De eerste toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh op het Jackson Hole-symposium heeft de goudmarkt flink door elkaar geschud. Zijn nadruk op inflatiebestrijding deed de goudprijs vrijdag fors dalen, terwijl de verwachtingen voor renteverhogingen toenamen.
De goudprijs heeft vrijdag 28 augustus 2026 een aanzienlijke klap gekregen na de toespraak van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh op het jaarlijkse Jackson Hole Economic Policy Symposium. Warsh’s ‘hawkish’ boodschap, waarin hij de strijd tegen inflatie centraal stelde, zorgde ervoor dat de goudprijs scherp daalde van ongeveer 4.600 dollar (ongeveer 4.250 euro) naar 4.460 dollar (ongeveer 4.120 euro) per ounce.
Voordat Warsh het woord nam, bleef de goudprijs de hele week relatief stabiel rond de 4.600 dollar per ounce. Deze stabiliteit kwam deels doordat de meest volatiele effecten van een eerdere aankondiging van het Amerikaanse ministerie van Financiën over de terugkoop van langlopende staatsobligaties waren weggeëbd. Ook de PCE-prijsindex voor juli, de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, zorgde eerder in de week niet voor grote bewegingen.
Inflatiebestrijding staat voorop
Warsh heeft met zijn toespraak de verwachtingen van beleggers en fondsbeheerders duidelijk bijgesteld. Hij leek een poging te doen om concreter te zijn dan tijdens eerdere persconferenties na FOMC-vergaderingen, die vaak als onduidelijk werden ervaren. De Fed-voorzitter benadrukte een directe focus op het terugbrengen van de inflatie naar de doelstelling van 2 procent, ondanks dat recente inflatiecijfers beter uitvielen dan verwacht. Volgens Warsh vereist dit meer directe inspanningen van de Federal Reserve.
De markt reageerde onmiddellijk: de kans op één tot twee renteverhogingen door de Federal Reserve vóór het einde van 2026 wordt nu ingeschat op meer dan 50 procent. Deze verschuiving naar een hogere renteomgeving is doorgaans een negatief signaal voor goudprijzen, terwijl het de Amerikaanse staatsobligatierendementen en de dollar juist een impuls geeft. Wij zien hier een duidelijke herbeoordeling van het monetaire beleid, wat de volatiliteit op de markten aanwakkert.
Hypotheekrentes dalen, maar onzekerheid blijft
Opvallend is dat de hypotheekrentes in de Verenigde Staten, volgens Zillow, juist daalden in aanloop naar Warsh’s toespraak. De gemiddelde vaste rente voor een dertigjarige hypotheek stond op vrijdag op 6,54 procent, een daling van 3 basispunten ten opzichte van de dag ervoor. De vijftienjarige vaste lening daalde met 11 basispunten naar 5,86 procent. Dit kan erop wijzen dat de markt hoopte op een minder ‘hawkish’ toon, of dat de daling een reactie was op andere factoren.
De onzekerheid blijft echter groot. Beleggers zullen de komende week de augustus-banenrapportage nauwlettend volgen, die volgende week vrijdag verschijnt. Dit rapport is cruciaal, aangezien de Amerikaanse arbeidsmarkt het meest kwetsbaar is als de Fed de rente verder zou verhogen. Ook zullen eventuele publieke commentaren van andere Fed-functionarissen belangrijk zijn om te peilen hoe breed de steun is voor Warsh’s beleidsstandpunt. Wij houden het erop dat de komende weken meer duidelijkheid zullen scheppen over de precieze koers van de Fed.
Een reactie achterlaten