De Amerikaanse beurswaakhond SEC heeft een vijfjarige vrijstelling ingevoerd die bedrijven toelaat om echte aandelen via blockchain te verhandelen, wat de koersen van gespecialiseerde firma’s zoals Securitize en Bullish meteen deed stijgen.
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een nieuwe, vijfjarige vrijstelling aangekondigd die de handel in getokeniseerde Amerikaanse aandelen mogelijk maakt. Deze stap opent de deur voor bedrijven die fysieke aandelen op de blockchain plaatsen, compleet met alle aandeelhoudersrechten zoals dividenden en stemrecht.
De aankondiging leidde meteen tot een koerssprong voor bedrijven die in deze niche actief zijn. Zo steeg de koers van Securitize met maar liefst 14 procent na het nieuws, terwijl Bullish een stijging van 10 procent noteerde. Ook aandelen van Robinhood en Coinbase, die zijdelings betrokken zijn, gingen respectievelijk 2,8 procent en 5 procent omhoog. Een dergelijke reactie van de markt toont aan hoe groot de potentiële impact van deze regulatoire klaroenstoot is voor de sector die traditionele activa wil digitaliseren.
Echte rechten, geen synthetische tokens
De SEC-vrijstelling legt de nadruk op ‘echte’ getokeniseerde aandelen. Dat betekent dat de tokens de onderliggende aandelen volledig moeten vertegenwoordigen, inclusief alle bijbehorende rechten. Bedrijven als Securitize en Bullish, die zich richten op deze ‘real-world asset’-tokenisatie, staan vooraan om hiervan te profiteren. Carlos Domingo, CEO van Securitize, omschrijft de beslissing als ‘extreem positief’, omdat het een concrete manier biedt om ‘echte getokeniseerde aandelen’ te verhandelen.
Synthetische tokens die enkel de prijs van een aandeel volgen zonder de inherente rechten, vallen buiten het kader van deze vrijstelling. Dit heeft gevolgen voor aanbieders zoals Robinhood’s Stock Tokens en Kraken’s xStocks, die hun producten mogelijk zullen moeten aanpassen als ze in de VS actief willen zijn onder deze nieuwe regels. Wij zien hierin een duidelijke lijn van de toezichthouder: innovatie mag, maar niet ten koste van de bescherming van de belegger en de integriteit van de financiële markten.
DeFi krijgt een kans, bedrijven krijgen vetorecht
Een opvallend aspect van de nieuwe regeling is dat het ook een gereguleerd pad creëert voor gedecentraliseerde financiën (DeFi). Getokeniseerde aandelen kunnen verhandeld worden via Automated Market Makers (AMM’s) op openbare blockchains, zonder dat de platforms zich als traditionele beurzen hoeven te registreren. Dit opent perspectieven voor protocollen zoals Uniswap en Aerodrome, al zullen er wel strikte Know Your Customer (KYC)-regels en handelslimieten gelden.
De SEC heeft ook een belangrijke bescherming ingebouwd voor de bedrijven wier aandelen getokeniseerd worden. Voordat de handel in getokeniseerde aandelen van een bedrijf kan starten, moet de handelsplaats de uitgevende instelling 30 dagen vooraf op de hoogte brengen. Als het bedrijf bezwaar maakt, kan de token onder deze vrijstelling niet worden verhandeld. Joris Delanoue van Fairmint noemt dit ‘vetorecht van de uitgever’ een cruciale beveiliging, zeker na eerdere discussies zoals de controverse tussen AMC Entertainment en Robinhood over tokenisatie zonder goedkeuring. Dit toont aan dat de SEC een evenwicht zoekt tussen innovatie en de controle van de oorspronkelijke uitgevers.
De Bitcoin koers noteert op 17 september om 21:01 66.701 euro, wat een stijging van 18,4 procent over de afgelopen 30 dagen betekent, en zich ruim 38 procent onder de recordkoers bevindt. De bredere markt, met Ethereum dat 1,8 procent steeg in 24 uur, reageert alvast positief op signalen van meer duidelijkheid en adoptie vanuit de regulerende instanties.
Een reactie achterlaten