensbeheer tot retailbankieren. De laatste earnings lieten een solide basis zien, en de guidance voor het komende kwartaal zal cruciaal zijn. De correlatie met de bredere markt is duidelijk: een gezonde financiële sector is vaak een voorbode van economische groei. Regelgeving en de algemene macro-economische context, waaronder inflatie en rentetarieven, blijven echter bepalend voor hun operationele omgeving.
Bull- vs bear-scenario
- Bull-scenario: Als de banken verrassend sterke winstcijfers publiceren en een optimistische vooruitblik geven, kunnen de aandelenkoersen verder stijgen.
- Bear-scenario: Tegenwijkende resultaten of een voorzichtige outlook, mogelijk door toenemende wanbetalingen of economische vertraging, kunnen een correctie teweegbrengen.
Wat betekent dit nu?
De resultaten van de Amerikaanse banken bieden een belangrijke inkijk in de mondiale economische gezondheid. Hoewel de technische indicatoren overwegend positief zijn en het marktsentiment richting ‘hebzucht’ neigt, blijven de fundamentele cijfers en de vooruitzichten voor de rest van het jaar doorslaggevend. Beleggers zullen vooral letten op de mate waarin de banken hun winstgevendheid kunnen behouden in een omgeving van fluctuerende rentes en economische onzekerheid. Dit kan de toon zetten voor de bredere financiële markten in de komende weken.
Een reactie achterlaten